銀行の世界のトレーディング収益はパンデミック時代の最低水準に落ち込む

銀行はパンデミック以降、トレーディング収入が最悪の年を迎えることになり、数字は苦戦を物語っている。.

コーリション・グリニッチの 推計による と、2024年には250社を超えるグローバル企業がG10諸国の金利取引から320億ドル、為替取引から167億ドルを稼ぎ出す見込みだ。これはそれぞれ昨年比で17％減、9％減となる。

ゴールドマン・サックス、JPモルガン・チェース、シティグループ、モルガン・スタンレーといった大企業も、同じ状況に陥っています。その原因は？ 極めて薄い利益率、揺らぐ投資家の信頼、そしてウォール街をまるで勝ち目のないカジノのように見せてしまう経済状況です。.

経済の急激な変化がトレーディングデスクを襲う

今年、トレーダーたちはあらゆるマクロ経済予測に疑念を抱いている。経済データは予測をヨーヨーのように揺さぶり、主要中央銀行による利下げへの賭けは痛ましい失敗に終わった。まるでリアリティ番組の最終回のような米国大統領dent。 も、事態を悪化させている

これに円資金によるキャリートレードの崩壊が加わり、市場は控えめに言っても不安定な状態にある。コアリション・グリニッジのグローバル・マクロ市場責任者、アンガド・チャトワル氏はこう総括した。「2024年は傍観者としてじっと待つ年だった」

ヘッジファンドは、大規模なデータ発表や市場を動かすイベントの前後に散発的に現れる程度で、ほとんど参入していない。

トレーダーが経済指標の明確さを期待していたとしたら、その逆の結果となった。米国では、連邦準備制度理事会（FRB）が指標とするインフレ指標（個人消費支出価格指数）が10月に上昇した。この上昇の一部は、株価上昇によってポートフォリオ運用手数料が上昇したことによるものだ。.

その要素を除外すれば、インフレ率は2.8%から2.4%に低下する。しかし、 FRBは 「もしも」の話など気にしない。これらの数字は、FRBが利下げを停止するという決定を正当化する根拠となるだろう。

米国債はこのニュースを好感し、利回りは低下したが、株式市場は概ね静かだった。それでもJPモルガンは大きな声で語り、2025年末のS&P500指数の目標値を6,500と設定した。水曜日の終値が6,000をわずかに下回ったことを考えると、これは強気な見方と言える。.

住宅ローン金利も低下しており、住宅購入者に余裕を与え、売買契約件数は７カ月ぶりの高水準に達した。.

一方、dent ドナルド・トランプ大統領は 規制当局の姿勢を大きく変えつつある。金融業界の要職への人選に関する憶測が飛び交っている。経験豊富な規制当局者であるポール・アトキンス氏が証券取引委員会（SEC）の委員長に就任する可能性もある。

しかし、トレーディング界の重鎮ドナルド・ウィルソンは、規制当局を解体し、新たな監督機関を立ち上げたいと考えている。一方、トランプ氏は実際には、商品先物取引委員会（CFTC）が仮想通貨規制を管轄することを望んでいる。.

市場は混乱したシグナルを受けて動揺

チャトワル氏は、ファンドが主要なイベントやデータ発表の時だけ現れ、継続的な活動を避けていることを指摘した。こうしたためらいが銀行の収益低迷を招き、トレーディングデスクは収益の拠点というよりゴーストタウンの様相を呈している。.

中央 銀行の 対応も事態を悪化させている。金利政策をめぐる彼らの二転三転する姿勢に、投資家は頭を抱えている。今年初め、トレーダーたちは大幅な利下げを期待して投機に殺到したが、それとは正反対のデータが示され、思わぬ事態に見舞われた。

通貨市場では、かつて人気を博した円キャリートレードが教訓となっている。安価な 円 高利回り資産に投資するというこの戦略は、円が予測不能に急騰したことで、劇的に崩壊した。

世界の銀行はまさに板挟みの状態だ。G10諸国の金利取引による収益は急落し、通貨もそれに追随している。大手金融機関にとっても、これは受け入れがたい現実だ。 マクロ経済の 混乱はあまりにも予測不可能で、誰も大きなリスクを取ろうとはしないようだ。