ウォール街では今週決算発表の週です。市場は再びリスクにさらされているのでしょうか？

ウォール街は緊張状態にある。シティグループ、JPモルガン・チェース、ゴールドマン・サックス、ウェルズ・ファーゴといった大手銀行が決算発表を控えており、その緊張感はかつてないほど高まっている。.

ジェフリーズ・フィナンシャル・グループは、すでに市場を失望させるような業績を発表し、シーズンをスタートさせた。それに加えてtron雇用 発表された もあり、投資家は不安を募らせている。

連邦準備制度理事会は、これらの雇用統計により、当面は金利を引き下げる予定はなく、それは市場が不安定な状況に陥ることを意味している。.

昨年、銀行株は33%上昇し、S&P 500指数を圧倒しました。しかし、それは2024年の話です。今年はすでに様相が変わり始めています。期待は高まっていますが、リスクも同様に高まっています。

銀行は活況を呈する株式市場、相次ぐ取引、そして金融緩和政策によって繁栄してきた。今、FRBのあらゆる動き、そして銀行幹部の将来に関するあらゆる発言が、綿密に監視されている。.

大きな期待、大きな疑問

2024年第4四半期は、決して静かとは言えませんでした。選挙をきっかけとしたボラティリティが市場を揺るがし、トレーディングデスクは例年以上に忙しかったのです。モルガン・スタンレーのアナリストは、12月は例年通りの展開ではなかったと述べています。取引の減速は見られず、トレーディング収益の増加につながる可能性があります。.

シティグループと JPモルガンは 、この影響で業績が好調に見えるかもしれないと既に示唆している。投資家はそれが事実であることを期待しているが、これらの決算報告にはさらに多くのことがかかっている。

投資銀行部門の収益と利益率はウォール街の期待を下回りました。新規株式公開（IPO）のtron年は銀行の利益を押し上げるはずだったため、これは大きな問題です。.

しかし、市場の不安定さとトランプ新政権による関税導入の懸念が、こうした期待に水を差している。

それでも、楽観的なアナリストもいる。バークレイズのジェイソン・ゴールドバーグ氏は、トランプ大統領の企業優遇政策――減税、規制緩和など――がゲームチェンジャーとなる可能性があると考えている。しかし、誰もがその誇大宣伝を信じているわけではない。.

借入は依然として低迷しており、企業は政治経済情勢の好転を見極めるため、融資を控えている。しかし、経費が増加する中で、計算は成立しなければならない。銀行は、コストを上回る収益成長率を示さなければ、市場は容認しないだろう。.

連邦準備制度理事会、市場、そしてインフレのパズル

連邦 準備制度 は事態を楽観視していない。先週、ボストン連銀のdent 、金利が近いうちに引き下げられる見込みはないことを明確にした。彼女は経済見通しを「相当な不確実性」と表現した。

インフレは鈍化しているものの、そのペースは十分ではない。FRBが好む指標は、11月の物価上昇率が2.4%、コアインフレ率が2.8%を示した。いずれもFRBの目標である2%を依然として上回っているため、今のところ利下げは見送られている。.

債券利回りの上昇は、少なくとも理論上は銀行にとって良いニュースです。純金利収入と利益率を押し上げます。しかし、裏を返せば、利回りの上昇は消費者へのプレッシャーを増大させるということです。家計の予算は既に逼迫しており、借り入れがさらに減速する可能性があります。.

銀行にとって、これは諸刃の剣です。確かに融資額は増えますが、消費者や企業が節約に励めば融資額は減ります。.

投資家は市場全体についても懸念を抱いている。先週金曜日、S&P 500は12月18日以来最悪の1.5%下落を記録した。主要銀行株の動き tracKBW銀行指数は2.7%下落した。これは決算発表週に向けて望ましい勢いとは言えない。.

大手銀行が確かな業績を上げられなければ、あるいは少なくとも投資家を将来について安心させることができなければ、事態はさらに悪化する可能性がある。連邦準備制度理事会（FRB）当局者も楽観的な見方をしているわけではない。FRB理事のミシェル・ボウマン氏も、コリンズ氏と同様に慎重な姿勢を示している。

彼女は、インフレ率が実際に上昇傾向を示すまでは利下げは行われないだろうと述べた。そして、たとえ上昇傾向が見られたとしても、急速な好転は期待できないだろう。FRBは時間をかけて対応しており、それはつまり、銀行や投資家はより緩やかで慎重な 政策 アプローチに適応する必要があるということだ。