10年物米国債利回りが4.25%まで下落し、12月初旬以来の最低水準に

基準となる10年物米国債利回りは、トランプ氏がEUへの貿易関税の拡大を発表した後、4ベーシスポイント下落して4.25%となりました。2年物米国債利回りは2ベーシスポイント下落して4.07%となりました。

この 10年物米国債利回り は、ワシントンの政策の実施に向けて市場が準備を進める中で、12月以来の最低水準まで下落しました。トランプ氏が貿易関税の範囲を拡大すると発表した後、利回りは4.25%まで下落しました。 

経済の不確実性の中で10年物米国債利回りが4.25%まで下落 

2年物米国債利回りは水曜日に2.6ベーシスポイント下落し、4.097%から4.071%となりました。この終値は2024年10月以来の最低水準でした。30年物米国債利回りも4.555%から4.9ベーシスポイント下落し、12月11日以来の最低水準となりました。10年物米国債利回りは6日連続で下落し、11週ぶりの安値で29.5ベーシスポイント下落しました。 

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— Barchart (@Barchart) 2月 27日、 2025年

水曜日、ドナルド・トランプ大統領は、カナダとメキシコに対する貿易関数が来週発効されると発表しました。彼は、関税が1ヶ月延期され、まもなく欧州連合（EU）にも適用されると付け加えました。 

トランプ氏は、自政権がEUからの商品に25%の関税を課すと明確にしました。市場は彼の発表に反応し、投資家は固定収入商品の価格を買い上げました。米国の経済冷却を示唆する最近のデータは、利回りの下落をさらに後押ししました。 

投資家は貿易戦争と国内成長に対する現在のリスクについて懸念を表明しました。Pepperstoneのリサーチストラテジストであるマイケル・ブラウン氏は、大統領が政府支出を削減するために経済成長を犠牲にする準備ができている可能性があるとの見方を示しました。彼は、トランプ政権が認識される貿易の不公正さを均衡させるために関税を実施し、政策がマクロおよび市場リスクをもたらす場合でも、交渉の道具として使用しない可能性があると付け加えました。

住宅データ は 水曜日のデータによると、1月の新築住宅販売数は10.5%減少し、65万7000戸となりました。これは12月の73万4000戸を下回っています。Conference Boardの最新の消費者信頼感調査は、今月98.3を記録し、1月の105.3から減少しました。 

フィラデルフィア連邦準備銀行も、2月の指数が-12.9に下落し、2023年4月以来の最低水準となったことを明らかにしました。また、売上収益は15ポイント下落し、-12.7となり、2020年5月以来の最低水準となったと付け加えました。 

市場アナリストは、景気後退リスクを指摘し、2月のデータについて評価しています 

FWDBondsのチーフエコノミストは、ワシントンの政策により投資家の信頼が失われ、経済が崩壊しようとしていると強調しました。Nationwideのチーフマーケットストラテジストであるマーク・ハケット氏は、経済データの弱体化が投資家を株式から債券へと追い出したとコメントしました。

Trade Stationのグローバル市場ストラテジー責任者であるデビッド・ラッセル氏は、消費者と経営者が関税と政府支出削減について懸念していると述べました。彼は、経済がパンデミック後のインフレからまだ回復していないと指摘し、トランプ氏の政策がさらに害を及ぼす可能性があると述べました。ラッセル氏は、過去1ヶ月のデータの大部分が経済の減速または景気後退のリスクを示していると強調しました。彼は、債券市場が将来さらに困難に直面する可能性があると付け加えました。   

トレーダーは1月の 個人消費支出（PCE）指数の 発表を待っています。これは金曜日に発表される予定です。連邦準備制度理事会（FRB）は歴史的にPCEを使用して中央銀行の利子率決定を導いてきました。中央銀行の政策委員会は、さらなる利下げの可能性を議論するために3週間後に次の会合を予定しています。

連邦準備制度理事会 ジェローム・パウエル議長は、今月初めに、FRBがさらなる利下げを急がないと明らかにしました。彼は、消費者物価指数（CPI）レポートが好調だった後、FRBが利子を1ポイント引き下げたと指摘しました。

ClearBrdge Investmentsの投資ストラテジストであるジョシュ・ジマナー氏は、このレポートが利下げサイクルに最後の釘を打ったとコメントしました。彼は、FRBがさらなる利下げを行わないと信じていると付け加えました。パウエル氏はまた、FRBがさらなる利下げに対して強気な立場を示しており、政策変更とその経済への影響を理解することが重要だと述べました。