HSBCがテスラの株式を格下げ、短期間で50%の下落を予測

テスラはHSBCから激しい批判を受けました。木曜日、アナリストのマイケル・ティンダル氏は同社の株価の目標価格を165ドルから130ドルに引き下げ、一撃で35ドルを失わせ、水曜日の終値から52.2%の厳しい下落を予測しました。

ティンダル氏は顧客へのメモで、「先に見据えるべきことに対して即効性のある解決策はない」と述べました。彼は、この悲観的な見通しを、停滞する販売、時代遅れの車両、そして需要をすでに削ぎ落としている増大する競争のせいにしました。この格下げは最初にCNBCによって報じられました。

Tyndall氏は、販売の低迷はブランドがメディアで批判を受ける前に始まったと述べました。彼は、テスラの古い製品ラインナップと弱い支援運転機能の組み合わせが、中国での勢いを殺いでいると警告しました。そこでは地元の競合他社が彼らを大きく引き離しています。

彼はまた、テスラがヨーロッパのフリート購入者を獲得することに失敗したと述べています。フリート購入者は市場の60%を占めています。ほとんどの自動車メーカーとは異なり、テスラはリスト価格を頻繁に変更せず、モデルの更新もほとんど行わず、フェイスリフトを避けています。この戦略は優位性を持っていたら機能していたかもしれませんが、Tyndall氏は、他の企業が追いつくにつれて、それがEVメーカーに逆風となっていると述べています。

ロボタクシーの遅延と世界的な競争がテスラを押し下げ

ティンダル氏はまた、テスラのロボタクシー計画がまだ準備できていないと警告しました。彼は今月初めに公開された進捗状況のクラウドソーシング・トラッカーを引用し、同社の自動運転技術が「遅い、または停滞している」ことを示しました。彼はさらに、「遅延はテスラにおける一定のテーマであり、競争上の脅威は増し続けています。現在の評価が示すよりも、より長く不確実なタイムラインを見ています」と述べています。

今週前半に9.3%の反落があった後も、テスラの株価は今年32%以上下落しています。ドナルド・トランプ大統領が1月に2期目の就任を果たし、イーロン・マスク氏をホワイトハウスに招いて以来、同社の株価は36%下落しました。最大の単月下落は2月で、テスラは28%下落し、2022年12月以来最悪の成績となりました。

市場は安定していません。今年、株価が5%以上変動（上昇または下落）した取引日は14日ありました。今週の下落は、月曜日に12%の急騰を含む5日間の連勝の後に訪れました。しかし、ボラティリティは投資家の不安を鎮めるには役立ちませんでした。

現在、ウォールストリートは二分されています。LSEGデータによると、同社をカバーする54人のアナリストのうち、26人がまだ「買い」または「強力な買い」と評価し、16人が「ホールド」、12人が「売り」または「パフォーマンス劣位」としています。

その後、火曜日に、欧州自動車メーカー協会（ACEA）は、テスラがヨーロッパでの2月の車両登録数が前年比40%減少したと報告しました。これは、バッテリーEVの販売が全体で26%増加したにもかかわらずです。つまり、テスラは遅れを取っているだけでなく、業界全体は依然として成長しています。

その報告後、RBCのアナリストは、この減少は約11,000台の車両登録の減少を表しているが、実際の需要を示していない可能性があると付け加えました。彼らは、一部の購入者は今年後半に予定されているModel Yの刷新や新モデルを待っているだけかもしれないと書き、そのように述べています。

Model Yのアップグレード、政治的な反発、トランプの関税が混乱を招く

現在、テスラは来月の発売を控えた刷新されたModel Y SUVの生産増強に取り組んでいます。同社は今年初めに生産ラインのアップグレードのために製造施設の一部分を閉鎖しました。しかし、それは出血を止めるには十分ではありませんでした。

水曜日、ホワイトハウスは、トランプ大統領がすべての自動車輸入に25%の関税を課す計画であることを発表しました。この措置は、広く宣伝されている「解放の日」である4月2日までに実施される可能性があります。トランプ氏は記者団に対し、同社がすでにテキサス州とカリフォルニア州で自動車を生産しているため、関税はテスラにとって「中立的または良い」ものになる可能性があると言いました。トランプ氏はまた、シニアアドバイザーを務めるマスク氏が関税についてコメントしていないのは、「利害の衝突があるかもしれないから」と述べました。

トランプ氏は今月初めにホワイトハウスの南の芝生で行われたイベントでテスラを称賛しました。芝生は一時的にテスラのショールームに変身し、5台の車が検査のために納車されました。トランプ氏は、同社への支援を示すために1台を購入すると述べました。マスク氏の隣に立ち、彼はサイバートラックを「美しい」と呼び、その鋭く鋼鉄的なデザインを称賛しました。

マスク氏はトランプ氏の現在の政権と深く結びついています。彼はキャンペーン資金調達に2億9000万ドルを寄付し、現在、新たに設立された政府効率省（DOGE）を率いています。その目標は、連邦支出の削減、政府労働力の縮小、そして社会保障を含む可能な限り多くの機関の民営化です。

しかし、政治が会社を強く襲い始めています。ウィリアム・ブライアルのアナリストは水曜日のレポートで、政府でのマスク氏の役割と彼の政治的見解が、「Model Yの切り替えによる供給の制限と中国のEVメーカーからの圧力」がある中で、「ブランドへの損害、さらには破壊行為」を引き起こしたと書き、同社は依然としてテスラを「買い」としてリストしていますが、エネルギー貯蔵やロボタクシー収益の可能性を指摘しつつ、深刻な警告を添えています。

マスク氏は6月にオースティンでロボタクシーサービスを立ち上げると約束していますが、専用ロボタクシー車両である「サイバキャブ」の生産はまだ始まっていません。一方、AlphabetのWaymoはすでにオースティンや他の都市で商業用ロボタクシーサービスを運行しています。

中国では、複数の自動車メーカーが、テスラの「完全自動運転（監督下）」と同様の運転支援機能を標準装備として提供しており、有料オプションにはしていません。追いつこうと、テスラは今週、そのシステムを静かにブランド名を変更し、「インテリジェント支援運転」に改名しました（CNEVPostによる報道）。しかし、新しい名前にもかかわらず、システムはまだいつでも制御を引き継ぐ準備ができている人間ドライバーを必要としています。

トランプ氏が関税計画を推進するにつれて、テスラは米国通商代表部（USTR）に書簡を送り、同社がサプライチェーンの現地化を積極的に推進しているにもかかわらず、国内で調達できない部品にまだ依存していることを警告しました。同社は、「積極的な現地化即便え、特定の部品やコンポーネントを米国内で調達するのは困難、または不可能である」と書き、そのように述べています。

彼らはUSTRに、政府が不公平な外国の慣行と見なすものに対応して行われる貿易措置の「下流への影響」を考慮するよう、一歩引くよう促しました。