- ゴールドマン・サックスは、2026年8月初頭までにAI関連の債務発行が約5,000億ドルに達すると推計しています。
- AI収益の強い成長にもかかわらず、計算コストの上昇、チップのリース費用、減価償却が収益性に圧力をかけています。
- 債務リスクの高まりはグローバルなAI競争を再編し、資金力のある企業に有利に働く一方で、小規模な開発者や信用市場におけるリスクを増大させる可能性があります。
AI企業たちは必要な計算インフラを整備するために、さらに多くの資金を借り入れている。売上は好調だが、上昇するコストをカバーできるかどうかは不透明だ。
このギャップはAnthropicの財務実績にも表れている。Reutersの報道によれば、同社は2025年に46億ドルの売上を上げながら、営業損失は80.6億ドルに達した。
その後、財務状況は改善した。CNBCによれば、Anthropicの年間換算収益実行率は2026年7月に650億ドルに達し、年末には1,000億ドルに達すると見込まれている。また、24/7 Wall St.も第2四半期の調整済み営業黒字を報告した。
一方、OpenAIは第2四半期に67億ドルの収益を上げましたが、事業活動では123億ドルの損失を抱えました。9月時点では、Axiosの報道によれば、年間収益は700億ドルに近づいていました。
調整後結果には特定の費用が含まれていないため、Anthropicは収益性の向上により近づいているとされているが、売上の急成長が必ずしも持続可能な利益につながるとは限らない。
AIの借り入れが露呈する growing な金融リスク
2026年8月初旬までに、ゴールドマン・サックスはAI関連の債務発行額が約5,000億ドルと推計した。CNBCの報道によれば、JPモルガンは2030年までの総発行額が4.1兆ドルに達すると予測している。
BroadcomがOpenAI向けチップの資金調達のために500億ドル以上を探していると報じられる中、SpaceXは追加で400億ドルの調達を目指しています。Oracleもデータセンターの資金調達を検討しています。また、Broadcomはチップ開発に対してAnthropicに420億ドルを付与すると見られています。grant Anthropic $42 billion
これらの取り決めにより、金融リスクは貸手、供給者、AI開発者の間で分散される。したがって、AIラボの財務安定性は、全体の融資市場にとって重要性を増している。
しかし、借金をすることは唯一の問題ではない。インフラのコストは建設で終わるわけではない。Bryan Mustoは、2028年までに世界最大の5つのハイパースケール企業について、年間減価償却費が3,900億ドルから5,300億ドルになると推定している。彼のモデルによると、電気料金や人件費を除き、減価償却費をカバーし10%の税前利益率を得るためには、ハイパースケール企業の年間収益が6,750億ドルから7,850億ドルの範囲内にある必要がある。
債務バブルがグローバルなAI競争を再編する可能性
PwCの見積もりによれば、データセンターへの世界的な投資総額は2050年までに驚異的な31.6兆ドルに達する可能性がある。別の話題として、別の論文では、2029年までにAI関連債務が3兆ドルから7兆ドルに達する可能性のあるシナリオを検討している。もちろん、これらは予想される数字であり、実際の借入額ではない。
借り入れへの依存度の高まりは、金融安定性に関する懸念を生み出している。国際決済銀行（BIS）は、AI投資の減速がより広範な金融市場に影響を与える可能性があると警告している。多額の負債を抱える中小企業は最も大きな影響を受けるだろう。一方で、財務基盤の強いテック大手はこの状況から追加的な優位性を得られる見込みだ。
それでもなお、債務危機が必ずしも発生するわけではない。より大きな問題は、AI企業がコストの高い計算インフラの維持を続けながら、債務をカバーするのに十分な収益を生み出せるかどうかである。
最も賢明な暗号通貨の専門家たちはすでに私たちのニュースレターを読んでいます。あなたも参加しませんか？ 彼らに加わりましょう。
よくある質問
なぜAI企業が計算インフラ構築のために多額の借入を行っているのか？
高度なAIモデルの学習と運用には、高価なチップ、データセンター、電力が必要です。借入により、企業は既存の現金残高や株式調達だけに頼らずに計算能力を拡大できます。
AI債務の急増は金融危機を引き起こす可能性があるか？
危機が発生することは確実ではありません。しかし、集中した借入、相互に関連する融資構造、および期待外れの投資リターンが金融上の脆弱性を生む可能性があります。BIS（国際決済銀行）は、AI投資が急速に鈍化した場合、より広範な信用市場リスクを指摘しています。
増加するAI債務はグローバルAI市場にどのような影響を与える可能性がありますか？
資金基盤の堅固なテクノロジー企業は、資金調達とコンピューティング能力の確保により、競争優位性を強化できる可能性があります。小規模な開発者や新興市場では資金調達コストが高騰し、市場の集中化が進み、地域間の技術格差が拡大する恐れがあります。
免責事項。 本情報は取引助言ではありません。Cryptopolitan.com は、本ページに記載された情報に基づいて行われた投資に対して一切の責任を負いません。投資判断を下す前に、独自の調査を行うか、資格を有する専門家にご相談することを強く推奨します。
Micah Abiodun
マイカ・アビオドゥンは、タリン工科大学（TalTech）で取得した環境工学および管理（MSc）の知識を活かし、Cryptopolitan でコンテンツの質を高め、価格予測ニュースを提供しています。暗号通貨メディア業界で7年目を迎える彼は、主要な暗号資産、アルトコイン、DeFi、ステーブルコイン、マクロトレンド、そして新興技術について幅広く取り上げています。
