Il dollaro USA registra la più lunga serie di perdite da aprile 2023 dopo lo shock del mercato del lavoro

Il dollaro ha appena registrato la quinta settimana consecutiva di perdite, la peggiore serie negativa da aprile 2023. Questo calo è stato causato da un debole rapporto sul mercato del lavoro statunitense che ha colpito i trader come un treno merci.

Venerdì, l'indice Bloomberg Dollar Spot è crollato fino allo 0,7%, segnando un'altra settimana difficile per la valuta. Finora, quest'anno, il dollaro ha perso oltre l'8% rispetto a un gruppo di valute globali.

Non appena sono stati pubblicati i dati sull'occupazione, gli operatori hanno cambiato idea. Hanno puntato su un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve questo mese, e non solo di poco. Alcuni scommettono addirittura su un taglio di mezzo punto percentuale.

I trader stimano i tagli della Fed mentre incombe l'inflazione

"Dopo questo rapporto, è probabile che i mercati prezzino un orientamento accomodante nei confronti della politica monetaria della Fed", ha affermato Jayati Bharadwaj, stratega di TD Securities. Ha aggiunto: "Manteniamo una visione strutturale ribassista sul dollaro, con un occhio a un possibile rimbalzo a breve termine".

Questo movimento ribassista sta accelerando. Gli operatori ora si aspettano che la Fed torni a un allentamento monetario completo. I deboli dati sulle buste paga di venerdì non hanno fatto altro che alimentare questa tendenza. Oltre a ciò, gli investitori stanno monitorando i rischi fiscali e i dazi dell'exdent Donald Trump, entrambi fattori che pesano sul dollaro come un peso morto.

"Il rapporto di oggi non è stato eccezionale e non fa che alimentare l'idea che la Fed stia arretrando", ha affermato Brad Bechtel, responsabile globale del settore FX di Jefferies. Ha aggiunto: "Le aspettative del mercato per ulteriori tagli dei tassi sono sensate e il rapporto sull'inflazione della prossima settimana sarà probabilmente decisivo per il dollaro"

Il rapporto esce giovedì. Le stime di Bloomberg suggeriscono che l'inflazione aumenterà ad agosto. Si prevede un aumento dopo essere rimasta bloccata al 2,7% sia a giugno che a luglio. Se quel numero dovesse impennarsi, la pressione sul taglio dei tassi potrebbe allentarsi. Ma se l'inflazione rimanesse calma, o addirittura scendesse, la Fed potrebbe finalmente cedere.

I trader non aspettano. Hedge fund e altri speculatori stanno già accumulando scommesse ribassiste. Nella settimana conclusasi il 26 agosto, le posizioni corte nette sul dollaro hanno raggiunto i 5,6 miliardi di dollari, secondo i dati della Commodity Futures Trading Commission. Queste scommesse sono rimaste negative da aprile e sono in crescita.

Venerdì, l'intero gruppo delle principali valute si è apprezzato nei confronti del biglietto verde. Lo yen e il franco svizzero hanno guadagnato entrambi circa l'1%.

Ma il dollaro canadese è rimasto indietro dopo che i dati sull'occupazione hanno mostrato che il Paese ha perso posizioni per il secondo mese consecutivo. Ciò aumenta le probabilità che anche la Banca del Canada taglierà presto i tassi, aumentando la pressione sul dollaro in tutto il Nord America.