ドイツのインフレ率は5月に2.1%に鈍化、依然として予想を上回る

Destatis（ドイツ連邦統計局）のデータによると、ドイツの年間インフレ率は5月に2.1%となり、4月の2.2%から低下した。インフレデータはアナリストの見積もりをわずかに上回り、欧州中央銀行（ECB）の2%の目標に近づいている。 

変動性の高い食品とエネルギー価格を除くドイツのコアインフレ率は、4月の2.8%から5月に2.9%にわずかに低下した。同国のサービスPMIは今月47.20ポイントに低下し、4月の49ポイントから減少した。エネルギー価格も2ヶ月連続で急落し、5月には4.6%下落した。

ドイツのCPIはECBの2%の目標に近づいている

ドイツ5月HICP前月比、予想を上回る上昇

暫定統合CPIは5月に前月比0.2%上昇し、0.1%の見積もりをわずかに上回った。これは、エネルギーやサービスに起因する可能性のある、緩やかな月次インフレ圧力を示している。

ドイツ5月HICP年率2.1%、見積もりを上回る

統合CPIは2.1%上昇…

— Naeem Aslam (@NaeemAslam23) May 30, 2025

ドイツの消費者物価指数は、最近の数ヶ月で欧州中央銀行の2%の目標に向かって徐々に上昇しており、欧州最大の経済の見通しに関する不確実性が続く中で、前向きなシグナルを与えている。米国大統領ドナルド・トランプの関税に起因するグローバルな貿易緊張は、ドイツの経済的将来の見通しを混乱させている。

ドイツ銀行のエコノミストであるSebastian Beckerは、先月、インフレ率が ECBの 2%の水準に近づいていることは、一見すると消費者にとって良いニュースであるが、データを詳しく見るといくつかの否定的な点があると指摘した。彼は、見かけ上の数値のわずかな減少は、エネルギーと食品コストの低下によるものだけだと述べた。 

欧州中央銀行は6月5日に利子率の決定を行う予定である。LSEGのデータによると、トレーダーは先月、25ベーシスポイントの利子率引き下げの可能性を96%以上で価格設定していた。先月、ECBは預金 facility 利率を25ベーシスポイント引き下げ、2.5%とした。

暫定データによると、同国の経済は前期の3ヶ月間から第1四半期に0.2%拡大した。ドイツ連邦統計局は、四半期増加分について、家計の最終消費支出と資本形成の両方が前期よりも高かったことに起因すると説明した。 

INGのグローバルマクロ責任者であるCarsten Brzeskiは、数値はポジティブであったものの、四半期増加分は依然として国の長引く停滞を終わらせるには小さすぎると主張した。先月、ドイツ政府は2025年の停滞を予測するために経済見通しを引き下げ、退任する経済担当相のRobert Habeckは、トランプの貿易政策とその国への影響が、この見直し背后的な主な要因であると述べた。

「ドイツとユーロ圏の経済見通しは依然として暗く、米大統領の劇的で予測不能な関税政策により、経済へのリスクは高い。したがって、内需を強化することを目的として、ECBは近い将来、金融政策をさらに緩和すべきである。」

-Silke Tober、マクロ経済政策研究所（IMK）エコノミスト

ドイツは2025年に停滞を予測しており、戦後最長の成長なし期間につながる可能性がある。輸出依存国であるドイツの地位を考慮すると、トランプの貿易政策は欧州の国の経済成長を損なう可能性もあるが、そのような関税の潜在的な影響は依然として不明である。 

トランプ、EUの関税期限を7月に延長

トランプ：EUの50%関税期限を7月9に延長することに合意

キャプテン・キャブマンが再び活躍。

トランプは48時間以内にほぼすべての関税脅しを撤回した。😆

— Alex Cole (@acnewsitics) May 26, 2025

トランプ 5月25日に50%の関税でEUを脅迫してから2日後、EUに高い課税を課すことから後退し、大統領 同意 は、以前設定した6月1日の期限から、7月9日まで貿易交渉の期限を延長した。トランプの決定は、欧州委員会委員長ウルスラ・フォン・デア・ライエン氏が、47カ国のブロックが良好な合意に達するためにさらに時間が必要だと伝えた後に行われた。

ライエン氏は reportedly、電話でトランプと話し、EUが合意するためにさらに時間が必要だと述べ、7月まで貿易関税を延期するよう要請した。トランプは4月9日、世界中のすべての国に対する相互関税に90日間の一時停止を課していた。 

月曜日にベトナムを訪問中、フランスのエマニュエル・マクロン大統領は、ワシントンとブリュッセルが可能な限り低い関税で合意に達することを望んでいると述べた。また、彼は議論が進展していると信じており、EUの貿易担当委員であるMarcos Sefcovic氏が、火曜日にパリで開催される経済協力開発機構（OECD）会議の傍らで、米国貿易代表部のJamieson Greer氏と会うことが期待されている。