EU諸国は貿易摩擦の回避に向け、トランプ陣営との緊急協議を要求

欧州連合（EU）諸国はドナルド・トランプ次期政権の発足に不安を募らせている。本格的な貿易破綻を回避するため、EUは今すぐトランプ陣営との協議を開始したいと考えている。

トランプ大統領は保護主義政策に全面的に賛成していることを明確にしており、欧州は最大の貿易相手国からのサプライズを歓迎していない。EU外交官の中には、トランプ大統領が脅しを実行に移した場合、EUは米国製品への報復関税の導入を含め、あらゆる事態に備えるべきだと指摘する者もいる。

木曜日、EU各国の貿易担当大臣が 会合を開き 、戦略を練った。議題の中心は、トランプ大統領が約束した10％から20％の関税引き上げ案だ。これは軽いお咎めどころか、ヨーロッパ経済にとって顔面への一撃となるだろう。

しかし、全てが悪いわけではない。EUは、米国からの液化天然ガス（LNG）輸入を増やす、あるいは米国と連携して中国の不透明な貿易戦術を追及するなど、妥協点を見出せると考えている。とはいえ、代替案も検討されている。欧州委員会は、事態が悪化した場合に対象とできる米国製品のリストを作成している。

報復の準備はできているが、まずは協力が先だ

EUのヴァルディス・ドンブロフスキス貿易担当長官は次のように要約した。「欧州経済を標的とした新たな紛争や措置が見られれば、我々は協調的かつ正確で釣り合いのとれた方法で対応するだろう。」

木曜日の会議で、EU外交官たちはある一点に同意した。それは、トランプ大統領が何を投げかけても対処するには、団結しなければならないということだ。

欧州委員会の報道官、エリック・ママー氏は、すでにトランプ陣営と協議中だと述べ、人々の不安を和らげようとした。もちろん、米国の移行プロトコルによって制限はあるものの、少なくとも意思疎通の手段は確保されている。しかし、一部のEU首脳にとっては、それだけでは十分ではないようだ。

1月にEUの議長国を務めるポーランドは、米国とのよりtron関係構築を強く求めている。イグナツィ・ニエムチツキ次官は、EUはトランプ陣営の行動にただ反応するのではなく、積極的に行動し、解決策を提示する必要があると述べた。

EUが次の一手を模索する間、市場は待てない。ユーロは金曜日に1.0335ドルまで下落し、2年ぶりの安値を付けた。トレーダーたちは、米国の厳しい関税が輸出依存度の高い欧州経済に打撃を与える可能性にパニックに陥っている。

これはトランプ氏だけの問題ではない。EUの強国であるドイツとフランスも、それぞれ政治的な危機に直面しており、それが事態を悪化させている。

JPモルガンのグローバル市場ストラテジスト、マシュー・ランドン氏は、この発言を甘く見なかった。「これにより、50ベーシスポイントの利下げが検討されることになる」とランドン氏は述べ、欧州中央銀行（ECB）が景気下支えのために金利を引き下げる可能性に言及した。

これは、トレーダーが前日に予想していた確率15％から大幅に上昇した数字だ。

市場が衝撃に備える中、経済的影響が迫っている

ユーロ圏の苦境はそれだけにとどまらない。ユーロは過去3ヶ月間、G10諸国の中で最悪のパフォーマンスを記録している。状況は悪化しており、トレーダーはユーロがドルと等価になる可能性を懸念している。1999年のユーロ導入以来、このような事態に陥ったのはわずか2回だけだ。そして今、さらなる損失に対するヘッジコストは5ヶ月ぶり​​の高水準に達している。

欧州から発表される経済データも、必ずしも信頼感を抱かせるものではありません。金曜日には、ドイツとフランスの企業活動が急落しました。ユーロ圏の総合購買担当者景気指数（PMI）は48.1に低下し、成長とtracの境目となる50ポイントを下回りました。

アナリストたちは大きな期待はしていなかったものの、それでも数字の悪さに衝撃を受けた。これまで横ばいだったサービス部門は、1月以来初めて縮小した。

ECBは難しい決断を迫られている。景気刺激策として積極的に利下げを行うのか、それともインフレの煽りを避けて安全策を取るのか？ ドイツ2年債利回りは金曜日に1.98%まで低下し、2022年以来の低水準となった。トレーダーらは利下げを予想している。中には来年最大150ベーシスポイントの緩和を予想する声もある。

しかし、それが正しい動きだと誰もが確信しているわけではない。ECBのルイス・デ・ギンドス副dent 今週初め、不確実性が高まる中で決断を急ぐべきではないと述べ、慎重な姿勢を促した。貿易摩擦の激化、世界的な紛争、そして天然ガス価格の高騰は、状況をさらに複雑にしている。

一方、ゴールドマン・サックスのクリスチャン・ミュラー＝グリスマン氏は、厳しい見通しを示した。「欧州は金利引き下げが必要だが、現在、この地域を圧迫する要因が多すぎる」と同氏は述べた。賃金とエネルギーコストの上昇により、ECBがインフレリスクを負うことなく利下げを行うことは困難になっている。

ウクライナとロシアの間で続く戦争は、この地域の経済見通しに長い影を落としている。この紛争はエネルギー価格の高騰を引き起こし、投資家を不安に陥れている不確実性をさらに高めている。

そして、中国についても忘れてはならない。EUは中国の貿易慣行に対処するために米国とどのように連携するかを模索しているが、言うは易く行うは難しだ。米国と連携するのは理屈の上では良さそうに聞こえるが、ヨーロッパも製造業と貿易において中国に依存している現状では、綱渡りのような状況だ。