ウォール街は緊張状態にある。シティグループ、JPモルガン・チェース、ゴールドマン・サックス、ウェルズ・ファーゴといった大手銀行が決算発表を控えており、その緊張感はかつてないほど高まっている。.
ジェフリーズ・ファイナンシャル・グループは、市場を失望させるような業績でシーズンをスタートさせました。発表された雇用tron、投資家は不安を募らせています。
連邦準備制度理事会は、これらの雇用統計により、当面は金利を引き下げる予定はなく、それは市場が不安定な状況に陥ることを意味している。.
昨年、銀行株は33%上昇し、S&P 500指数を圧倒しました。しかし、それは2024年の話です。今年はすでに様相が変わり始めています。期待は高まっていますが、リスクも同様に高まっています。
銀行は活況を呈する株式市場、相次ぐ取引、そして金融緩和政策によって繁栄してきた。今、FRBのあらゆる動き、そして銀行幹部の将来に関するあらゆる発言が、綿密に監視されている。.
大きな期待、大きな疑問
2024年第4四半期は、決して静かとは言えませんでした。選挙をきっかけとしたボラティリティが市場を揺るがし、トレーディングデスクは例年以上に忙しかったのです。モルガン・スタンレーのアナリストは、12月は例年通りの展開ではなかったと述べています。取引の減速は見られず、トレーディング収益の増加につながる可能性があります。.
シティグループとJPモルガンは、この影響で業績が好調に見える可能性をすでに示唆している。投資家はそれが真実であることを期待しているが、これらの報告にはさらに多くのことがかかっている。
投資銀行部門の収益と利益率はウォール街の期待を下回りました。新規株式公開（IPO）のtron年は銀行の利益を押し上げるはずだったため、これは大きな問題です。.
トランプ新による関税導入の懸念が、こうした期待に水を差している。
それでも、楽観的なアナリストもいる。バークレイズのジェイソン・ゴールドバーグ氏は、トランプ大統領の企業優遇政策――減税、規制緩和など――がゲームチェンジャーとなる可能性があると考えている。しかし、誰もがその誇大宣伝を信じているわけではない。.
借入は依然として低迷しており、企業は政治経済情勢の好転を見極めるため、融資を控えている。しかし、経費が増加する中で、計算は成立しなければならない。銀行は、コストを上回る収益成長率を示さなければ、市場は容認しないだろう。.
連邦準備制度理事会、市場、そしてインフレのパズル
連邦準備制度は事態を楽にしてくれない。先週、ボストン連銀のdent、金利はすぐには引き下げられないと明言した。「相当な不確実性」という言葉は、経済見通しを説明した際に彼女が使ったものだ。
インフレは鈍化しているものの、そのペースは十分ではない。FRBが好む指標は、11月の物価上昇率が2.4%、コアインフレ率が2.8%を示した。いずれもFRBの目標である2%を依然として上回っているため、今のところ利下げは見送られている。.
債券利回りの上昇は、少なくとも理論上は銀行にとって良いニュースです。純金利収入と利益率を押し上げます。しかし、裏を返せば、利回りの上昇は消費者へのプレッシャーを増大させるということです。家計の予算は既に逼迫しており、借り入れがさらに減速する可能性があります。.
銀行にとって、これは諸刃の剣です。確かに融資額は増えますが、消費者や企業が節約に励めば融資額は減ります。.
投資家は市場全体についても懸念を抱いている。先週金曜日、S&P 500は12月18日以来最悪の1.5%下落を記録した。主要銀行株の動き tracKBW銀行指数は2.7%下落した。これは決算発表週に向けて望ましい勢いとは言えない。.
大手銀行がば、あるいは少なくとも投資家に将来への安心感を与えなければ、事態はさらに悪化する可能性がある。FRB（連邦準備制度理事会）の当局者も楽観的ではない。ミシェル・ボウマンFRB理事もコリンズ総裁と同様の慎重な姿勢を示した。
彼女は、インフレが実質的な改善を見せるまでは利下げは行われないと述べた。そして、たとえそうであっても、急速な回復は期待できない。FRBは時間をかけており、それは銀行と投資家がより緩やかで慎重な政策アプローチに適応しなければならないことを意味する。
