Gli analisti smorzano l'hype su x402, la crescita del commercio con AI agentic

Gli analisti di Artemis e a16z hanno pubblicato dati per smorzare l'entusiasmo intorno ai pagamenti x402 e al commercio con AI agentic, richiamando l'attenzione su dati provenienti da stakeholder nello spazio degli agenti AI che sembrano gonfiare l'attività e il tasso di crescita. 

L'analisi dei dati compilata e condivisa dal partner crypto di a16z, Noah Levine, ha messo sotto i riflettori l'apparente inesattezza nei dati di x402.org che Bloomberg ha presentato in un rapporto del 7 marzo sulle società di stablecoin “che costruiscono sistemi di pagamento per un futuro con agenti AI autonomi che transazionano in stablecoin.”

Artemis ha sostenuto questa opinione ricordando un'analisi precedente del suo analista interno, Lucas, che “ha creato un filtro per il wash trading sul volume x402, segnalando i wallet che transazionavano ripetutamente con se stessi o ciclavano fondi tra gli indirizzi.”

Artemis: La maggior parte dei numeri x402 in circolazione è rumore

Lucas di Artemis Analytics non credeva all'hype quando titolava che le transazioni x402 rappresentavano il 19% di tutte le transazioni sulla rete Base, la chain L2 di Ethereum sviluppata dallo scambio Coinbase. 

Nel rapporto di dicembre 2025, ha notato come l'attività x402 abbia iniziato a prendere slancio alla fine di ottobre, sottolineando come Base abbia elaborato circa l'89% del volume superiore ai 335 milioni di dollari e l'86% delle 92 milioni di transazioni. 

Anche se Solana e BNB Chain hanno iniziato a entrare nell'azione dei pagamenti con AI agentic, gli analisti continuano a insistere sul fatto che i numeri reali, sottraendo il “volume manipolato”, ovvero statistiche artificiali gonfiate da wash trading e autotrasazione, non sono poi così impressionanti. 

Lucas ha affermato che, a dicembre, circa il 48% delle transazioni e l'81% del volume delle transazioni erano direttamente collegati al volume manipolato, e i numeri potrebbero essere ancora più alti. 

C'è anche il problema di mantenere la coerenza tra le diverse piattaforme di monitoraggio. Mentre x402.org riportava un volume di transazioni a 30 giorni di 24 milioni di dollari, Allium Labs lo aveva appena sopra i 3 milioni nello stesso periodo. Lo stesso metrica si attesta sotto i 2 milioni su Artemis, che Levine attribuisce a “quanto sia ancora agli stadi iniziali l'infrastruttura di misurazione.”

Non tutto è volume manipolato però

Mentre l'inflazione dei volumi di trading cattura i titoli, non tutto è un tentativo esplicito di manipolare il volume. Una parte di esso è effettivamente volume proveniente da test di prodotti legittimi da parte dei team di sviluppo. 

Come ha sottolineato Lucas a dicembre, “il graduale calo delle dimensioni delle transazioni” è un segno positivo che i pagamenti x402 stanno delivering nella direzione a lungo termine.

Levine è d'accordo, puntando l'attenzione sull’“infrastruttura che viene costruita intorno” all'ecosistema dei pagamenti x402. Ha indicato le integrazioni di Stripe, Cloudflare, Google, e Vercel come segni di progresso. 

Erik Reppel, capo dell'ingegneria presso Coinbase Developer Platform, responsabile dello sviluppo di x402, condivide lo stesso pensiero. Citando i dati di Artemis, Reppel ha sostenuto ha affermato che le 78.000 transazioni del giorno precedente rappresentano circa “una crescita del 108% che si compatta mensilmente.” 

Il sentimento positivo ignora il calo rispetto ai massimi di dicembre, quando i volumi giornalieri hanno costantemente superato i due milioni, con il volume reale che è rimasto sopra un milione per la maggior parte del mese. Invece, lui lo sta confrontando con un anno fa, quando le transazioni x402 hanno totalizzato complessivamente solo 158 transazioni per l'intera settimana.

Per quanto riguarda Lucas, il suo ottimismo dipende dal fatto che x402 spunti quattro caselle critiche per raggiungere il tasso di adozione che i giganti della tecnologia come Stripe, Cloudflare, Google, e Vercel si aspettano che il commercio agentic raggiunga alla fine. 

Il Standard di identità dell'agente ERC-8004 è già un passo nella direzione giusta per raggiungere la fiducia, che è critica per verificare l'affidabilità di un server. 

Per ora, gli altri tre criteri, "scoperta", "adozione da parte dei merchant" e "maggiori standard", rimangono aree di crescita che contribuiranno a costruire "uno degli esempi più chiari di come cripto, TradFi e tecnologia si stiano fondendo" in un unico ecosistema di pagamento completo.