Fidelity strebt in-natura-Einlösung für Bitcoin-ETFs an, SEC-Entscheidung wahrscheinlich bis Oktober

Fidelity hat bei der US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) beantragt, die Einlösung in natura für FBTC, ihren Spot-Bitcoin-Exchange-Traded Fund (ETF), zu ermöglichen. Bloomberg Intelligence ETF Research Analyst James Seyffart bestätigte den Antrag auf X.

Seyffarts Bestätigung kam als Widerlegung der umlaufenden Gerüchte, dass FBTC nun die Einlösung in natura erlaubt. Laut dem Kommentator hat die SEC dies noch nicht erlaubt, auch wenn erwartet wird, dass der Regulierer dies irgendwann zulassen wird.

Er sagte:

„Ich sehe viele Konten, die berichten, dass Fidelity nun in der Lage ist, mit ihrem Bitcoin-ETF in-natura-Erstellung/-Einlösung durchzuführen. Die SEC hat dies noch nicht erlaubt… Wir erwarten, dass die SEC dies genehmigen wird. Aber sie haben es noch nicht getan.“

Neben Fidelity haben mehrere andere Emittenten Änderungen eingereicht, um diese Art der Einlösung für ihre Spot-Krypto-ETF-Produkte zu ermöglichen. Dazu gehören Ark 21Shares, Galaxy, WisdomTree, VanEck und Invesco Galaxy.

Interessanterweise versuchen nicht nur Bitcoin-ETFs, Änderungen für die Einlösung in natura vorzunehmen. Auch ETH-Spot-ETFs reichen Änderungen ein, und die CBOE-Börse hat kürzlich Änderungen für fünf darauf gelistete ETFs eingereicht.

Wenn genehmigt, würde die Einlösung in natura autorisierten Teilnehmern ermöglichen, die Krypto-ETF-Anteile direkt in Bitcoin zu erstellen und einzulösen, anstatt die digitalen Assets zunächst in Bargeld umzuwandeln.

Kommentatoren wie Seyffart sagen, dass dies die Effizienz für Spot- und Futures-Krypto-ETFs verbessern und ihnen ermöglichen wird, sich ähnlich wie traditionelle ETFs zu handeln. Es wird auch erwartet, dass es die Kosten senkt, indem es den Teilnehmern hilft, Steuern zu vermeiden, die mit Transaktionen verbunden sind.

Obwohl die Änderung, falls genehmigt, nur institutionelle Teilnehmer dieser ETFs betreffen wird und nicht die Einzelhändler, bleibt die Idee der Einlösung in etwas, worauf die Krypto-Community achtet. Dies ist wahrscheinlich der Grund, warum Gerüchte über die Genehmigung für FBTC schnell auf X umliefen.

Die Genehmigung der in-natura-Einlösung von Fidelity wird wahrscheinlich im Oktober erfolgen

Während Gerüchte über Genehmigungen widerlegt wurden, bemerkte Seyffart, dass diese wahrscheinlich bis Oktober erfolgen werden. Laut ihm liegt dies daran, dass die erste offizielle Frist für die SEC, über die ausstehenden Änderungen zur Einlösung in natura zu entscheiden, um den 10. Oktober herum liegt.

Er sagte:

„Die offizielle Frist für jede Art von in-natura-Erstellung/-Einlösung liegt im Oktober (~10. Oktober). Unser Basisszenario ist, dass sie alle bis Oktober genehmigt werden.“

Allerdings räumte er ein, dass die jüngste Einreichung von Änderungen durch die CBOE ein positives Zeichen ist, da dies zeigt, dass bei der SEC an der Finalisierung dieser Entscheidung gearbeitet wird, während die Unternehmen auch ihre Anträge verfeinern.

Interessanterweise ist dies nicht die einzige Krypto-ETF-Entscheidung vor der SEC. Der Regulierer hat auch eine Entscheidung über die Hunderte von Spot-Krypto-ETF-Anträgen zu treffen, die vor ihm liegen, und hat die Aufhebungsanordnungen auf die zwei Multi-Asset-Fonds, die für ihre Umwandlung in ETFs genehmigt wurden, noch nicht aufgehoben.

Bitcoin-ETFs verzeichnen drei Tage Abflüsse

Inzwischen haben Bitcoin-ETFs diese Woche drei Tage hintereinander Abflüsse verzeichnet, was scheinbar eine Fortsetzung der Verkaufswellen ist, die stattfinden, seit die zugrunde liegende Asset-Klasse ihren Höhepunkt von über 123.000 US-Dollar erreicht hat.

Laut Daten von Farside Investors haben die Produkte in diesen drei Tagen einen kombinierten Abfluss von 285,2 Millionen US-Dollar verzeichnet, wobei Ark 21Shares ARKB für den Großteil der Abflüsse verantwortlich war. Interessanterweise hat BlackRock IBIT während dieser Zeit keine Abflüsse verzeichnet; stattdessen hatte es zwei Tage mit Null-Flüssen und verzeichnete am Mittwoch Zuflüsse in Höhe von 142,6 Millionen US-Dollar.

Trotz der breiteren Abflüsse bei Spot-Bitcoin-ETFs glauben Analysten, dass institutionelle Investoren hinter der Rallye stehen. Von CryptoQuant verifizierter Analyst Burak Kesmeci bemerkte, dass On-Chain-Daten und Google Trends zeigen, dass die Akkumulation von großen Spielern stammt, während der Einzelhandel seit Anfang 2023 verkauft.

Er sagte:

„Suchanfragen nach ‚Bitcoin‘ sind nicht auf ihrem niedrigsten Stand der letzten 5 Jahre, aber sie sind immer noch recht gedämpft. Es gibt also keine Einzelhandels-FOMO oder Hype zu diesem Zeitpunkt. Die Menge ist noch nicht aufgewacht. Dieser Zyklus sieht nichts wie die Verrücktheit von 2021 aus.“

Da der Einzelhandel noch nicht involviert ist und BTC bereits mehrere Höchststände erreicht hat, glaubt Kesmeci, dass Bitcoin noch mehr Raum nach oben haben könnte. Er bemerkte jedoch, dass der Einstieg des Einzelhandels einen Markthöhepunkt markieren könnte.