中国の経済は、トランプ氏の貿易政策によってほとんど影響を受けていません

ドナルド・トランプ氏が貿易戦争を再燃させているにもかかわらず、中国の経済は強さを保っています。就任後の最初の数ヶ月で、トランプ氏は中国の輸出を対象に二度関税を引き上げましたが、これまでのところ、その影響は最小限にとどまっています。

小売売上高は上昇しており、投資水準は安定しており、工業生産は旧正月の鈍化によりわずかな打撃を受けただけです。北京は圧力にもかかわらず、2025年の5%の成長目標を堅持しています。

月曜日の午前10時、国家統計局は1月と2月をカバーするデータを発表します。経済学者は、工業生産が5.3%上昇すると予測しており、2024年の5.8%と比較されています。

小売売上高は3.8%上昇すると予想されており、昨年の3.5%から上昇しています。固定資産投資は3.2%で推移すると予測されており、2024年と同じ水準です。

シチズンバンクの経済学者チームのXiangrong Yuらは、最近のレポートで述べています、「貿易の逆風が現実化する前に、堅調な年初を迎えると予想しています。」

関税にもかかわらず工業生産は継続

中国の工場は依然として生産を続けており、輸出は鈍化していません。2025年の最初の2ヶ月間で、輸出は5,400億ドルに達し、主要な出荷先はASEAN諸国および欧州連合でした。

トランプ氏の関税にもかかわらず、工場活動は依然として強く、建設やサービスなどの非製造業セクターは拡大を続けています。

工業セクターは、昨年中国が依存した二つのトラックの成長モデルに従い、依然として消費者成長を上回っています。メーカーは適応しており、輸出主導型の経済は道から外れる兆候をほとんど示していません。

民間部門の信頼回復に注力する習近平氏は、投資を促進するためにアリババのジャック・マーおよび他のテックリーダーと会談しました。

小売売上高は上昇していますが、消費者信頼感は苦戦

中国の小売セクターは、年初の最初の2ヶ月間で支出が3.8%増加し、2024年の3.5%をわずかに上回りましたが、1年前の5.5%からは減少しました。数字は正しい方向に動いていますが、課題は残っています。

インフレは2021年以来初めてマイナスとなり、これは国民の祝日の早期化および予想を下回る需要の結果でした。輸入は8.4%減少し、消費者活動の弱さを示しています。

政府は、貿易プログラムへの国家支援を3,000億元（414億ドル）に倍増させるなど、景気刺激策を優先事項としています。

不動産は中国経済にとって足かせであり続けている。住宅市場の危機は消費者の信頼を押し下げ続けており、中国の市民の大部分が富を不動産に集中させているためである。

しかし、新築住宅価格の下落は5ヶ月連続で鈍化しており、これは政府の対策が効果を上げつつある兆候である。

貿易戦争の修辞にもかかわらず、トランプは交渉に応じる姿勢を示す可能性がある

トランプの政策は中国を対象としているが、一部の専門家は彼が依然として合意に達し得ると考えている。ベテランのシンガポール外交官であるキショール・マブバニは、トランプはジョー・バイデンよりも交渉により前向きである可能性があると語った。

彼によれば、トランプが北京に対して米国が台湾の独立を推進しないことを保証すれば、交渉はより円滑に進む可能性がある。

「トランプ氏が中国に市場開放を受け入れ、より多くの米国輸出を受け入れ、さらには米国への投資をさらに増やすことを可能にすれば、ウィンウィンの貿易合意が可能になる可能性があります」と、マブバニは述べています。

元米国駐シンガポール大使のデビッド・アデルマンも意見を述べた。彼は米国が中国製品の最大の購入国であり、米国人消費者が依然として巨大な購買力を有している点を指摘した。

同時に、中国の消費市場は成長しており、米国企業にとって新たな機会をもたらしている。経済力の世界的なバランスが変化しつつある。

シンガポールのガム・キム・ヨン副首相は、2030年までにアジアの世界GDPに占める割合が50%から60%に増加すると述べた。

東南アジア諸国は米中の対立の狭間に立たされている。多くの国は米国の軍事保護の恩恵を受けながら、北京との強い経済関係を維持してきた。しかし今、トランプと習近平の両氏が彼らにどちら側につくかを選択するよう迫っている。

緊張が続く中、分析家は米国と中国が協力が不可欠であることを認識すると信じている。マブバニは「誰もが、生き残るための最善の方法は選択肢を開いたままにすることだと理解している」と語った。

中国は減速していない。トランプの貿易戦争は中国経済を逸脱させることはできず、北京は成長、輸出、消費支出に焦点を当て続けている。