Il regalo d'addio di Warren Buffett da 350 miliardi di dollari a Berkshire Hathaway è a doppio taglio: tutto può andare storto

Durante l'assemblea annuale degli azionisti di Berkshire Hathaway tenutasi sabato scorso, Warren Buffett ha annunciato che si dimetterà dall'incarico di CEO dell'azienda entro la fine dell'anno. Il 94enne CEO, noto come "l'Oracolo di Omaha", ha nominato il vicepresidente Greg Abel come suo successore per guidare il conglomerato da 1.000 miliardi di dollari verso la sua prossima era.

Buffett, al vertice della Berkshire Hathaway dal 1965, lascia dietro di sé un'eredità finanziaria che ha fatto salire le azioni di un incredibile 5.502.284%. 

Ma mentre si prepara a cedere le redini, la società e Abel devono ora decidere cosa fare dei 350 miliardi di dollari di cash che Buffett sta lasciando loro. Un imprenditore vale quanto la sua liquidità, quindi avere un cash portafoglio non è poi così male, giusto? Beh, non proprio.

Riserve cash da 350 miliardi di dollari: cosa fare?

Berkshire Hathaway ha chiuso il 2024 con 334 miliardi di dollari in cash, la somma più grande mai detenuta dopo aver venduto 134 miliardi di dollari in azioni di diverse aziende, tra cui Apple e Bank of America, nel corso del 2024. Da allora, tale cifra è aumentata fino a raggiungere la cifra sbalorditiva di 350 miliardi di dollari a maggio.

Cash è la soluzione più sicura per qualsiasi istituto in mercati incerti, ma limita anche i rendimenti, soprattutto quando l'inflazione e i bassi tassi di interesse erodono il potere d'acquisto reale.

Lo stesso Buffett insiste nel dire che non considera cash un investimento a lungo termine migliore. Nella sua lettera annuale agli azionisti del 2024, ha affermato che Berkshire "non preferirà mai la proprietà di attività equivalenti cashrispetto alla proprietà di buone aziende, siano esse controllate o possedute solo parzialmente"

Il problema più rilevante nell'accumulare cash è quello di cui lo uscente ha parlato: l'inflazione. Detenere miliardi in cash può sembrare sicuro durante lunghi periodi di crisi economica, ma l'erosione del potere d'acquisto nel tempo può silenziosamente minare anche i portafogli più ampi. 

I certificati di deposito e i conti di risparmio ad alto rendimento possono offrire rendimenti compresi tra il 4% e il 5%. Tuttavia, rispetto al rendimento annuo medio dell'S&P 500, superiore al 10% registrato nel corso dei decenni, non contano nulla.

Il nuovo CEO di Berkshire cambierà strategia?

Il nuovo CEO Greg Abel è un dirigente di grande esperienza, con competenze in tutte le società del gruppo Berkshire. Tuttavia, gli investitori osservano con attenzione come impiegherà la cash di Warren Buffett il principio , ovvero la disciplina negli investimenti.

Gli osservatori sottolineano che la gestione cash di Buffett renderebbe difficile per Abel prendere decisioni in azienda. Non crediamo che Abel voglia essere il prossimo Warren Buffett: nessuno può, nessuno lo farà. Il suo patrimonio è di 160 miliardi di dollari perché ha trascorso anni a studiare il mercato azionario, a scorrere i bilanci e a seguire quasi religiosamente manuali vecchi di 90 anni. 

Cash ti rende "pronto per il momento giusto"

Secondo alcuni economisti, in caso di recessione economica, la Berkshire si troverebbe in una posizione di forza per intervenire, mentre gli altri si ritirano. 

L'analista di criptovalute e investitore di private equity Miles Deutscher ha spiegato la sua strategia di detenere oltre il 50% del suo patrimonio netto in cash. In un breve thread sulla piattaforma social X, ha affermato che "i gestori di fondi rabbrividirebbero di fronte a una simile ponderazione del portafoglio"

Per Deutscher, cash aiuta gli investitori a spostare rapidamente le loro posizioni di mercato senza dover liquidare attività nei momenti meno opportuni. 

La domanda per Berkshire è: Abel ritiene che la strategia di Buffett, basata sulla cash, sia la strada migliore da seguire? Oppure seguirà ciò che le società di Wall Street sanno fare meglio, ovvero investire il capitale in modo aggressivo? Il vicepresidente 62enne ha a disposizione 350 miliardi di dollari di cash : può sfruttarli al meglio o vanificare 60 anni di successi di Berkshire Hathaway.