AIブームは45%の景気後退リスクに直面している。テクノロジー大手が6620億ドルのデータセンター負債を隠蔽しているからだ。

人工知能ブームは景気後退で終わる可能性がある。 ムーディーズ・アナリティクスのエコノミストたちは、その確率を45％と見積もっている。

この警告は、ムーディーズ・レーティングスが発表した別の報告書で、国内最大手のテクノロジー企業が、 いない 財務諸表には記載されて

ムーディーズ・アナリティクスは、景気後退シナリオを厳しい言葉で提示した。エコノミストらは、AI 企業が透明性に欠ける資金調達方法を用いて危険な負債を抱え込んでいると指摘した。ムーディーズ・レーティングスが、ハイパースケーラーによる6,620億ドルものオフバランスシート債務を明らかにしたことで、この評価の信憑性が高まった。

アナリティクス部門は、景気後退に至る主な道筋は 2 つあると考えています。.

一つ目のシナリオは、AI技術に対する過剰な期待が引き金となって株式市場が暴落するというものだ。投資家は将来の収益を期待してAI関連株に資金を投入してきた。もしその期待が しなければ 、急激な調整によって数兆ドルもの市場価値が失われる可能性がある。

もう一つのシナリオは、自動化によって労働者が新たな雇用を見つけるよりも速いペースで雇用が失われるというものです。もしこの雇用喪失があまりにも急速に進むと、経済は がなく 、大規模な失業によって消費支出や経済成長が鈍化する可能性があります。

この隠れ債務は、これら5社が現在調整後債務として報告している金額の113%に相当します。リース契約総額は、 もの 、9,690億ドルに達します。この金額の3分の2以上は、 ん 。

会計の抜け穴により巨額の債務が帳簿から除外される

ムーディーズ・レーティングスで会計アナリストを務めるデビッド・ゴンザレス氏は、企業が巧妙な会計操作によって義務を回避したわけではないと述べた。 いない サービスの提供 いない 、いずれ発生するだろうと付け加えた。

Alphabetの財務開示資料を見れば、これらの数字がどれほど急速に増加しているかがわかるだろう。2025年第2四半期、同社は貸借 データセンター 。第3四半期には、その額は426億ドルにまで跳ね上がった。リース契約は2025年から2031年の間に開始され、期間は1年から25年まで様々だ。

この異例な会計処理は、AI機器が従来の技術と異なる点に起因しています。標準的なデータセンターのリース期間はかつて10年から15年でした。 しかし、 人工知能（AI）に必要な特殊なチップやハードウェアはわずか4年から6年で消耗してしまいます。 テクノロジー 企業は現在、当初のリース期間を短縮し、後で更新できるオプション付きのリースを求めています。

会計規則は1930年代に制定された。これらの規則では、企業はリース契約の更新が ある 合理的に確実で 。 つまり、70%以上の確実性が必要だということだ。AI 人はいない 。企業側は、更新について合理的に確実性を判断できないと主張している。こうすることで、これらの費用を帳簿から除外できるのだ。

Metaの280億ドルの保証は投資家には隠されたままだ

不動産所有者は、数十億ドル規模の施設を建設する前に、依然として 必要としている 。その解決策として、 が用いられる 。テクノロジー企業がリース契約を解除する場合、データセンターの市場価値が合意された金額を下回れば、その差額を貸主に支払うことになる。

現行の規則で は 企業は支払いが確実でない限り、これらの保証を報告する必要Platforms 。Meta ない が 2029 、 年から始まるリース契約を締結し、その総額は約123億ドルに上る。同社はまた、280億ドルを基準とした残存価値保証も提供した。Metaは支払いが確実ではないと判断したため、 いない その280億ドルの約束は貸借対照表に計上されて

アポロ・グローバル・マネジメントは、 と試みた 的に示そう 。データセンターへの総設備投資額は約6,460億ドルに達する。これは同国の経済生産高全体の約2％に相当する。 比較 シンガポール、スウェーデン、アルゼンチンの経済規模を合わせた額に匹敵する。 国防 の のために挙げると、2025年 約9,170億ドルだった。

ムーディーズ・レーティングスのもう一人のアナリスト、アラステア・ドレイク氏は、ゴンザレス氏と協力して未計上債務の計算を行った。2人の会計アナリストは、6,620億ドルという数字は、今後数年間のリース開始に伴い、企業のバランスシートに最終的に計上されることになる巨額の財務的負担を表していると判断した。.

AIへの投資が なけれ 期待通りに成果を上げ cash 隠れたリース債務の支払期限が到来するまさにその時に そうなれば 、事業縮小、人員削減、あるいは投げ売りを余儀なくされ、その影響は ripple テクノロジー業界全体、ひいてはそれ以外の業界にも