A economia da China permanece amplamente afetada pelas políticas comerciais de Trump

A economia da China está se mantendo forte, mesmo enquanto Donald Trump reacende sua guerra comercial. Em seus primeiros meses de volta ao cargo, Trump aumentou as tarifas duas vezes, mirando nas exportações chinesas, mas até agora, o impacto tem sido mínimo.

As vendas no varejo estão crescendo, os níveis de investimento estão estáveis e a produção industrial sofreu apenas um pequeno impacto devido à desaceleração do Ano Novo Lunar. Pequim está mantendo sua meta de crescimento de 5% para 2025, apesar da pressão.

Às 10h da segunda-feira, o Escritório Nacional de Estatísticas divulgará dados referentes a janeiro e fevereiro. Economistas preveem um aumento de 5,3% na produção industrial, comparado a 5,8% em 2024.

As vendas no varejo devem subir 3,8%, acima dos 3,5% do ano passado. O investimento em ativos fixos deve se manter em 3,2%, inalterado em relação a 2024.

Xiangrong Yu e uma equipe de economistas do Citigroup disseram em um relatório recente: “Esperamos um início sólido para o ano, com ventos contrários comerciais ainda por se materializar.”

A produção industrial continua em alta apesar das tarifas

As fábricas na China ainda estão produzindo, e as exportações não desaceleraram. Nos dois primeiros meses de 2025, as exportações atingiram US$ 540 bilhões, com grandes remessas destinadas ao bloco da ASEAN e à União Europeia.

Apesar das tarifas de Trump, a atividade fabril permanece forte, e os setores não manufatureiros, como construção e serviços, continuam a se expandir.

O setor industrial ainda está superando o crescimento do consumo, seguindo o modelo de crescimento em duas vias no qual a China se baseou no ano passado. Os fabricantes estão se adaptando, e a economia orientada para as exportações do país mostra poucos sinais de ser desviada do curso.

Xi Jinping, focado em restaurar a confiança do setor privado, reuniu-se com Jack Ma, da Alibaba, e outros líderes de tecnologia para impulsionar os investimentos.

As vendas no varejo crescem, mas a confiança do consumidor luta

O setor de varejo da China registrou um aumento de 3,8% nos gastos nos dois primeiros meses do ano, ligeiramente superior aos 3,5% de 2024, mas abaixo dos 5,5% do ano anterior. Embora os números estejam na direção certa, os desafios permanecem.

A inflação tornou-se negativa pela primeira vez desde 2021, resultado de um feriado nacional antecipado e de uma demanda abaixo do esperado. As importações caíram 8,4%, apontando para uma atividade de consumo fraca.

O governo está tornando os esforços de estímulo uma prioridade, dobrando o apoio estatal para seu programa de troca de produtos para 300 bilhões de yuans (US$ 41,4 bilhões).

O setor imobiliário continua sendo um peso na economia da China. A crise do mercado habitacional continua a pesar sobre a confiança do consumidor, já que a maioria dos cidadãos chineses mantém sua riqueza em propriedades.

No entanto, a queda nos preços das novas residências desacelerou pelo quinto mês consecutivo, um sinal de que as medidas do governo podem estar funcionando.

Trump pode estar aberto a negociações apesar da retórica de guerra comercial

As políticas de Trump visam a China, mas alguns especialistas acreditam que ele ainda pode fechar um acordo. Kishore Mahbubani, um veterano diplomata singapuriano, disse que Trump pode estar mais aberto a negociar do que Joe Biden alguma vez esteve.

De acordo com ele, se Trump tranquilizar Pequim de que os EUA não pressionarão pela independência de Taiwan, as negociações podem fluir de forma mais suave.

“Se Trump conseguir fazer a China abrir seu mercado, aceitar mais exportações americanas e possivelmente até investir mais nos EUA, então é possível ter um acordo comercial de ganho mútuo”, disse Mahbubani .

David Adelman, ex-embaixador dos EUA em Cingapura, também se manifestou. Ele apontou que os EUA são os maiores compradores de bens chineses, e os consumidores americanos ainda têm um poder de compra massivo.

Ao mesmo tempo, o mercado de consumo da China está crescendo, o que apresenta novas oportunidades para as empresas americanas. O equilíbrio global de poder econômico está mudando.

O vice-primeiro-ministro de Cingapura, Gan Kim Yong, disse que até 2030, a participação da Ásia no PIB global aumentará de 50% para 60%.

As nações do Sudeste Asiático estão presas no meio do conflito EUA-China. Muitas se beneficiaram da proteção militar dos EUA enquanto mantinham fortes laços econômicos com Pequim. Mas agora, tanto Trump quanto Xi estão pressionando-os a escolher um lado.

Apesar das tensões, analistas acreditam que os EUA e a China reconhecerão que a cooperação é necessária. Mahbubani disse: “Todos percebem que a melhor maneira de sobreviver é manter suas opções abertas.”

A China não está desacelerando. A guerra comercial de Trump não desviou sua economia, e Pequim permanece focada no crescimento, nas exportações e nos gastos dos consumidores.