米国の制裁下で機会を捉え、ドルに挑戦する中国

国際貿易と金融の undisputed な巨人であった米 ドル は、東方から強力な挑戦者が台頭するのを目の当たりにしている。グローバルな金融システムのシフトする力学を活用しようとする中国は、ドルの長年にわたる優位性を削ぐためにあらゆる機会を利用している。

ドルの支配からの脱却

アルゼンチンがドルではなく人民元でIMFへの支払いを行った最近の決定は、グローバル金融の変わりゆく潮流を垣間見せている。これも孤立した出来事ではなかった。

米国制裁の重圧により従来の経路が不可能になったため、以前はドルに依存していたバングラデシュは、ロシアとの原子力発電所に関する支払いを完了するために人民元を利用した。

こうした動きは、支配的な存在である米ドルに対して発展途上国が抱く高まるいら立ちを浮き彫りにしている。中国、インド、ブラジルといった新興国の台頭は、米ドルに過度に偏った国際金融システムの不合理さを際立たせてもいる。

「ドル脱却」の概念はかつて遠い夢として-dismissed-されていたが、今日の地政学的状況は異なる物語を描いている。

米国による経済制裁の積極的な使用と、新たな決済技術の普及は、ドルの地位における脆弱性を露呈させ、中国はこれらの隙を突く準備ができ、それを貪欲に利用しようとしている。

中国の野心的な動き

北京の野心は、ドルを一夜にして追い落とすことではなく、その支配力を計画的に侵食することにある。中国の野心の規模と深さを理解するには、代替となるグローバル決済システムの構築に向けたその多面的なアプローチを見る必要はない。

その主要な標的の一つは、国際通貨送金の約90%を担う巨人であるベルギーのSWIFTであった。中国の対応は？ 具体的な成果を生み出す多角的な戦略である。

一つの側面では、北京はオフショア市場での人民元の流動性を高め、トレーダーや投資家にとっての利用可能性を向上させようとしている。もう一つの大胆な動きは、クロスボーダー・インターバンク・ペイメント・システム（CIPS）の設立であり、これをチップス（CHIPS）やSWIFTに対する強力な競合として位置づけている。

その効果は、CIPSでの決済が2022年に5分の1以上増加し97兆人民元に達したという事実に裏打ちされている。さらに、デジタル人民元の世界的なデビューは取引を革命化し、完全に西洋の金融メカニズムを迂回することを可能にする見込みだ。

デジタル通貨のアーキテクチャはCIPSと相まって、取引データを隠蔽することで米国の制裁を無力化し、無視できない存在となる可能性がある。

中国の存在感は、ハイファイナンスの世界だけでなく、顕著である。エネルギー市場を見ると、興味深いサブプロットが浮かび上がる。伝統的にドルに縛られてきたこの堅固な領域でさえ、中国の影響に無縁ではない。

注目すべきは、習近平国家主席が湾岸諸国の指導者と、中国通貨での石油・ガスの取引について議論したことである。さらに、中国におけるWeChat Payのようなデジタル決済システムの明白な成功は、この国の革新的な能力を示している。

その手腕は、人民元建ての越境債務市場の急成長において明らかである。今年、外国発行者による「パンダボンド」の販売額は、すでに2021年の記録を上回っている。

ドルの覇権に真に対抗するための道は長いかもしれないが、中国の一貫した戦略的な進歩は無視できない。現在の軌道は、人民元が主要なプレイヤーとして台頭し、米ドルの無制限な支配に挑戦する、進化し続ける景観を示唆している。

強大なドルの増減に伝統的に影響されてきた世界は、東方から発せられる変化の気配に備える必要がある。