中国・米国の貿易交渉がロンドンで続く中、欧州株は低調

欧州株式は火曜日、米国と中国のロンドンでの協議が続く中、ほぼ変動なしで推移した。取引筋は、重要鉱物をめぐる対立の行方を見守っている。

CNBCによると、欧州全体のStoxx 600は横ばいで推移した。ロンドンのFTSE 100は0.4%上昇し、ドイツのDAXは0.2%下落した。フランスのCAC 40は小幅な上昇を見た。しかし、これらの数字にもかかわらず、誰も本格的なポジションを取ろうとはしなかった。特に、貿易をめぐる緊張が空気中に漂う中ではなおさらだった。

防衛セクターには重圧がかかり、Stoxx航空宇宙・防衛指数は0.8%下落し、レアアース鉱物供給をめぐる不確実性の高まりを受け、3日連続で損失を拡大した。

4月、中国は米国の関税に対して報復措置として、防衛技術に必要な主要鉱物の輸出を制限し、欧州の製造業および軍事産業に影響を与えた。

英国労働市場の弱まりで英国国債が上昇

投資家は貿易の緊張だけでなく、ストレスを抱えていた。UKの国債（ギルツ）は、火曜朝に発表された新たな労働市場データの後、全般的に価格が上昇した。

英国統計局（ONS）は、平均賃金成長率が5.3%と、ロイターが予測した5.5%を下回ると発表した。賃金の下方修正に加え、4月までの過去3か月の雇用者求人件数が前年同期比7.9%減少したことも報じられた。この鈍化は労働市場の軟化を示唆し、金融引き締めが緩和される可能性があるとの憶測を煽っている。

発表後、10年物英国国債の利回りは7ベーシスポイント下落し、5年物は6ベーシスポイント下落した。2年物も7ベーシスポイント、30年物は6ベーシスポイント下落した。債券価格が上昇すると利回りは低下するものであり、これは市場の慎重な姿勢の中で英国国債への需要が高まっている明確なシグナルである。

ウエダ総裁の発言後、金価格上昇、金属価格下落、日本円安

コモディティ市場では、金が小幅に上昇し、GMT 08:18時点で1オンスあたり3,333.89ドルで取引された。 Earlierには3,301.54ドルまで下落していた。米国金先物は3,354.70ドルで推移している。この precious metal は、今週の米国インフレデータが連邦準備制度理事会（FRB）の次の利子動向に影響を与える可能性があることを見越して、堅調な買いが入っている。潜在的なマクロシフトを前にリスク回避姿勢が強まる中、安全資産への買いがわずかに増加した。

ただし、金属市場すべてが上昇したわけではない。銀は13年ぶりの高値を維持しながらも0.6%下落し、1オンスあたり36.51ドルとなった。白金は2021年5月以来の高値を付けた後、1.1%下落し1,206.42ドルとなった。パラジウムも1%下落し1,063.22ドルとなった。金属市場の動きは、欧州全体の株式および債券市場で見られた幅広い慎重な姿勢を反映していた。

Japanでは、日本銀行総裁の植田和男氏が議会に臨み、中央銀行がインフレ目標に達する準備がまだ全くできていないことを明確にした。植田氏は、「私たちの短期政策金利は0.5%です。一般的に、強い下方圧力に直面した際の経済刺激の余地は非常に限られていると言えます」と述べた。

この発言だけで円は揺らぎ、ドルに対して144.69から最低145.29まで下落したが、その後わずかに回復した。ウエダ総裁は短期的な利下げの可能性を否定しつつ、潜在的な経済支援を示唆し、取引筋はこれを利上げがすぐには行われないシグナルとして捉えた。

日本のインフレ率はG7で最高だが、政策金利は依然として最低水準を維持している。ウエダ総裁の立場は、最終的に利上げを行う必要があるものの、経済見通しが明確になるまで待機する必要があることを反映している。また、日本の財務省が超長期債の発行を減らし、一部を買い戻す可能性を示唆する報道も出回り、これも円が勢いを失った理由の一つとなった。

日本銀行は、来週の次回政策決定会合で金利据え置きを維持すると見られており、経済見通しに関する「極めて高い不確実性」を理由に挙げている。投資家が通貨、債券、コモディティ、地政学リスクを同時に処理する中、圧力は急速に高まっている。