Azioni e criptovalute si riprendono mentre il dollaro scende dopo le relazioni su PPI e aumento dei dazi

I mercati sono impazziti martedì, con azioni e criptovalute che rimbalzavano mentre il dollaro subiva un colpo. Un inaspettato raffreddamento dell'inflazione all'ingrosso e voci sul piano di Donald Trump per un aumento graduale dei dazi hanno sconvolto le borse.

Wall Street tratteneva il respiro, in attesa del prossimo sviluppo con l'Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) di mercoledì rapporto. Nel frattempo, le criptovalute hanno colto l'opportunità di brillare mentre i mercati tradizionali vacillavano. Bitcoin ha rapidamente recuperato i 97.000 dollari.

Per quanto riguarda le azioni, l'S&P 500 è sceso dello 0,4%, il Nasdaq 100 è scivolato dello 0,4% e il Dow Jones è sceso dello 0,2%. Anche i cosiddetti "Magnifici Sette" giganti della tecnologia non sono stati risparmiati, scivolando dello 0,8%. Il Russell 2000, tuttavia, ha mostrato segni di vitalità, guadagnando lo 0,3%.

Wall Street si prepara alle conseguenze del CPI

L'inflazione all'ingrosso di dicembre si è raffreddata inaspettatamente, principalmente perché i prezzi dei cibi sono scesi e i costi dei servizi sono rimasti stabili. Ma c'è un rovescio della medaglia. Alcuni di questi fattori influenzano la misura dell'inflazione preferita dalla Fed: le spese per il consumo personale (PCE).

Per chi segue il CPI con attenzione, i trader di opzioni si stanno preparando per il giorno più movimentato dell'S&P 500 da marzo 2023. L'indice potrebbe muoversi dell'1% in entrambe le direzioni, in base a quanto i trader stanno pagando per le put e le call at-the-money.

Ma le azioni non stavano reagendo solo alle chiacchiere sull'inflazione. Boeing è sceso del 2,9% dopo aver riportato di aver consegnato il minor numero di jet lo scorso anno dall'inizio della pandemia. Eli Lilly ha subito un calo dell'8% a causa di numeri di vendita deludenti. Dall'altro lato, i forti risultati di KB Home hanno dato una spinta molto necessaria alle azioni dei costruttori di case.

Anche il mercato obbligazionario non è rimasto inattivo. Il rendimento dei Treasury a 10 anni è salito al 4,79%. E poi c'è stato il dollaro, che è sceso dopo un rapporto di Bloomberg ha rivelato secondo cui il team economico entrante di Trump sta valutando l'idea di aumentare i dazi, tempestivamente per evitare un nuovo picco inflazionistico.

Il gioco dei dazi di Trump

Si rapporta che il team economico di Trump stia discutendo un approccio graduale ai dazi, con aumenti del 2% al 5% al mese. Il piano, che farebbe affidamento sui poteri previsti dall'International Emergency Economic Powers Act, non è ancora arrivato sulla scrivania di Trump.

Scott Bessent, il nominato per la carica di Segretario al Tesoro, Kevin Hassett, che dovrebbe guidare il Consiglio Economico Nazionale, e Stephen Miran, destinato a dirigere il Consiglio dei Consulenti Economici, stanno lavorando ai dettagli.

Mentre i dazi graduali vogliono evitare un'ondata inflazionistica, hanno già scosso i mercati globali. Durante la sua campagna, Trump ha accennato all'idea di dazi universali del 10% al 20% su tutte le importazioni, con tariffe sulle merci cinesi che potrebbero raggiungere il 60% o più.

E non dimentichiamo la netta negazione di Trump riguardo a un rollout misurato dei dazi, definendo falso un rapporto. Lo yuan cinese è salito dello 0,1% nel trading offshore dopo le voci sui dazi. Il dollaro australiano e quello neozelandese, sensibili all'economia cinese, sono saliti dello 0,3%.

Ma gli analisti avvertono che questo potrebbe essere temporaneo, poiché Pechino potrebbe alla fine permettere allo yuan di indebolirsi ulteriormente se Trump applica dazi più elevati sulle esportazioni cinesi.

Su Wall Street, banche come JPMorgan Chase e Wells Fargo si stanno preparando per la stagione degli utili. Con i risultati in programma per mercoledì, gli analisti stanno osservando il reddito netto degli interessi, essenzialmente il profitto che le banche ottengono sui prestiti rispetto ai depositi.

Inflazione, obbligazioni ed effetti globali

Mentre i dati sull'inflazione di dicembre hanno mostrato un certo sollievo, la Fed non è ancora fuori dagli alberi. L'inflazione sottostante si è probabilmente raffreddata solo leggermente alla fine del 2024, grazie a un mercato del lavoro robusto e a un'economia forte. Questo porta la Fed a procedere con cautela quando si tratta di tagli ai tassi di interesse.

Tornando alle azioni, l'S&P 500 è sceso sotto il livello del 5 novembre, proprio prima che Trump vincesse le elezioni, prima di rimbalzare più tardi. Gli investitori stanno svendendo i Treasury mentre crescono le paure di un'inflazione ostinata, in parte alimentate dai discorsi sui dazi.

E poi c'è il Fondo Monetario Internazionale. Kristalina Georgieva, la sua direttrice generale, ha avvertito che le minacce ai dazi di Trump stanno già facendo aumentare i costi di borrowing a lungo termine in tutto il mondo. "Queste incertezze stanno creando venti contrari per l'economia globale", ha detto.

Per ora, gli investitori sono bloccati tra giochi di indovinare la prossima mossa di Trump e l'attesa che la Fed dia segnali più chiari. Il mercato è teso, il dollaro è in calo e l'unica cosa certa è l'incertezza.