フィデリティが現物ベースのビットコインETFの換金手続きを推進、SECの決定は10月にも

フィデリティは、スポットビットコイン上場投資信託（ETF）であるFBTCに対してイン・カインド償還を可能にするため、米国証券取引委員会（SEC）に申請を提出した。ブルームバーグ・インテリジェンスETFリサーチアナリストのジェームズ・セイファート氏はXでこの申請を確認した。

セイファート氏の確認は、FBTCが現在イン・カインド償還を可能にしているという噂に対する反論として行われた。評論家によると、SECはまだこれを許可していないが、規制当局は最終的には許可すると予想されている。

彼は述べた：

「フィデリティがビットコインETFでイン・カインドの作成/償還を可能にしたと報告するアカウントを多く見かける。SECはまだこれを許可していない… SECがこれを承認すると期待している。しかし、まだ許可されていない。」

フィデリティ以外にも、複数の他の発行者が、スポット暗号通貨ETF製品に対してこの種のイン・カインド（現物）償還を可能にするための修正申請を提出している。これには、Ark 21Shares、Galaxy、WisdomTree、VanEck、Invesco Galaxyが含まれる。

興味深いことに、イン・カインド償還のための修正を試みているのはビットコインETFだけではない。ETHスポットETFも修正申請を行っており、CBOE取引所は最近、そこで上場されている5つのETFの申請を行った。

承認されれば、イン・カインド償還により、承認参加者はデジタル資産をいったん現金に変換するのではなく、ビットコインで直接暗号通貨ETF株式の作成および償還を行えるようになる。

セイファートなどの評論家によれば、これはスポットおよび先物暗号通貨ETFの効率を向上させ、伝統的なETFと同様に取引できるようにする。また、取引に関連する税金を回避するのを助けることで、コスト削減も期待されている。

この変更は承認されれば、小口トレーダーではなくETFの機関参加者のみに影響するが、イン・カインド償還の考え方は暗号通貨コミュニティが注目している事項である。おそらくこれが、FBTCの承認に関する噂がX上で急速に拡散した理由だろう。

フィデリティの現物償還承認は10月に下される見込み

承認の噂は否定されたものの、セイファート氏は、10月までには承認されると指摘した。彼によると、これは、保留中のイン・カインド修正に関するSECの決定に対する最初の公式期限が10月10日頃であるためである。

彼は次のように述べています：

「イン・-kindの作成/償還に関する公式の期限は10月（約10月10日）です。私たちのベースケースでは、それらはすべて10月までに承認されると考えています。」

しかし、彼はCBOEによる最近の修正申請の提出は、SECがこの決定を最終化するための作業が行われていることを示しており、企業も申請の微調整を進めているため、好材料であると認めた。

興味深いことに、SECの前に控えている暗号通貨ETFの決定はこれだけではない。規制当局は、数百のスポット暗号通貨ETF申請に対する決定を下す必要があり、ETFへの変換が承認された2つのマルチアセットファンドに対するstay orders（差し止め命令）を解除していない。

ビットコインETFで3日連続の流出

一方、ビットコインETFは今週、過去3日間にわたって連続して流出しており、これは12万3,000ドル超のピークに達してから続いている基礎資産の売り押し下げの継続のように見える。

ファースサイド・インベスターズのデータによると、これらの製品は3日間で合計2億8,520万ドルの流出を見せ、その大部分はArk 21Shares ARKBによるものだった。興味深いことに、ブラックロック IBITはこの期間中、流出を記録しておらず、むしろ2日間はフローゼロとなり、水曜日には1億4,260万ドルの流入を記録した。

スポットビットコインETF全体の流出にもかかわらず、アナリストらは機関投資家がラリーの背後にいると信じている。CryptoQuantの検証済みアナリストBurak Kesmeciは、オンチェーンデータとGoogle Trendsは、蓄積がビッグプレイヤーによって行われており、小口投資家は2023年初頭から売り続けていることを示していると指摘した。

彼は次のように述べています：

「『ビットコイン』に関する検索数は過去5年で最低ではないが、依然として非常に低調だ。つまり、現時点で小口投資家のFOMO（取り残される恐怖）や熱狂はない。群衆はまだ目覚めていない。このサイクルは2021年の狂乱とは何の関係もない。」

小口投資家がまだ参入しておらず、BTCが複数の高値を突破していることから、ケスマチ氏はビットコインにまだ上昇余地があると考えている。しかし、彼は小口投資家の参入が市場の天井を示す可能性があると指摘した。