La inflación del Reino Unido cae al 3,4%, pero no hay que alegrarse todavía

Antes de descorchar el champán y celebrar con las últimas cifras de inflación del Reino Unido, tranquilicémonos un momento. Sí, es cierto: la cifra ha caído a un cómodo 3,4%, su nivel más bajo desde la época en que desconocíamos por completo lo que nos deparaba 2021. Esta sorprendente caída es un soplo de aire fresco para quienes dirigen Downing Street, especialmente con Rishi Sunak al mando, en medio de un mar de desafíos. Pero antes de que empiecen a soñar con un verano lleno de recortes de tipos de interés, analicemos qué significa esto realmente para el Reino Unido.

Una mirada más de cerca a los números

La disminución del 3,4% en los precios al consumidor para el año previo a febrero superó el 3,5% pronosticado por los economistas. Pero recuerden, esta cifra sigue siendo superior a la que cualquiera desearía. El Banco de Inglaterra nos tenía a todos en vilo, prediciendo que la inflación se dispararía al 2% para el segundo trimestre de este año, gracias a la reducción de los costos de la energía. Y con las últimas estadísticas de la Oficina Nacional de Estadística, parece que podrían alcanzar su objetivo, posiblemente ya en abril.

A pesar de que el Banco de Inglaterra se muestra indiferente ante la probable fijación de tipos en su próxima reunión, los mercados están llenos de rumores sobre un recorte de tipos para el verano. Sin embargo, no nos adelantemos: los operadores solodent parcialmente en que se produzca un recorte para junio. Y la libra esterlina ha sufrido un ligero golpe frente al dólar.

Con las encuestas de opinión pública que no favorecen precisamente al gobierno conservador y un historial reciente de escándalos, esta caída de la inflación resulta unatracútil. El ministro de Hacienda, Jeremy Hunt, se apresuró a calificar el plan de éxito, insinuando que la inflación alcanzará el objetivo del 2 % en los próximos meses. Pero no olvidemos que el coste de la vida sigue siendo un peso pesado, y el ciudadano medio está sintiendo la presión.

El diablo está en los detalles

A pesar del optimismo del Banco de Inglaterra y la euforia del Partido Conservador, la realidad es muy distinta. La inflación, que refleja la situación sin incluir alimentos ni energía, experimentó un ligero descenso, pero se mantiene persistentemente alta. Y si bien la inflación de los precios de los servicios se moderó un poco, sigue siendo un obstáculo para quienes sueñan con una utopía sin inflación. Así pues, aunque las cifras apuntan en la dirección correcta, la lucha contra el alto coste de la vida está lejos de haber terminado.

El mercado laboral es otro problema, con un crecimiento salarial que muestra una ligera desaceleración, pero aún más acelerado de lo que desearía el Banco de Inglaterra. Este persistente crecimiento salarial es un arma de doble filo. Es positivo para los trabajadores, pero un dolor de cabeza para quienes intentan controlar la inflación. Los próximos meses son cruciales, con la atención puesta en el desarrollo de las negociaciones salariales y el aumento del salario mínimo nacional.

Mientras tanto, al otro lado del charco, la Reserva Federal de Estados Unidos y el Banco Central Europeo se encuentran en una situación similar, lo que deja claro que los recortes de tasas están descartados hasta que la inflación baje de manera convincente.