Ether.Fiは、資金調達ラウンドを成功裏に完了し、530万ドルを調達したと発表しました。同プラットフォームは、リキッドステーキング機能を提供しており、ユーザーはブロックチェーンネットワークの検証に対して、暗号資産をロックすることで報酬を獲得できます。ロックされた資金は他の投資先への投資も可能です。リキッドステーキングは、分散型金融（DEF）を上回り、暗号資産セクターで2番目に大きな市場となり、ロックインされた総額は約140億ドルに達しています。.
SECが米国におけるステーキングに注目しているにもかかわらず、イーサ（ETH）保有者は流動性の高いステーキングプラットフォームにtron関心を示しています。しかし、これらのプラットフォームは中央集権型かつカストディ型であるため、CoinbaseやKrakenと同様の脅威にさらされる可能性があることに留意することが重要です。.
Ether.Fiは、ユーザーが鍵を安全に保管しながら、 Ethereum バリデーターの運用に対する制御を維持するという課題に対処します。EtherFiプロトコルにより、ユーザーは資産の保管を維持し、他のプロトコルとのやり取りを維持することができます。鍵の管理を維持する分散型の性質は、カウンターパーティリスクの軽減に役立ちます。Ether.Fiは、Lidoなどの他のプロトコルと比較して、はるかに分散化されています。.
プロトコルを使用して作成された各バリデーターは、非代替性トークン（NFTが所有し Ethereumtractrac tractractractrac tractrac流動性プールやプロトコルの資金管理のための
Ether.Fiが従う3つの原則
ステーキングにおける分散化: チームは、プロトコルが常に非管理型かつ分散型のままであり、ステーカーが ETH を管理し続けることを保証しています。
持続可能なビジネスモデルの構築：チームは、短期的な利益ではなく、数十年にわたる長期的な計画に注力することを表明しています。彼らは、自分たちのアプローチがポンジスキームの原則に基づいていないことを強調しています。
のために正しい決定を下す Ethereum コミュニティ: チームは、間違いを犯した場合は責任を負い、速やかに是正措置を講じると明言しています。
Ether.Fi ロードマップ – Lido との違いは何ですか?
Ether.Fi には、主に 2 つの特徴があります。.
- ステーカーは、ステークした ETH に対して独自のキーを作成し、保持します。.
- Ether.Fi を通じて起動されたすべてのバリデーターは NFT を発行します。.
ほとんどの委任型ステーキングプロトコルでは、ステーカーはETHを預け入れ、ステーキングdentを生成・保管するノードオペレーターに接続します。しかし、この方法は、非カストディアル方式の実装も可能であるにもかかわらず、カストディアル方式またはセミカストディアル方式のメカニズムとなることが多く、ステーカーは不透明かつ重大なカウンターパーティリスクにさらされるリスクがあります。.
Ether.Fi を使用すると、ステーカーは ETH キーの制御を保持しながら、ステーキングのタスクをノード オペレーターに委任できるため、リスクの露出が大幅に軽減されます。.
Ether.Fiのプロトコルは、それを通じて起動されるバリデータごとにNFTを生成します。これらのNFTは、流動性プールからLiquid Staking DerivativeであるeETHトークンを発行するために使用されます。.
NFTはステーキングされた32ETHの制御権を持ち、バリデーターに関連するメタデータも保持します。このメタデータには、バリデーターが実行しているクライアント、バリデーターの所在地、ノードの運営者、そして実行しているノードベースのサービスといった詳細情報が含まれます。これらのNFTは、ステーキング基盤上にプログラム可能なレイヤーを構築する機能を提供し、最終的にEigenLayerと統合されることで、さらに効果的になります。.
ロードマップとしては、大きく分けて3つのフェーズがあります。.
- 委任ステーキング
- 流動性プール
- ノードサービス
委任ステーキング — フェーズ1
バリデータノードの割り当てを受けるには、ノードオペレーターは入札を行う必要があります。信頼できるノードオペレーターであれば、名目上の入札額で利用可能であることを伝えることができます。しかし、信頼できないノードオペレーターの場合は、オークションメカニズムに参加する必要があり、入札額に基づいてバリデータが割り当てられます。.
ステーカーがEther.Fiデポジットtracに32 ETHをデポジットすると、オークションメカニズムが起動し、バリデーターを操作するノードオペレーターが割り当てられます。これと同時に、出金用セーフと2つのNFT（T-NFTとB-NFT）が生成されます。T-NFTは30 ETHを表し、譲渡可能です。一方、B-NFTはソウルバウンドで2 ETHを表すため、譲渡できません。2 ETHは、バリデーターがExitするか、完全に出金された場合にのみ回収できます。.
ステーカーは、勝利したノードオペレーターの公開鍵を使用してバリデータキーを暗号化し、それをオンチェーントランザクションとして送信します。.
ステーキングされたETHを回収するには、ステーカー（またはノードオペレーター）はexitコマンドを発行してバリデーターを終了し、資金を出金用金庫に移します。その後、ステーカーはNFTをバーンして手数料を差し引いたETHを取り戻すことができます。.
B-NFTには2つの目的があります。1つ目は、スラッシュ事故が発生した場合にスラッシュ保険の免責金額を負担することです。2つ目は、バリデータノードのパフォーマンスを監視する責任を担うことです。この責任とリスクの増加により、B-NFTはT-NFTよりも約50%高い利回りを支払います。Ether.Fiは、バリデータノードのパフォーマンスを簡単に監視できるように、通知とアラートも提供しています。.
流動性プールとeETH — フェーズ2
保有ETHが32ETH未満の場合、またはバリデータノードを監視したくない場合でも、Ether.Fiのステーキングに参加できます。NFT流動性プールに参加することで、eETHを発行できます。このプールには、ETHとT-NFTを含む複数の資産が含まれており、ETHは常に資産全体のごく一部を占めるに過ぎません。.
誰かがETHをプールに預けると、eETHトークンを受け取ります。ステーカーがT-NFTを保有している場合は、それらもプールに預け入れ、T-NFTの価値に基づいてeETHトークンを受け取ることができます。.
ステーカーとしてeETHを保有している場合、流動性プール内のETHと1:1のレートで交換できますが、十分な流動性がある場合に限ります。十分な流動性がない場合、交換を試みるとバリデーターが終了します。.
B-NFTでステーキングを行い、より高い利回りを得たいステーカーは、ETHをプールに預け入れます。その後、B-NFTの割り当てを受けるために順番待ちを行います。これらのステーカーは債券保有者として機能し、その役割はT-NFTを売却したフルノードステーカーと似ています。.
債券保有者のステーカーはキューに配置され、流動性プール内のETHの量が一定の閾値に達すると、キュー内の次の債券保有者が割り当てられます。彼らは秘密鍵を生成し、32ETHをステーキングすることでステーキングプロセスを開始します。これにより、プールに追加されるT-NFTと、債券保有者に付与されるB-NFTの2つのNFTが生成されます。.
流動性プール内のETHの量が一定の閾値を下回ると、最も古いT-NFTからExitリクエストが開始されます。これによりイベントが発生し、そのT-NFTに対応する債券保有者が監視する必要があります。これを円滑に進めるため、Ether.Fiは債券保有者向けに無料の通知サービスを提供しています。.
バリデーターとしてExitをリクエストすると、タイマーがスタートし、Exit時間が記録されます。タイマーが切れても正常にExitできなかった場合は、ペナルティが課せられます。ペナルティは徐々に増加します。ボンド保有者がExitをリクエストできない場合、ノードオペレーターはバリデーターが時間通りにExitできたことに対する報酬を受け取ります。.
バリデーターが退出すると、T-NFT と B-NFT は破棄され、残りの ETH (手数料を差し引いたもの) が流動性プールに追加されます。.
ノードサービス — フェーズ3
これはまだ投機的な段階であり、多くの技術的な決定はまだ未定です。しかし、ステークされたETHの経済的価値をNFTで表現することで、ステーキング基盤上にプログラム可能なレイヤーが構築され、ノードオペレーターとステーカーの両方にインセンティブがもたらされます。.
NFTはノードサービスの提供に利用できます。そのためには、NFTtrac内で特定のメタデータパラメータを設定する必要があります。この実装では、ノードオペレーターがEther.Fiクライアントバンドルを所有し、ノードサービスに登録されている必要があります。追加サービスを提供するためにノードを登録するには、ノードオペレーター、B-NFT保有者、Ether.Fiの3者全員の同意が必要です。.
分散型ステーキングの課題
課題に取り組む前に、分散型ステーキングが何を意味するのかを理解することが大切です。ステーキングとは、プルーフ・オブ・ステーク（PoS）ブロックチェーンにおけるトランザクションの検証に参加するプロセスです。このプロセスは、中央機関によって制御されていないネットワーク上で行われるため、分散型です。.
それでは、暗号通貨をステーキングする際に直面する可能性のある課題を確認してみましょう。.
1. 複雑さとユーザーエクスペリエンス
初心者にとって、ステーキングは複雑なプロセスになる可能性があります。一部のPoSネットワークでは、ユーザーがノードを運用する必要があり、これには一定レベルの技術的専門知識が必要です。ノードの設定にはハードウェアとソフトウェアの両方が必要であり、新しいスキルの習得が必要になる場合があります。.
さらに、ステーキングプラットフォームのユーザーエクスペリエンスは、多くの場合、改善の余地が残されています。暗号通貨ウォレットやインターフェースの操作は難しく、初心者にとってステーキングのプロセスは敷居が高いものとなっています。.
2. ロックイン期間と流動性の低下
仮想通貨をステーキングすると、多くの場合、一定期間ロックインされます。このロックイン期間中は、資産は非流動性となり、売却や移動ができなくなります。緊急に資金にアクセスする必要がある場合、これは大きな問題となる可能性があります。.
3. リスクの削減
スラッシングは、一部のPoSネットワークで不正行為を抑制するために用いられるメカニズムです。ステーカーのノードに悪意のある、あるいは欠陥のあるノードが見つかった場合、ステーキングされた暗号資産の一部が「スラッシング」、つまり没収される可能性があります。このリスクは、ネットワークプロトコルにdentて違反することを懸念する潜在的なステーカーの行動を阻害する可能性があります。.
4. 権力の集中
分散化という側面があるにもかかわらず、ステーキングは時に権力の集中につながる可能性があります。より大きなステークホルダーがより大きな意思決定権を持つことになり、ネットワーク内の中央集権化につながる可能性があります。こうした展開は、ブロックチェーン技術における分散化の根本理念に反する可能性があります。.
5. 暗号通貨のボラティリティ
暗号通貨市場のボラティリティは考慮すべき重要な要素です。ステーキングは安定したリターンをもたらしますが、そのリターンの価値は暗号通貨の価値に左右されます。コインの価格が大幅に下落した場合、ステーキング報酬の価値も下落します。.
6. ネットワークの変更と更新
ネットワークプロトコルの変更やアップデートは、ステーキング戦略に影響を与える可能性があります。例えば、ネットワークがPoSから別のコンセンサスメカニズムに移行した場合、ステーキング報酬は完全に消滅する可能性があります。ステークホルダーは、このようなリスクを軽減するために、ネットワークの最新の変更や開発状況を常に把握しておく必要があります。.
分散型ステーキングには大きな課題がありますが、克服できないものではありません。慎重な調査、適切なリスク管理、そしてステーキングプロセスと特定のネットワークプロトコルへの深い理解があれば、ステークホルダーはこれらの問題を軽減することができます。暗号資産への投資は、潜在的なリターンだけでなく、関連するリスクを十分に理解した上で行うべきであることを忘れないでください。.
結論
ステーキングは暗号資産の世界におけるエキサイティングな発展であり、保有する暗号資産から受動的な収入を得る手段を提供します。しかし、他の投資機会と同様に、ステーキングにもリスクと課題が伴います。投資家として、これらの課題を理解することで、より良い立場を築くことができます。Ether.Fiのようないくつかのプラットフォームは、暗号資産のステーキングを容易にしています。しかし、この新しいプラットフォームが目指しているのは、Lidoのような部分的に中央集権化されたプロトコルではなく、真の分散化です。.
