L'inflazione nel Regno Unito scende al 3.4% – ma non festeggiare ancora

Prima di stappare lo champagne e organizzare una festa per le ultime cifre sull'inflazione nel Regno Unito, calmati un attimo. Sì, è vero: il numero è crollato a un confortevole 3,4%, toccando il suo punto più basso dai tempi in cui eravamo tutti ignari di cosa ci riservasse il 2021. Questo sorprendente calo è un soffio d'aria fresca per chi guida la nave a Downing Street, in particolare con Rishi Sunak alla guida, in mezzo a un mare di sfide. Ma prima di iniziare a sognare un'estate piena di tagli ai tassi di interesse, entriamo nel vivo di ciò che questo significa realmente per il Regno Unito.

Un'analisi più approfondita dei numeri

La diminuzione al 3,4% dei prezzi al consumo per l'anno che porta a febbraio ha superato le previsioni degli economisti del 3,5%. Ma ricorda, questo è ancora più alto di quanto chiunque voglia. La Bank of England ci ha tenuti con il fiato sospeso, prevedendo che l'inflazione si sarebbe assestata al 2% entro il secondo trimestre di quest'anno, grazie ai costi energetici meno elevati. E con le ultime statistiche dell'Office for National Statistics, sembra che potrebbero raggiungere il loro obiettivo, forse già ad aprile.

Nonostante la BoE mantenga un atteggiamento prudente con una probabile tenuta dei tassi al prossimo incontro, i mercati sono pieni di chiacchiere su un taglio dei tassi entro l'estate. Tuttavia, non anticipiamo gli eventi: i trader sono solo moderatamente fiduciosi che un taglio avvenga entro giugno. E la sterlina ha subito un leggero calo contro il dollaro.

Con i sondaggi dell'opinione pubblica non esattamente favorevoli al governo conservatore e una recente storia di scandali, questa diminuzione dell'inflazione arriva come una distrazione utile. Il Cancelliere dello Scacchiere Jeremy Hunt ha etichettato rapidamente il piano come un successo, accennando a un'inflazione che raggiungerà l'obiettivo del 2% nei prossimi mesi. Ma non dimentichiamo che il costo della vita è ancora un campione del mondo dei pesi massimi, e i cittadini medi stanno sentendo la stretta.

Il diavolo si nasconde nei dettagli

Nonostante l'atteggiamento ottimista della BoE e la vittoria della Conservative party, la realtà sul campo racconta una storia diversa. L'inflazione di base, che ci offre il quadro escludendo cibo ed energia, ha registrato un lieve calo ma rimane ostinatamente alta. E sebbene l'inflazione dei prezzi dei servizi si sia leggermente attenuata, resta un punto dolente per chi sogna un'utopia senza inflazione. Quindi sì, sebbene i numeri si stiano muovendo nella direzione giusta, la battaglia contro l'alto costo della vita è tutt'altro che conclusa.

Il mercato del lavoro è un altro problema, con la crescita dei salari che mostra un leggero rallentamento ma rimane più alta di quanto la BoE vorrebbe. Questa persistente alta crescita dei salari è una spada a doppio taglio. Buona per i lavoratori, ma un mal di testa per chi cerca di riportare l'inflazione in acque più sicure. I prossimi mesi sono vitali, con tutti gli occhi puntati su come si svolgeranno le trattative salariali e l'aumento del salario minimo nazionale.

Nel frattempo, dall'altra parte dell'oceano, la Federal Reserve degli Stati Uniti e la Banca Centrale Europea sono in una simile situazione di attesa, rendendo chiaro che i tagli ai tassi sono fuori discussione finché l'inflazione non scende in modo convincente.