L'UE abbassa le previsioni di crescita 2025 a causa dell'incertezza sui dazi

La Commissione Europea ha rivisto al ribasso le sue proiezioni di crescita sia per l'area euro sia per l'UE più ampia, principalmente a causa dell'incertezza persistente e delle barriere aumentate nel commercio internazionale derivanti dai dazi statunitensi.

Nella sua previsione annuale di primavera, rilasciata lunedì, la Commissione prevede ora che i 20 paesi che condividono l'euro cresceranno solo dello 0,9% nel 2025, in calo rispetto alla crescita dell'1,3% prevista lo scorso novembre, mentre l'intero blocco dei 27 stati membri dovrebbe crescere solo dell'1,1%, rispetto al 1,5% precedentemente previsto.

Gli Stati Uniti hanno mantenuto dazi elevati sui prodotti UE

Questo downgrade riflette l'impatto dell'amministrazione del presidente degli Stati Uniti Donald Trump che mantiene dazi elevati sulle principali esportazioni europee, il 10% sulla maggior parte delle merci e fino a 25% su acciaio, alluminio e automobili, e gli effetti a catena delle misure di ritorsione da parte della Cina e di altri partner commerciali.

Gli economisti della Commissione sottolineano che il conseguente “peggioramento delle prospettive del commercio globale” e “la maggiore incertezza sulla politica commerciale” hanno materialmente depresso la crescita delle esportazioni, con quest'ultima ora a livelli non visti dai primi giorni della pandemia di Covid-19.

Valdis Dombrovskis, il Commissario per l'Economia dell'UE, ha dichiarato ai giornalisti che la prospettiva di tensioni commerciali durature o persino escalate “continua a pesare fortemente sulla domanda esterna dell'Europa”. Ha avvertito che un'ulteriore frammentazione del commercio mondiale potrebbe sia frenare la crescita sia riaccendere le pressioni inflazionistiche.

Infatti, mentre i prezzi al consumo nell'area euro sono previsti in calo verso l'obiettivo del 2% della Banca Centrale Europea entro il prossimo anno, eventuali nuove rondelle di dazi o misure di ritorsione potrebbero sconvolgere quella tendenza disinflazionistica.

Le previsioni assumono uno scenario di base in cui i dazi statunitensi rimangono ai livelli attuali per 90 giorni, dopo una decisione temporanea di aprile di dimezzare i dazi su acciaio, alluminio e veicoli dal 25% al 10%.

I funzionari di Bruxelles hanno utilizzato questa pausa come scenario per i prossimi mesi, sebbene riconoscano che raggiungere un accordo commerciale completo con Washington sarebbe il modo più efficace per rafforzare le prospettive di crescita dell'Europa. Allo stesso modo, l'approfondimento dei legami commerciali con i mercati emergenti e l'accelerazione dei negoziati per nuovi accordi di libero scambio potrebbero fornire ulteriori vantaggi.

La Commissione cita altri fattori che si aggiungeranno ai mali del blocco

Oltre alle testate di vento esterne, la Commissione segnala altri rischi al ribasso. I disastri legati al clima, sempre più frequenti e gravi, rappresentano una minaccia persistente per la produttività e la produzione.

A livello domestico, le finanze pubbliche nell'area euro aggregata dovrebbero deteriorarsi leggermente; il deficit di bilancio è previsto in aumento dal 3,1% del PIL nel 2024 al 3,2% di quest'anno e al 3,3% nel 2026. Il rapporto debito/PIL dovrebbe salire dall'88,9% a poco meno del 90% quest'anno e al 91% nel 2026.

Tuttavia, la Commissione vede anche alcuni lati positivi. La disoccupazione nell'area euro è prevista in continua diminuzione graduale, raggiungendo una media del 6,1% entro il 2026. L'inflazione dei prezzi al consumo, dopo aver raggiunto il picco del 2,4% lo scorso anno, dovrebbe decelerare a circa il 2,1% nel 2025 e ulteriormente al 1,7% nel 2026, assumendo nessun nuovo shock.

E se gli stati membri dell'UE canalizzassero più risorse nella difesa e nelle industrie strategiche, quella spesa potrebbe aiutare a stimolare la crescita anche in mezzo a condizioni di commercio globale incerte.

Nell'introduzione del suo rapporto, Maarten Verwey, direttore generale del Dipartimento Economia della Commissione, ha lamentato che “il mondo era in gran parte impreparato al brusco spostamento protezionistico nella politica commerciale degli Stati Uniti”. Sostiene che le recenti riduzioni temporanee dei dazi dovrebbero servire come gradino verso soluzioni multilaterali più durature.

Senza tali progressi, tuttavia, la Commissione avverte che la traiettoria di crescita dell'Europa rimarrà soffocata, con un moderato rimbalzo previsto al 1,4% di crescita nell'area euro e al 1,5% per l'UE nel suo complesso nel 2026.