Il dollaro USA registra la serie di perdite più lunga da aprile 2023 dopo lo shock del mercato del lavoro

Il dollaro ha appena registrato la sua quinta settimana consecutiva di perdite, la serie di perdite peggiore da aprile 2023. Questo calo è seguito a un debole rapporto sul mercato del lavoro degli Stati Uniti che ha colpito i trader come un treno merci.

L'indice Bloomberg Dollar Spot è sceso fino allo 0,7% venerdì, consolidando un'altra settimana brutale per la valuta. Finora quest'anno, il dollaro è sceso di oltre l'8% rispetto a un gruppo di valute globali.

Nel momento in cui i dati sull'occupazione sono stati pubblicati, i trader hanno invertito la rotta. Hanno bloccato le scommesse che la Banca Centrale Federale taglierà i tassi questo mese, e non solo un piccolo taglio. Alcuni stanno persino scommettendo su un taglio di mezzo punto.

I trader quotano tagli della Fed mentre l'inflazione si avvicina

«Dopo questo rapporto, i mercati saranno probabilmente quotati in modo accomodante per il percorso della Fed», ha dichiarato Jayati Bharadwaj, stratega presso TD Securities. Ha aggiunto: «Manteniamo una visione strutturale ribassista sul dollaro con l'occhio puntato su un rimbalzo a breve termine.»

Questo movimento ribassista sta guadagnando velocità. I trader si aspettano ora che la Fed torni a un completo allentamento monetario. I deboli numeri sull'occupazione di venerdì hanno solo alimentato questo. Inoltre, gli investitori stanno osservando i rischi fiscali e i dazi dell'ex presidente Donald Trump, entrambi che gravano sul dollaro come un peso morto.

«Il rapporto di oggi non è stato ottimo e aggiunge solo benzina al fuoco dell'idea che la Fed stia scivolando ben dietro la curva», ha detto Brad Bechtel, responsabile globale FX presso Jefferies. Ha aggiunto: «Le aspettative di mercato per ulteriori tagli ai tassi hanno senso e il rapporto sull'inflazione della prossima settimana è probabilmente il fattore decisivo per il dollaro.»

Quel rapporto arriva giovedì. Le stime di Bloomberg suggeriscono che l'inflazione si riscalderà ad agosto. Ci si aspetta che aumenti dopo essersi mantenuta bloccata al 2,7% sia a giugno che a luglio. Se quel numero schizza, la pressione per i tagli ai tassi potrebbe diminuire. Ma se l'inflazione rimane calma, o anche solo scende, la Fed potrebbe finalmente cedere.

I trader non stanno aspettando. Hedge fund e altri speculatori stanno già accumulando scommesse ribassiste. Alla fine della settimana che si è conclusa il 26 agosto, le posizioni nette short sul dollaro hanno raggiunto i 5,6 miliardi di dollari, secondo i dati della Commodity Futures Trading Commission. Queste scommesse sono rimaste negative da aprile e stanno crescendo.

Venerdì, l'intero gruppo delle principali valute è salito contro il greenback. Lo yen e il franco svizzero hanno guadagnato entrambi circa l'1%.

Ma il loonie canadese è rimasto indietro dopo che i dati sull'occupazione hanno mostrato che il paese ha perso posti di lavoro per il secondo mese consecutivo. Questo aumenta le possibilità che la Bank of Canada tagli i tassi presto, aggiungendo ulteriore pressione sul dollaro in tutta l'America del Nord.