Trump ottiene la seconda vittoria sulla Fed in due giorni mentre l'indice dei prezzi alla produzione statunitense scende dello 0,1%

Trump ha appena ottenuto un'altra vittoria contro la Federal Reserve, dopo che i nuovi dati del Bureau of Labor Statistics pubblicati mercoledì hanno mostrato che i prezzi all'ingrosso sono scesi dello 0,1% ad agosto.

Questo calo inaspettato ha dato una scossa ai mercati e ha reso più probabile un taglio dei tassi di interesse. Ha fatto seguito a un rialzo rivisto dello 0,7% a luglio ed è stato ben al di sotto dell'aumento dello 0,3% previsto da Wall Street. L'indice dei prezzi alla produzione (PPI) è ora in rialzo del 2,6% nell'ultimo anno.

Anche l'indice dei prezzi alla produzione (PPI) di base, che esclude energia e cibo, è sceso dello 0,1%, nonostante gli economisti avessero previsto un ulteriore aumento dello 0,3%.

Escludendo cibo, energia e commercio, il dato mostra un aumento mensile dello 0,3% e un guadagno annuo del 2,8%. Questo è il tipo di dato che dà alla Fed il margine per tagliare, soprattutto dopo mesi di dure discussioni sull'inflazione.

Wall Street sale insieme alle probabilità di un taglio dei tassi

I future azionari sono balzati e i rendimenti dei titoli del Tesoro sono crollati dopo il calo dei dati. Gli operatori hanno reagito rapidamente. Secondo il FedWatch Tool del CME, ora c'è una probabilità del 100% che il Federal Open Market Committee tagli i tassi la prossima settimana.

L'ultimo taglio dei tassi di interesse è avvenuto a dicembre, subito dopo la rielezione di Trump, e mentre la maggior parte delle persone si aspetta un taglio di un quarto di punto, le probabilità di un taglio più consistente di mezzo punto sono salite all'11,3% dopo la pubblicazione del rapporto.

La riunione della Fed si terrà la prossima settimana e non si limiterà a una semplice analisi dei tassi: includerà anche un aggiornamento completo sulla valutazione dell'economia da parte dei funzionari. Ma i nuovi dati stanno facendo salire la tensione. I costi dei servizi, una componente chiave dell'inflazione che la Fed monitora attentamente, sono scesi dello 0,2%, trainati da un calo dell'1,7% nei servizi commerciali. I margini all'ingrosso per macchinari e veicoli sono crollati del 3,9%. Questo è importante. È il potere di determinazione dei prezzi che sta diminuendo in tempo reale.

Nel frattempo, i prezzi dei beni sono rimasti pressoché invariati, con un aumento complessivo di appena lo 0,1%. I beni di prima necessità sono aumentati dello 0,3%. I costi dei generi alimentari sono aumentati dello 0,1%, mentre quelli dell'energia sono scesi dello 0,4%. La situazione è stagnante. "Al netto, lo shock inflazionistico che non c'è stato sta facendo schizzare i mercati al rialzo", ha affermato Chris Rupkey, economista di Fwdbonds, aggiungendo: "Non c'è quasi nulla che impedisca un taglio dei tassi di interesse ora"

Aumenta la pressione su Trump mentre i dati sul lavoro deludono

La Fed ha tergiversato per tutto l'anno, attribuendo ai dazi di Trump la possibile minaccia all'inflazione. Ma i dati dicono altro. I prezzi del tabacco, influenzati dai dazi, sono aumentati del 2,3% ad agosto. Ma questa è stata una delle poche eccezioni.

Le commissioni di gestione del portafoglio, uno dei fattori che hanno determinato il picco di luglio, sono aumentate di nuovo del 2% ad agosto, sebbene in calo rispetto al 5,8% di luglio. Ciononostante, Trump ha continuato a martellare la Fed. Ha spinto per tassi più bassi, sostenendo che i suoi dazi non sono inflazionistici e che gli Stati Uniti hanno bisogno di prestiti più convenienti per far crescere e gestire il loro enorme debito.

Dopo la pubblicazione di mercoledì, ha scritto su Truth Social: "Appena uscito: Niente inflazione!!! 'Too Late' deve abbassare il tasso, di molto, subito. Powell è un disastro totale, non ha la minima idea di cosa stia facendo!!! Presidentedent ."

Nel frattempo, il grattacapo della Fed per i dati sul lavoro sta aumentando. Un altro rapporto del BLS di martedì ha rivelato che l'economia ha creato 1 milione di posti di lavoro in meno rispetto a quanto riportato in precedenza nei 12 mesi fino a marzo 2025. È un duro colpo. La Fed ha definito il mercato del lavoro "solido", ma questi numeri non lo confermano.

Sebbene l'inflazione sia ancora al di sopra dell'obiettivo del 2% fissato dalla Fed, molti membri della banca centrale ritengono che continuerà a scendere con l'allentamento delle pressioni sul mercato immobiliare e sui salari. Ma con Trump all'offensiva, i mercati in flessione e i dati sull'occupazione rivisti al ribasso, la Fed non sembra più in grado di controllare la situazione.