新興国市場で投資家の資金流入が過去最高に 

新興国市場への資金流入の増加は、投資家がこれらの株式に記録的なペースで殺到していることを示しており、MSCI上場投信（ETF）は先月206億ドル以上の資金流入を集めました。1月の資金流入は、MSCI新興国市場における連続12ヶ月目の流入となります。

MSCI エマージング・マーケット・インデックスへの直近の資金流入は、過去 2 ヶ月間の約 3 倍に達し、2018 年に記録された前回のピークを 2 倍上回りました。24〜27 の新興国市場をカバーする MSCI エマージング・マーケット・インデックスは、昨年も 335.7 億ドルの資金流入を集めました。 

地政学的緊張の高まりが新興市場の成長を牽引

新興国市場ETFが月間の資金流入記録を3倍に更新しました。AUMの3%を占めるに過ぎませんが、現金の13%を吸収しています。その約40%が $IEMG に流れ込みましたが、数十もの商品が資金を受け入れました。また、これは米国株や株式全体、債券からの奪い合いではなく、それらに加えての流入でした。 pic.twitter.com/62IcFNoIg2

— エリック・バルチュナス (@EricBalchunas) 2月 2026日

MSCI EM 占める 先月の新興市場への総資金流入の 43% を占めました。同ファンドは 2012 年の設立以来、最大の月次受入額を記録しました。また、ETF は 1 月に 8.8% 以上上昇し、2012 年以来となる好スタートを切りました。

JP モルガンも、新興国株式ファンドが先週、史上最大級の週次資金流入を記録したと報告しました。これらの株式は年初来で 390 億ドルを超えて急騰しています。また、北東アジアおよび東南アジアの株式は先月約 33 億ドルに拡大し、約 6.5% 増加しました。

アバディーン・インベストメンツのマルチ・アセット・ベスポーク・ソリューション担当副グローバル責任者であるレイ・シャーマ＝オン氏は、地政学的な不確実性が高まっているにもかかわらず、今年、新興アジア市場は広範な新興市場全体を上回るパフォーマンスを示すと主張しました。彼は、成長は主にAIへの支出、安定したクレジット・ソリューション、および地域における中国の定着役によって牽引されると考えています。

投資信託会社協会（AIC）もまた、いくつかのグローバル市場、特に新興市場が2025年に米国株式を上回るパフォーマンスを示したと指摘しました。同機関は、トランプ政権下でもいくつかの非米国投資が引き続き成長する可能性があると見ています。AICによると、新興市場は 期待され 2026において最も優れたパフォーマンスを示す地域となるでしょう。

「米国を無視することはできませんが、投資家はリスク資産である株式や安全資産である金など、両方の分野で賭けを広げており、過去数週間で記録的な高値を更新しています。直近の金の売りは、今日の極めて予測不可能な環境を浮き彫りにしています。」

-アナベル・ブロードリー＝スミス氏、AICコミュニケーションズディレクター

新興市場への需要シフトは、今年米国のドナルド・トランプ大統領が欧州に対する関税脅威の一時停止を決定したことで地政学的な不確実性が緩和されたことを受けて生じました。中東をめぐる緊張や米国のラテンアメリカでの行動が続く中、投資家はリスク調整後のリターンがより高い新興市場へと資金を移しています。  

ブロディ＝スミス氏は、堅調な収益成長と AI 関連支出が引き続き米国株式を押し上げていると指摘しました。また、欧州指数は2021年以来最高の年となったとし、投資家が割高な米国企業からより適切なバリュエーションを求めてシフトしたことを説明しました。AICの公式見解では、新興市場はドル安と米国投資家による分散投資に起因する資本流入によって恩恵を受けたと付け加えました。

ドル安により投資家が新興市場へ

2025年に米ドルは主要先進国通貨バスケットに対して9%以上急落し、一方EM通貨指数は2017年以来の高水準となる7%超の上昇を記録しました。ドルの継続的な弱含みへの期待が投資家を他の市場へ誘導しており、S&P500は昨年16.4%上昇し、EM指数は30.6%上昇しました。

緑ドルは最近のトランプ氏による 指名 で反発しましたが、依然として大幅に下落しています。ベストインベストのマネジングディレクターであるジェイソン・ホールズ氏は、弱まる米ドルがアジアおよび新興市場にとって事実上の刺激策となるため、今年こそ新興市場へのオーバーウェイトが妥当だと指摘しました。彼はアショカ・ホワイトオーク・エマージング・マーケット・トラストとテンプルトン・エマージング・マーケット・インベストメント・トラスト（TEMIT）が今年成長のポテンシャルを有していると強調しました。

バロン＆グラントのエグゼクティブ・ディレクターであるトム・ポイントンは、貴金属も弱まる米ドルの恩恵を受けていると指摘しました。彼は、投資家が通貨価値の毀損や地政学的リスクからの保護を求めた結果、金価格が次々と過去最高値を更新したと論じました。