IMFはAI投資バブルがドットコム時代のように崩壊することを懸念

国際通貨基金（IMF）は、AI株への大規模な投資ブームは1990年代後半に経験したドットコムバブルに匹敵し、崩壊する可能性があると警告した。.

しかし、IMFが火曜日に発表した声明によると、その崩壊が金融危機を引き起こす可能性は低い。IMFは両期間の類似点を強調し、両期間とも株価を史上最高値に押し上げ、消費を刺激しインフレ圧力を高めたと指摘している。.

これらの警告は、ワシントンで開催されるIMFと世界銀行の年次総会の最中に発せられた。IMFのチーフエコノミスト、ピエール＝オリビエ・グルンシャ氏はロイター通信に対し、インターネットブームと同様に、AIがもたらす変革の可能性は短期的な市場の期待を満たさない可能性があり、株価の急激な調整につながる可能性があると述べた。.

巨額の資本を有する企業が巨額の投資を牽引している

しかし、1999年と同様に、この分野への投資は cash力のあるテクノロジー企業によって行われている。.

「これは借金で賄われていない。つまり、市場が調整すれば、一部の株主、株主資本保有者が損失を被る可能性がある」と、ワシントンで開かれたＩＭＦ・世界銀行年次総会の冒頭でゴウリンチャス氏は述べた。.

「しかし、それが必ずしもより広範な金融システムに波及し、銀行システムやより広範な金融システムに障害をもたらすわけではない。」

ゴウリンチャス。.

を注ぎ込み、大規模な投資を行っている時期に出されたものだ 数十億ドル AIインフラ（高度なAIチップ、データセンター、コンピューティング能力など）に

ゴリンチャス氏は、この技術によって約束された生産性の大幅な向上は経済データではまだ実現されていないと指摘した。これは、1990年代後半のインターネット株の高騰した評価額が実際の収益と結びついていなかったこととよく似ている。.

しかし、 IMFは 、AIブームの規模はドットコム時代に比べて依然として小さいと指摘しています。IMFのデータによると、2022年以降、AI関連投資は米国のGDPの0.4%未満しか増加していません。対照的に、ドットコムブームでは、1995年から2000年の間にGDP比で1.2%の投資増加が見られました。

IMFによると、AIブームが成長を牽引している

国際通貨基金（IMF）が火曜日に発表した最新の「世界経済見通し」では、 AI投資の急増 が現在、米国および世界経済の成長を支えている要因の一つであることを認めている。しかし、IMFは同時に、これらの投資が生産性向上という相殺効果を伴わずに需要とインフレを押し上げていると警告している。

報道によると、この圧力はIMFが米国のインフレ予測を修正した理由の一つで、IMFは現在、消費者物価が2025年に2.7％、来年には2.4％上昇すると予想しており、連邦準備制度理事会の今年の目標水準である2％を上回るとしている。.

IMFのチーフエコノミストはまた、移民の減少、労働力の供給の制限、トランプ政権が課した関税の影響の遅れなど、インフレを高止まりさせている他の要因も強調した。.

ゴリンチャス氏はまた、米国の輸入業者が関税のコストを消費者に転嫁するのではなく、利益として吸収していることを示唆する証拠があると指摘した。.

「現在、関税の影響は少しずつ現れ始めている。これまでの証拠は、輸入業者がそれをマージンとして吸収しており、最終顧客にはそれほど影響が及んでいないことを示している」と同氏は述べた。.

「輸出業者が支払ったのではない」とゴウリンチャス氏は付け加え、保護主義政策のコストを負担したのは外国ではなく米国企業であるとする学術研究を裏付けた。.

トランプdent は、輸出業者がそのコストを吸収すると賭け、保護主義政策の代償を諸外国が払うことになるだろうと予測した。.