L'inflazione dei prezzi alla produzione negli Stati Uniti ha chiuso dicembre al 3,0%, superando le previsioni del 2,7% e risultando più elevata di quanto previsto dai mercati. I prezzi alla produzione di base sono saliti al 3,3%, al di sopra della stima del 2,9%, raggiungendo il livello più alto da luglio 2025.
Questi dati sono stati raccolti durante il primo anno del secondo mandato di Donald Trump come 47°dent, quando la pressione sui prezzi era ancora in aumento all'interno delle catene di approvvigionamento.
L'aumento mensile è stato trainato dai servizi. L'indice della domanda finale dei servizi è aumentato dello 0,7%, mentre la domanda finale dei beni è rimasta invariata.
L'inflazione alla produzione di base è ora in rialzo per otto mesi consecutivi, mostrando una pressione costante sotto la superficie. L'indicatore che esclude alimentari, energia e servizi commerciali è aumentato dello 0,4% a dicembre. La stessa categoria è aumentata del 3,5% nel 2025, dopo un aumento del 3,6% nel 2024.
I servizi fanno aumentare i prezzi alla produzione
I servizi alla domanda finale hanno registrato il loro maggiore incremento da luglio, quando i prezzi erano saliti dello 0,9%. A dicembre, due terzi dell'aumento sono derivati da un'impennata dell'1,7% nei margini dei servizi commerciali, che trac i guadagni di grossisti e dettaglianti.
I prezzi, esclusi commercio, trasporti e magazzinaggio, sono aumentati dello 0,3%, mentre i soli trasporti e magazzinaggio sono aumentati dello 0,5%.
Oltre il 40% dell'aumento mensile dei servizi è stato legato ai margini di vendita all'ingrosso di macchinari e attrezzature, che sono aumentati del 4,5%. Altri settori che hanno registrato un rialzo sono stati l'affitto di camere per gli ospiti, la vendita al dettaglio di alimenti e alcolici, la vendita al dettaglio di prodotti per la salute e la bellezza, i prodotti ottici, la gestione di portafogli e i servizi ai passeggeri delle compagnie aeree.
Al ribasso, i servizi di telecomunicazione cablata in bundle sono diminuiti del 4,4%. Anche la vendita al dettaglio di carburante per autoveicoli e il trasporto su lunghe distanze hanno subito un calo.
La domanda finale di beni è rimasta invariata dopo un aumento dello 0,8% a novembre. I prezzi, esclusi alimentari ed energia, sono aumentati dello 0,4%, compensati da un calo dell'1,4% dei prezzi dell'energia e da un calo dello 0,3% dei prezzi dei prodotti alimentari. I metalli sono aumentati del 4,5%, mentre dent , i veicoli a motore, le bevande analcoliche e le attrezzature aeronautiche hanno registrato un aumento. Il gasolio è crollato del 14,6%. Benzina, carburante per aerei, carne bovina, vitello e rottami di ferro e acciaio sono tutti in calo.
Secondo i dati rivisti da agosto a novembre, nel corso dell'intero anno l'inflazione complessiva ha raggiunto il 3,0%, mentre quella di fondo si è attestata al 3,5%.
I prezzi della domanda intermedia aumentano nelle fasi di offerta
La domanda intermedia ha mostrato andamenti irregolari. I beni trasformati sono scesi dello 0,1%, i beni non trasformati sono balzati del 2,3% e i servizi sono cresciuti dello 0,7%. I beni energetici trasformati sono scesi del 2,4%, mentre i prezzi dei prodotti alimentari trasformati sono scesi dell'1,3%.
I materiali, esclusi alimentari ed energia, sono aumentati dello 0,7%. Il gasolio ha nuovamente guidato i cali, in calo del 14,6%, insieme al carburante per aerei e alla benzina. Le forme per laminatoi non ferrosi sono aumentate del 2,6%, mentre il gas naturale per uso pubblico, l'energia elettrica e i plastificanti sintetici sono aumentati.
I beni non trasformati hanno registrato il loro maggiore incremento da gennaio, trainati dai energetici in crescita del 5,5%. Il gas naturale è balzato del 34,8%. I prezzi del latte crudo, dei minerali metalliferi, dei rottami e del bestiame sono aumentati. I suini da macello sono scesi del 10,1%, mentre il petrolio greggio e i rottami di acciaio al carbonio sono diminuiti. Nonostante l'aumento di dicembre, i prezzi dei beni non trasformati sono scesi dello 0,3% nel 2025, dopo l'aumento registrato nel 2024.
Per fase di produzione, i prezzi della fase 4 sono aumentati dello 0,6%, quelli della fase 3 sono aumentati dello 0,2%, quelli della fase 2 sono balzati dell'1,4% e quelli della fase 1 sono avanzati dello 0,5%. I servizi hanno trainato la maggior parte degli aumenti, mentre il gasolio ha continuato a rallentare.
