- FRB理事のステファン・ミラン氏は、外国企業が通貨安を通じて関税コストを吸収していると主張している。
- トランプ氏の関税は、GDP比で1993年以来最大の米国増税に相当する。
- 労働統計局のデータによると、コーヒーは33.6%、挽き肉は19.3%、ロメインレタスは16.8%、冷凍オレンジジュースは12.4%上昇した。
Federal Reserveの理事の1人が月曜日に、外国企業がTrumpの関税をアメリカの消費者ではなく実際に支払っていると述べ、主流に逆らう発言をしました。Boston UniversityでのStephen Miranの発言は、ほとんどの経済学者や研究者が得た結果と衝突しています。
Miranは、会計上のトリックが誰が本当に支払っているかを隠していると聴衆に語りました。データが米国企業がコストを負担していることを示す場合、彼はそれがしばしば外国企業の米国支社に過ぎないと述べています。
「それらのデータから、米国のエージェントが関税の負担を負っていると結論付けることは全く不適切です。なぜなら、それらの企業の一部は実際には外国企業の子会社だからです」と彼は述べました。
しかし、11月のYale Budget Labの研究は異なる物語を語っています。最も貧しい家族は年間約964ドルを支払うのに対し、最も裕福な家族は4,056ドルを支払いますが、低所得世帯は収入に対する割合で3倍の打撃を受けます。Yaleは、関税により価格が約1.2%上昇したと計算しました。
Tax Foundationはさらに踏み込み、Trumpの関税を「1993年以来、GDP比で最大の米国増税」と呼んでいます。彼らのデータによると、平均関税率は2024年の約2%から2025年の約10%に跳ね上がり、1946年以来最高水準となりました。
Tax Foundationの研究によると、連邦政府は2025年に2,640億ドルの関税収入を収集し、ホワイトハウスが定期的に言及する兆ドルには遠く及びませんでした。
食料品代の実際の影響
食料品棚が真実を物語っています。Bureau of Labor Statisticsのデータによると、コーヒー価格は33.6%上昇し、挽き牛肉は19.3%、ロメインレタスは16.8%、冷凍オレンジジュースは12.4%増加しました。これらの商品は、国内で製造されていないか、海外で栽培されているために打撃を受けました。電子機器、おもちゃ、車も同様の圧力に直面しました。
AmazonのCEOであるAndy Jassy氏は先週、買い物客が関税コストが価格に反映されているのを目撃していると述べました。経済学者のPaul Krugman氏は、2月初旬のインフレに0.8ポイントの関税追加効果があったと計算しました。
ホワイトハウスは強く反発しました。「過去1年で米国の平均関税率は10倍近く増加しましたが、インフレは実際には冷却し、実賃金は上昇し、GDP成長は加速し、米国での製造と雇用を増やすために兆ドル規模の投資が続々と流入しています」と、報道官のKush Desai氏は述べました。
最新の政府の数値によると、12月の年間インフレ率は2.7%で、Trumpが就任した時とほぼ同じです。
しかし、Tax Foundationの研究は、関税が今年導入されたTrumpの新しい減税から生じた経済的利得の大部分を消し去るだろうと発見しました。これは、行政が手元で税制緩和を通じて与え、輸入税を通じて取り戻すという状況を作り出します。
Miranは昨年、Trumpが彼を空席に任命した際にFedに入りました。それ以前、彼はTrumpの首席経済顧問でした。彼は中央銀行で働きながらホワイトハウスを去るという物議を醸す休暇さえ取りました。
彼の考えは、外国の売り手が為替レートの低下を通じて関税コストを吸収し、アメリカ人の価格を上げないというものです。Trump自身は昨年遅く、アメリカ人がいくつかの価格上昇に直面したことを認めていましたが、政策全体としては依然として助けになると述べていました。「彼らが何かを支払っているかもしれないと思います」とTrumpは言いました。
Yaleの9月の数値は、典型的な世帯が年間2,000ドルの関税コストを支払っていることを示しました。Cryptopolitanは12月に、UBSがTrumpの関税アプローチがFedの2%インフレ目標に問題を引き起こすと警告したと報告しました。銀行は、関税を徐々に追加することがインフレとの闘いをより難しくすると述べていました。
これは重要です。なぜなら、Fedは今年、関税がインフレを目標超過に押し上げたと言っていたからです。Fed議長であるJerome Powell氏は1月、関税は恒久的なインフレではなく、一度限りの価格上昇を引き起こす可能性が高いと述べました。他のFedの役人は、被害は予想ほど悪くないと言いました。
元Fed議長らが50人の経済学者と共に関税に反対
Miranの立場は、最高裁判所がTrumpの関税が合法的かどうかを決定している間、Fed内で摩擦を生んでいます。元Fed議長のBen BernankeとJanet Yellenは昨年10月、ほぼ50人の経済学者を集め、裁判所にグローバル関税の大部分を無効にするよう求めました。彼らは関税を経済的に無意味で法的に脆弱であると呼びました。
次に何が起こるかは2つのことに依存している。第一に、関税が合法的かどうかに関する最高裁判所の判決。第二に、インフレ数がミランの関税がそれほど害を及ぼさないという主張を裏付けるかどうかである。すでに雇用データには問題が示されており、Cryptopolitanは9月、関税政策が頻繁に変更されたため、製造業者が採用を停止したと報じた。
Miran氏はまた月曜日、関税収入が連邦赤字を削減するのに役立っていると述べました。しかし、Yaleの研究は、関税による経済成長の鈍化が、10年間で総税収を4,000億ドルから1兆ドル減少させ、関税収入を食い尽くすと発見しました。
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ヌール・バズミ
Noor Bazmi氏はメディア研究の学位を取得し、Cryptopolitanニュースチームの一員として活動しています。ブロックチェーン、暗号資産、人工知能、ビッグテック、EV市場、世界経済、政府政策の変化に関するニュースをカバーしています。現在はマーケティングの勉強を進め、グローバルな聴衆との接点を広げています。
