ビリー・アックマンはどんなに努力しても次のウォーレン・バフェットにはなれないだろう

ビリー・アックマンはウォーレン・バフェットになりたがっている。それが売り文句であり、野心だ。そして、それが問題なのだ。なぜなら、もし世界に新しいバークシャー・ハサウェイを築いていると宣言しなければならないなら、実際にはそうではない可能性が高いからだ。.

ウォーレンがバークシャー・ハサウェイからの退任を発表したわずか2日後、ビリーは自身の戦略を練り始めた。時価総額42億ドルの不動産投資会社ハワード・ヒューズ・ホールディングスを活用し、自らの投資帝国を築くというのだ。これは数ヶ月前の書簡で彼が示唆していた動きであり、「現代のバークシャー・ハサウェイ」構築への挑戦と呼んでいた。

仕組みはシンプルです。ハワード・ヒューズは不動産開発への注力をやめ、他社の株式取得に着手します。ビリーのヘッジファンドであるパー​​シング・スクエアは、この実現に向けて9億ドルの新規資本を投入し、同社への出資比率を47%に引き上げます。.

ビリーは大きな賭けをするが、彼の tracは散々だ

ハワード・ヒューズは、ネバダ州、テキサス州、メリーランド州にまたがる広大な郊外型マスタープラン・コミュニティを所有しています。住宅、商店、教会、学校、さらにはゴルフコースまでもが、ウッドランズのように整然と管理された居住区にまとめられています。.

ビリーは、2010年にジェネラル・グロースが破綻する最中に株式を買い集め、15億ドルの利益を得た後、同社が同社から分離されて以来、同社を支えてきました。彼はその利益を元にハワード・ヒューズを設立し、より大きなビジョンを掲げました。しかし、10年以上も業績が低迷し、ハワード・ヒューズがビリーの期待を裏切ることはなかったことは明らかです。.

彼は今、会社を再建したいと考えている。そしてその第一歩は、保険料を投資資金に充てるというバークシャー・ハサウェイの戦略を再現するために、保険部門を設立することだ。「1965年のアメリカの繊維産業の状況とは異なり、 に語った 2025年のアメリカの居住地に都市を建設する状況は、実に素晴らしいビジネスだ」とビリーはフィナンシャル・タイムズ紙

しかし、ハワード・ヒューズ社での彼の業績は、その逆を示唆している。ビリーは2010年から2024年まで同社の会長を務め、その間、ニューヨーク市のサウスストリート・シーポートの改修に10億ドル近くを費やした。.

この娯楽・飲食複合施設は利益を上げることができず、ある大株主は失敗の責任をビリーに直接押し付け、「シーポートの価値破壊はすべてアックマンの責任だ」と述べた。

それにもかかわらず、ビリーはハワード・ヒューズのコミュニティにおけるパートナー買収を含む、賢明な買収の功績を主張している。彼は、この新たな計画が同社の信用格付けを向上させ、収益源を多様化すると強く主張している。.

しかし、市場は受け入れていない。発表以来、ハワード・ヒューズの株価は約6％上昇し、71ドルとなっている。これは同時期のS&P500指数を上回っているが、ビリーが外部投資家から得た cash を使って支払った1株当たり100ドルをはるかに下回っている。.

ビリーの報酬体系と政治的アジェンダはウォーレン・バフェットのやり方に反する

これまで ウォーレンは 運用手数料を一切受け取っていないが、ビリーは年間1500万ドルに加え、インフレ率を上回った運用益に対して1.5%の手数料を徴収している。ビリーは、これは他のパーシング・スクエア・ファンドの手数料よりも優れていると主張しており、マールトン在住の投資家ジェームズ・エルバオールもこれに同意している。

ジェームズ氏は価格設定を「非常に公正」と評し、ハワード・ヒューズ氏の信用力に与えた影響を称賛した。しかし、この合意がウォーレン氏のものとは全く異なるという事実は、支持者でさえ覆すことはできない。.

そして政治について。ウォーレンは70年間政治に関わってこなかった。ビリーは一度も政治に関わったことがない。長年にわたり政党を渡り歩き、チャック・シューマー、リチャード・ブルーメンソール、民主党全国委員会といった民主党員に寄付してきた。.

2016年にはマイケル・ブルームバーグ氏を支持し、その後ドナルド・トランプ氏に投票した。2024年の予備選挙ではディーン・フィリップス氏を支持し、イーロン・マスク氏と共にフォーラムに出席した。フィリップス氏はビリー氏の閣僚入りを示唆した。.

フィリップスが撤退した後、ビリーはロバート・F・ケネディ・ジュニアを支持するようになった。そして2024年4月、彼はイスラエルへの「支援不足」を理由にジョー・バイデンを支持しないと表明した。7月、 トランプが 暗殺未遂事件から生還した直後、ビリーは再びトランプを公に支持した。

ウォーレン氏が掲げる政治的駆け引きのレベルは、彼の信条とは全く正反対だ。ウォーレン氏は見出しを追いかけるような人物ではなかった。ウォーレン氏は見出しの中で生きているのだ。投資家がトランプ氏の経済政策によって引き起こされるボラティリティに既に不安を感じている時期に、ウォーレン氏がハワード・ヒューズ社で大胆な方針転換をしたことには、さらなる疑問が残る。.

ビリーは、ハワード・ヒューズの出発点は1960年代のバークシャーの出発点よりもtronだと主張する。「それは不利な状況とは正反対だ」と彼は言った。しかし、言葉は時間、評判、信頼に取って代わるものではない。ウォーレンは静かに築き上げた。ビリーは声高に築き上げた。.

ウォーレンは誰にも自分のビジョンを信じてくれと懇願したことは一度もありません。ビリーは契約を結ぶ前から、それを説明する手紙を書いていました。それが違いです。だからこそ、ビリーは決してウォーレンにはなれないのです。.