中国は数ヶ月以内に、いくつかの最大規模銀行に少なくとも550億ドルの新たな資本を注入する計画

中国は数ヶ月以内に、いくつかの最大規模銀行の再資本化を開始する計画です。政府は、中国農業銀行（ABC）や交通銀行（BOCOM）を含む最初のグループの銀行に、少なくとも4000億元（550億ドル）の新たな資本を提供したいと考えています。

によると レポート, 計画は6月末までに完了する可能性があります。しかし、変更の可能性があり、各銀行への金額はまだ確定中です。これは昨年発表された、 struggling な経済を支援するためのより大きな計画の一部です。

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— Bloomberg (@business) 2月 26、2025

中国の銀行規制当局は、6大国有銀行のコアティア1資本を増加させると最初に発表しました。その後、財務省は注入費用を支払うために特別国債を発行すると述べました。これにより、銀行はリスクをより良く管理し、貸出を促進することができます。

これは、中国が最大規模の銀行に最大1兆元（1370億ドル）の新たな資本を提供できることを意味します。資金の大部分は、新たな特別国債の発行から調達されます。

なぜ中国は再資本化するのか？

まず第一に、 住宅金利の引き下げや主要政策金利の引き下げなどの一連の刺激政策の後、農業銀行や郵政貯蓄銀行などの貸し手は、過去数年間にわたり経済支援を求められてきました。その結果、記録的な低マージン、下落する利益、増加する不良債権に直面しています。

このようなことが起きたのは最後が20年前です。当時、財務省は2700億元の特別政府債券を発行しました。その債券からの資金は、中国の4大国有銀行に投資され、それらの資本は2倍以上に増えました。

資本増強は、銀行部門全体の整理における第一歩でした。多くの不良債権（NPLs）が銀行の貸借対照表から引き下げられ、新しい「不良銀行」に振り向けられました。アナリストは、別の資本注入の計画は、現在銀行が抱えている問題がかなり大きいことを意味すると考えています。

しかし、トップ6の銀行は必要な資本の何倍もの資本を持っていますが、それでも中国は銀行システムを強化しています。通常、 中国の銀行は 内部留保利益を使用して資本バッファーを構築します。また、債券市場の低い金利を活用するために多くの債務を発行する銀行もあります。 

したがって、なぜ政府が介入するのか？その答えは、中国の銀行貸借対照表への増大する要請に関連しています。中国の銀行、特に大手銀行は、政府が設定する経済・金融政策を実施するために非常に重要です。 

政府は銀行に、 struggling な借り手に融資を提供し、金融セーフティネットを提供し、継続的に資金を供給するよう指示しています。これらの各行動は銀行の準備金を圧迫します。したがって、再資本化は、大手銀行が貸借対照表への要請を満たすのに苦労していることを示す方法です。

銀行のお金の問題は通常、手持ちの現金が不足していること、請求書を支払う能力がないこと、またはその両方の組み合わせによって引き起こされます。大きな銀行が返済に困っている人々のためのローンの再交渉を続ける限り、流動性は損なわれます。 

これは、デフォルトになるはずのローンを銀行が継続的に更新する場合、さらに悪化します。これは「エヴァーグリーンイング」とも呼ばれます。銀行の収入のより多くの部分が、実際のキャッシュフローではなく、支払われることのない利息から来る可能性があります。

最悪の場合、銀行の貸借対照表は、すぐに売却できず、現金を生み出さない資産で満たされる可能性があります。これは、銀行の財務記録に損失が表示されていない場合でも発生する可能性があります。十分な資本を持つ銀行でも、売却が困難なこれらの秘密の資産が蓄積すると、突然の流動性危機に見舞われる可能性があります。

したがって、銀行の再資本化のもっとも重要な効果の一つは、安定性の向上ではなく、むしろ手持ちの現金の増加である可能性があります。現金が増えることは、資本が増えることを意味します。銀行が資本を得ると、最も柔軟な資産である現金を得ることになります。

現金の流れは、大手銀行が金融システムを保護し続け、自身の増大するキャッシュフローの問題に対処するために非常に重要になります。同様に、大手銀行で流動性条件が上昇する場合、それは将来の債務支払い能力に関するより大きな問題の兆候である可能性があります。

中国元がさらに弱体化

間の摩擦が増加する 米国 と中国との摩擦の増大が、 中国元にも新たな圧力をかけています。 中国外為取引システムによると、中国通貨人民元、すなわち元の中央基準レートは、本日米ドルに対して6ピップ下落し、7.1732となりました。 

中国のスポット外国為替市場では、元は各取引日に中央基準レートから2%変動することが許可されています。 

米ドルに対する元の中央基準レートは、各営業日のインターバンク市場開場前に市場参加者が提示する価格の加重平均によって決定されます。

現在、中国人民銀行は3000億元の中長期貸付を発行しました。これにより、純流動性の引き締め圧力が生じました。米ドルの強さにより、中国資産の魅力が低下する可能性があります。これは、中国に大きく晒されている企業の投資フローや収益に影響を与える可能性があります。