アメリカは世界超大国ですが、久しぶりに衰退の兆しが見え始めています。アメリカは軍事力だけではありません。世界最大級の消費市場を有し、年間輸入額は3兆ドルを超えています。
2025年4月2日に発表された関税の影響を受けた国々は現在、代替策を探したり、米国の消費者市場への依存を減らそうと奮闘している。.
例えば、2024年に米国に最大5,600億ドルを輸出した中国、5,760億ドルを輸出したEU、そして4,210億ドルを輸出したカナダは、熱心な消費者で溢れるこの市場へのアクセスに大きく依存している。.
一部の国にとって救済策の一つは、トランプ大統領の関税によるリスクを軽減するための戦略的ツールとして、暗号通貨やステーブルコインを活用することです。自国通貨や資産に連動するステーブルコインを発行することで、米ドルへの依存を減らし、貿易を効率化し、関税による混乱から経済を守ることができます。.
この皮肉は、一般の観察者にも理解できる。トランプ氏がdent される以前、これらの国々の多くでは暗号通貨は冷遇され、奨励されていなかった。各国政府は、息苦しい規制、税率、そして失敗への高圧的な対応など、あらゆる手段を講じて暗号通貨業界を葬り去ろうとしたのだ。.
トランプ大統領の関税は、現地発行のステーブルコインの時代が到来することを意味するかもしれない
現在、自国通貨に連動したステーブルコインの発行を支持している国にはドバイ。ドバイのAEコインは2024年10月に原則承認され、12月までに完全な規制承認が下り、UAEディルハムに1:1で連動するUAE初の規制対象ステーブルコインとなった。
韓国の取引所はすでに、暗号通貨市場が国内でどのように運営されるかについてヒントを提供しており、ほとんどの取引所が主にKRWペアを提供している。.
韓国銀行は、「漢江」CBDCのパイロットプログラムを開始する計画もあり、報道によると、2025年4月から6月にかけて10万人が参加する予定です。もし成功すれば、CBDCはオンチェーン・ステーブルコインに比べると人気は劣るものの、韓国ウォンにペッグされたデジタル通貨を韓国にもたらす可能性があります。.
この実証実験にはが参加します。参加者は、銀行預金をトークン化された預金に換金し、現地での支払いに利用できます。上限額は500万ウォン（約3,445ドル）です。
各国でこのような動きが見られることから、既に大きな時価総額を記録しているステーブルコイン市場は、今後さらに拡大することが予想されます。しかしながら、ドル以外のステーブルコインの取引量は依然として限られています。.
USDTの1日あたりの取引量は600億ドルを超え、USDCは100億ドル近くに達します。一方、ユーロ建てステーブルコイン（例：EURT、agEUR）の1日あたりの取引量は500万ドルから1,000万ドルを超えることはほとんどありません。.
重要なのは、各国発行のステーブルコインの急増が、世界のステーブルコイン市場の分断につながる可能性があることです。これは、CircleやTetherのような少数のプレイヤーがドル建て商品で市場を独占するのではなく、各国の事情に合わせた多様なローカルステーブルコインが誕生する可能性があることを意味します。.
このシナリオでは、米国以外の国の国民は、現在の標準である米ドルペアではなく、地元で裏付けられたステーブルコインと暗号通貨ペアを取引できるようになるかもしれない。.
このレベルの断片化は、ドルと、ドルに裏付けられたステーブルコインの普遍的な魅力と優位性にマイナスの影響を与えるだろう。なぜなら、ドルに裏付けられたステーブルコインは、地域固有の代替手段との競争に苦戦することになるからだ。.
米ドルが世界の準備通貨としての地位にあるため、ドルに裏付けられたステーブルコインが今、大きな注目を集めていることを忘れてはなりません。各国が国際貿易や国境を越えた決済において、現地の法定通貨やステーブルコインの利用を奨励し始めれば、世界的なドルへの依存度は低下する可能性があります。.
この状態が長く続けば、ドルの優位性が損なわれ、間接的にドルに連動するステーブルコインの人気と安定性に影響を及ぼす可能性がある。.
各国がステーブルコインを直接発行する可能性は低いが、発行者がそれぞれの国内でローカルなステーブルコインを簡単に作成できるようにするための制度を設けることは確かに可能だろう。.
現時点では、円と人民元建てのステーブルコインは主要取引所や DeFi プロトコルにほとんど存在しません。ルーブル、レアル、ルピーといった新興市場通貨建てのステーブルコインも同様です。これらの通貨は暗号資産市場から事実上姿を消しており、1日あたり7兆ドルを超える取引量を誇る世界金融市場の中核を成すFXやキャリートレードといった、堅実な通貨戦略を構築する上で、ステーブルコインのポテンシャルは限定的となっています。.
関税への反応は予想以上にアメリカ人に影響を与える可能性がある
関税が施行されて以来、さまざまな企業や国が報復を脅かしている一方で、報復を実行に移した国もある。.
自動車メーカーのステランティスは、米国従業員を一時的に解雇し、カナダとメキシコの工場を閉鎖することを約束した一方、ゼネラル・モーターズは米国での生産を増やすと発表した。.
カナダのマーク・カーニー首相は、米国は今や国際経済協力の推進者としての歴史的役割を放棄したと述べた。.
「世界経済は昨日とは根本的に異なっている」と彼は複数の対策を発表しながら述べた。.
一方、中国は、20％の関税に直面している欧州連合と同様に、中国からの輸入品に課される54％の関税に対してトランプ大統領が報復すると明言している。.
フランスのエマニュエル・マクロンdent 、欧州諸国に対し米国への投資停止を求めたが、日本、韓国、メキシコ、インドなど米国の他の貿易相手国は、損害が差し迫っているにもかかわらず慎重に行動しており、譲歩を求めているため今のところ報復は控える方針だと述べている。.
マクロン大統領が米国からの投資をボイコットするよう呼びかけたにもかかわらず、英国の外相は米国との経済協定締結に向けて取り組んでいると述べた。.
一方、同盟国もライバル国も、関税は世界貿易に壊滅的な打撃を与えるだろうと警告している。.
関税は「成長が低迷している時期に、世界経済の見通しにとって明らかに大きなリスク」と述べ、米国に対し、パートナーとの貿易摩擦を解決し、不確実性を軽減するよう求めた。
ハワード・ラトニック米商務長官とピーター・ナバロ上級貿易顧問は木曜日、大統領は断固たるdent を示しており、関税引き上げは交渉ではないと述べたが、トランプ大統領は記者団に対し、この発言と矛盾する発言をしているとみられる。
「関税は私たちに大きな交渉力を与えてくれます。これまでもそうでした。皆さんもご覧になったように、私は第一政権でそれを非常に有効に活用してきましたが、今、私たちはそれを全く新しいレベルに引き上げています。」
