強気感にもかかわらずイーサリアムのショートポジションが過去最高に

シカゴ・マーカンタイル・エクチェンジ（CME）におけるイーサリアムのレバレッジドショートポジションは過去最高に達し、市場に強い弱気感があることを示しています。CMEでのイーサリアム先物の未決済残高が100万ETHを超える過去最高を記録した際に、記録的なレバレッジドショートが発生しました。

全体として、オープンインタレストは過去数週間で増加し、すべての取引所で691万ETH（270億ドル）という過去最高の記録を樹立した。高いオープンインタレストは投機的活動の増加を示しているが、ショートポジションはETH価格について懸念を高める。

同時に、CMEでの記録的なショートは、機関投資家（ヘッジファンド）がETHをショートしていることを示唆しています。これにより、これがベース取引、つまり投資家がスポットETHの価格差を利用するために先物をショートしてスポットETHへの賭けをヘッジしているのではないかという憶測が生まれています。

それでもなお、レバレッジドショートポジションは、ETHの価格が予期せず上昇した場合、大規模な清算リスクを孕んでいます。これはまた、ショートスクイーズによりさらに多くの人が警戒感を強め、エクスポージャーを減らすことを余儀なくされるため、資産に対する追加の売り圧力をもたらす可能性があります。

オンチェーンアナリストは、需要増によりETHに強気

過去最高のショートポジションにもかかわらず、多くのアナリストはETHが間もなく価値を上昇させると信じており、その証拠としてオンチェーンシグナルを指摘している。CryptoQuantのデータによると、イーサリアムの実現価格の上限バンドが5,200ドルであるため、ETHは5,000ドルを超える可能性が高い。ブロックチェーン分析プラットフォームは、需要と供給がこのシナリオを展開する力を強めていると指摘している。

同社は次のように述べています：

「現在5,200ドルにある実現価格の上限バンドは、2021年の強気相場ピーク時に観測されたレベルと一致しており、さらなる成長の強い可能性を示唆しています。」

この増加する需要の大部分は、最近投資家の関心を集めているイーサリアム上場投資信託（ETF）から来ています。現在、ETFへの正味流入額は22億6,800万ドルに達していますが、これはGrayscale ETHEが35億ドル以上の流出があったことを考慮すると、さらに大きな数字です。ブラックロックのETHAも、10日連続の流入後、30億ドル以上の流入があります。これらの継続的な積み増しが、ETH価格の上昇を牽引しています。

蓄積が増加するにつれ、多くの人が2025年にETHが大幅な上昇を見るだろうと信じている。VanEckは来年の予測でETHが6,000ドルに達すると予測したのに対し、BitWiseはさらに楽観的で7,000ドルの予測を立てた。

しかし、ETHが2024年末に4,000ドル以上で終了できるかどうかは、依然として3,700ドル以上の価格を維持する能力にかかっている。テクニカルアナリストのAli Martinez氏は、3,700ドルから3,810ドルがETHの最も重要なサポートレベルの一つであると指摘しており、300万ウォレットがそのレベルで460万ETHを購入した。

イーサリアムで希少性の急増が見られる 

同時に、現在約1億2,000万ETHのETH供給量は、バーンレート（焼却率）の転換も経験しました。今年初め、L1ネットワークでのETHの大量発行と低い取引量により、バーンレートも低下したため、L2（レイヤー2）に関する議論の中心にありました。

しかし、平均的な日次バーンレートは8月の80ETHから2,700ETHに増加しました。これは、ネットワーク活動の活発化によりETH供給量が再びデフレ化していることを意味し、多くの人がこれがETH価格のさらなる上昇を引き起こすと信じています。

ネットワークのほとんどのアクティビティはイーサリアムで上昇傾向にあるようだ。ネットワークは新しいウォレットで8ヶ月ぶりの高値を見せ、12月を通じて毎日平均13万を超える新しいアドレスが作成され、今週は2.63%増加した。これほど多くのアクティビティが見られたのは、4月以来のことである。

さらに、この週、Ethereum上のアクティブアドレスも4.24%増加し、一方、残高ゼロのアドレスは4.06%減少しました。