グレースケールは、BTCの半減期におけるオーディナルとETFの影響について議論している。

の潜在的な影響について明らかにするレポートを発表した。 Bitcoin 半減期 レポート 上場投資信託（ETF）の出現 Bitcoin やその他の市場動向により、これまでのパターンとは異なる可能性があることを示唆している。

グレイスケールが Bitcoin 半減期について詳細に議論

歴史的に、 Bitcoinの価格は半減期のたびに上昇傾向を示してきました。しかし、グレイスケールの分析では、半減期メカニズムを持つすべての仮想通貨に普遍的なトレンドがあると想定することには注意が必要です。例えば、半減期メカニズムを持つ別の仮想通貨である Litecoin、半減期後に大幅な価格上昇を経験しませんでした。

さらに、グレイスケールは、半減期後の Bitcoin価格の上昇は、欧州債務危機やCOVID-19パンデミックといった主要なマクロ経済イベントと重なっていたことを指摘しています。同レポートは、マイナーが今後の半減期による経済的影響に積極的に備えてきたことを示す証拠を指摘しています。

資金調達や保有資産のオンチェーン売却といった活動は、マイナーが事態に備えて十分な準備を整えていることを示唆しています。仮に一部のマイナーが市場から撤退したとしても、Grayscaleは、その結果生じるハッシュレートの低下がマイニング難易度の調整を引き起こし、 Bitcoin ネットワークの安定性を確保すると予測しています。

グレイスケールのレポートは、 Bitcoin オーディナル・インスクリプションとETFの資金流入が市場構造に与える影響についても詳細に分析しています。オーディナル・アクティビティは、ブロック報酬が減少する中でマイナーがネットワークのセキュリティ確保にどの程度インセンティブを与えられるかを示す指標であり、取引手数料の増加につながる可能性があります。一方、 Bitcoin ETFへの資金流入は、特にローンチ後数週間で著しく増加しています。

ETFの役割と鉱山会社の準備

グレイスケールのアナリストは、これらの資金流入が、半減期イベント後に典型的に見られる潜在的な売り圧力の大部分を吸収したと指摘しています。アナリストは、このような需要レベルがdefiに続くとは考えていませんが、ETFへの継続的な純流入は、マイニング銘柄の発行による売り圧力を相殺するのに役立つ可能性があります。

興味深いことに、グレイスケールの Bitcoin ETFであるGBTCには、目立った純流入は見られません。スポット型 Bitcoin ETFへの転換以降、投資家が cash の機会を捉えたことで、GBTCからは数十億ドル規模の資金流出が発生しています。GBTCからの資金流出率は最近鈍化しているように見えますが、GBTCから競合する Bitcoin ETFへの資金流入は続いています。

グレイスケールのレポートは、2024年の Bitcoin 半減期の潜在的なニュアンスについて貴重な洞察を提供しています。 Bitcoin ETFの台頭が新たな需要源として台頭すれば、マイニングによる売り圧力が緩和され、よりバランスの取れた市場環境の形成に貢献する可能性があります。

しかしながら、本レポートは、半減期イベントが価格変動に及ぼす潜在的な影響を評価する際には、より広範な市場要因と個々の暗号資産の固有の特性を考慮することの重要性を強調しています。 暗号資産を 状況は進化を続けており、市場参加者は半減期イベントやその他の市場動向の複雑さを乗り越えるために、常に警戒を怠らず、柔軟に対応していく必要があります。