L'inflazione nel Regno Unito scende al 3,4%, ma non rallegratevi ancora

Prima di stappare lo champagne e festeggiare con gli ultimi dati sull'inflazione nel Regno Unito, calmiamoci un attimo. Sì, è vero: il dato è crollato a un piacevole 3,4%, toccando il punto più basso dai tempi in cui eravamo tutti beatamente ignari di cosa ci riservasse il 2021. Questo sorprendente calo è una boccata d'aria fresca per chi governa a Downing Street, in particolare con Rishi Sunak al comando, in un mare di sfide. Ma prima di iniziare a sognare un'estate piena di tagli ai tassi di interesse, vediamo cosa significa davvero per il Regno Unito.

Uno sguardo più da vicino ai numeri

Il calo al 3,4% dei prezzi al consumo per l'anno precedente a febbraio ha fatto meglio del 3,5% previsto dagli economisti. Ma bisogna tenere presente che questo dato è comunque superiore a quanto chiunque si aspettasse. La Banca d'Inghilterra ci ha tenuti tutti con il fiato sospeso, prevedendo che l'inflazione si sarebbe attestata al 2% entro il secondo trimestre di quest'anno, grazie ai costi energetici più bassi. E con le ultime statistiche dell'Office for National Statistics, sembra che potrebbero centrare l'obiettivo, forse già ad aprile.

Nonostante la BoE abbia mantenuto la calma con un probabile mantenimento dei tassi in occasione del prossimo incontro, i mercati sono pieni di chiacchiere su un taglio dei tassi entro l'estate. Tuttavia, non corriamo troppo: gli operatori sono solo in partedent che un taglio avverrà entro giugno. E la sterlina ha subito un leggero calo rispetto al dollaro.

Con i sondaggi d'opinione non esattamente a favore del governo conservatore e una storia recente di scandali, questo calo dell'inflazione rappresenta una comodatrac. Il Cancelliere Jeremy Hunt si è affrettato a definire il piano un successo, accennando al raggiungimento dell'obiettivo del 2% dell'inflazione nei prossimi mesi. Ma non dimentichiamo che il costo della vita è ancora un peso massimo e il cittadino medio sta risentendo della stretta.

Il diavolo è nei dettagli

Nonostante l'atteggiamento ottimistico della Banca d'Inghilterra e i festeggiamenti del Partito Conservatore, la realtà sul campo racconta una storia diversa. L'inflazione, che ci fornisce il quadro generale escludendo cibo ed energia, ha registrato un leggero calo, ma rimane ostinatamente elevata. E sebbene l'inflazione dei prezzi dei servizi si sia un po' attenuata, rappresenta ancora una spina nel fianco per chi sogna un'utopia senza inflazione. Quindi sì, anche se i numeri si stanno muovendo nella giusta direzione, la battaglia contro l'alto costo della vita è tutt'altro che finita.

Un altro problema è il mercato del lavoro, con la crescita salariale che mostra un leggero rallentamento, ma che è ancora più elevata di quanto auspicato dalla Banca d'Inghilterra. Questa persistente crescita salariale è un'arma a doppio taglio. Un vantaggio per i lavoratori, ma un grattacapo per coloro che cercano di riportare l'inflazione in acque più sicure. I prossimi mesi saranno cruciali, con tutti gli occhi puntati su come si evolveranno le trattative salariali e l'aumento del salario minimo nazionale.

Nel frattempo, dall'altra parte dell'oceano, la Federal Reserve statunitense e la Banca Centrale Europea hanno adottato un atteggiamento di attesa simile, il che rende chiaro che i tagli dei tassi sono fuori discussione finché l'inflazione non scenderà in modo convincente.