機関投資家の積み増し拡大に伴い、取引所におけるイーサリアム供給量が過去最低水準に

2016年以来、取引所におけるイーサリアムの供給量は、機関投資家や企業の積み増し需要が拡大するにつれて過去最低水準まで減少しました。供給比率の変化は、小売業者による短期的な売り圧力ではなく、保有者の行動が長期保有へシフトしたことを示しています。 

CryptoQuantの分析データによると、すべての取引所に保持されているETHの割合を測定する取引所供給比率（ESR）は、すべての取引所で約0.137まで減少しました。この下落は、イーサリアムブロックチェーンの初期開発段階にあった2016年以来の最低値を示しています。取引量が最大でETH供給量も最も多いBinanceでは、ESRは約0.0325まで減少しています。 

ETH供給量の変化は、直近の清算意図の減退を示唆

CryptoQuantが提供するESRの数値によると アナリスト Arab Chainは、取引所から外部またはプライベートウォレットへのイーサリアムトークンの持続的な正味流出があると指摘しています。Arab ChainによるCryptoQuantでの分析では、このようなパターンは、市場が低い売り圧力でより多くの流動性を吸収するボラティリティ期間後の積み増しフェーズと一致することが多いとされています。 

イーサリアム取引所供給量が2016以来の最低水準に

「この動向は、トレーダーの警戒感の高まりと短期的な売り圧力の低下を反映しています。」 – @ArabxChain pic.twitter.com/QdqLdtzYIo

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 12月 17日、2025年

すべての取引所において、ESR指標を追跡するチャートは、2024年中盤から2025年末にかけて持続的な減少を示しており、約0.165から現在約0.137の水準まで一貫して低下しています。一方、 ETH価格 は、2025年8月24日の過去最高値4,953.73ドルから、CoinMarketCapに基づく現在の価格2,830ドルまで変動しており、4,500ドルの間で変動しています。 データ. 

取引量で最大のBinanceでも同様のパターンが記録されており、2024年中盤の0.038から現在の0.032〜0.0325の範囲に達しています。イーサリアムトークンの価格は同様のパターンを示し、ETH価格とESRの間に正の相関関係が見られます。

イーサリアムブロックチェーンのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）コンセンサスメカニズムへの移行は、ステーキングを促進し、ユーザーがトークンをロックして報酬を得られるようにしました。このコンセンサスメカニズムは、現在ほぼ3,600万ETHを引き付けています。 ステーキング そして、取引所から専用ウォレットやプロトコルへの移転を必要とします。コンセンサスメカニズムの移行は、すべての取引所における供給量の減少加速に寄与しました。 

レイヤー2エコシステムは、

2022年のFTX取引所倒産など、取引所の失敗に伴うリスクは、セキュリティとコントロールを強化するためのセルフカストディの採用を促しました。さらに、Base、Arbitrum、Optimismなどのレイヤー2エコシステムも流動性を引き寄せ、取引所に保持される供給量をさらに減少させました。 Ethereum より安価で高速な取引を可能にするスケーリングソリューションを提供し、中央集権型取引所（CEX）から分散型取引所（DEX）へETH供給量をシフトさせます。PancakeSwapやUniswapなどのDEXは、直接のP2P暗号資産取引を促進するためにこれらのプロトコル上に構築されています。 

オンチェーンデータによると、準備戦略の一部としてETHを保有している約67の公開企業、政府機関、機関投資家は現在、約671万ETHを保有しており、その価値は約190億2,000万ドルです。さらに、イーサリアムに焦点を当てたETF 保有 は約622万ETHを保有しており、その価値は176億3,000万ドルです。これらの価値は、ETH総供給量のそれぞれ5.55%と5.14%を占めています。

取引所におけるETH供給量の減少と機関投資家の需要増加は、低流動性・高需要の環境を生み出し、供給逼迫を招いています。CryptoQuantにおけるArab Chainの分析によると、売り圧力の増加がETH価格の下落に寄与した可能性がありますが、特に機関投資家からの継続的な買い圧力が、長期的にETH価格を上昇させる可能性があります。