Steve Miran, nominato da Trump, raddoppia le richieste di tagli aggressivi dei tassi da parte della Fed

Steve Miran, il primo membro della Federal Reserve nominato da Donald Trump, sta ancora una volta insistendo per tagli profondi dei tassi, affermando che l'attuale politica monetaria è ormai troppo restrittiva e sta diventando sempre più restrittiva di giorno in giorno.

In una lunga intervista trasmessa su Bloomberg, Steve ha affermato di voler che la Fed riduca i tassi di 125-150 punti base quest'anno, avvertendo che ritardare l'azione aumenterà le probabilità di un aumento della disoccupazione e di un mancato rispetto del mandato della Fed in materia di occupazione.

Secondo l'intervista, Steve ha affermato: "Più a lungo una politica rimane eccessivamente restrittiva, maggiori saranno i rischi al ribasso per l'economia".

Alla domanda su come si fosse sentito alla sua prima riunione del FOMC, Steve ha risposto di essere stato informato in anticipo, ma di aver comunque trovato l'esperienza inaspettatamente calorosa. "Tutti sono stati estremamente amichevoli e collegiali", ha detto, descrivendo la Fed come un gruppo che prende decisioni basate sulla forza delle argomentazioni politiche. Ha sottolineato che è la persuasione, non la politica, a muovere l'ago della bilancia nella stanza. "Facciamo politica con la persuasione", ha aggiunto.

Steve collega il percorso tariffario ai cambiamenti nella migrazione e nei risparmi

Steve ha sostenuto che il tasso neutrale è diminuito a causa di bruschi cambiamenti sia nella politica fiscale che in quella sull'immigrazione. L'anno scorso, afferma, il tasso neutrale era più alto a causa dell'ingente indebitamento nazionale e di un'impennata nella crescita demografica.

Ma queste condizioni si sono invertite. "Abbiamo avuto il più grande shock positivo di crescita demografica della mia vita, e ora si è trasformato nel più grande shock negativo di crescita demografica della mia vita", ha affermato.

Ritiene che la Fed non si sia mossa abbastanza rapidamente per adattarsi a questa inversione di tendenza. "Queste politiche non sono cambiate dall'oggi al domani; hanno avuto effetto nel corso dell'anno", ha spiegato. Con il calo del tasso neutrale, mantenere i tassi ai livelli attuali diventa più dannoso. "La politica monetaria diventa ogni giorno più restrittiva, mentre queste politiche continuano a fare effetto"

Riguardo alle condizioni di mercato, Steve ha respinto le argomentazioni secondo cui le condizioni finanziarie sarebbero ancora troppo accomodanti. "Guardate il mercato immobiliare", ha detto. "Si trova in una situazione ben diversa rispetto ai mercati finanziari."

Steve ha sottolineato che, sebbene i prezzi delle attività finanziarie possano non rifletterlo, la struttura dell'economia è cambiata. La riduzione delle imposte sugli investimenti e la deregolamentazione potrebbero stimolare i mercati dei capitali, ma questo non è un motivo per ritardare i tagli dei tassi. "Attribuire tutte le variazioni delle attività finanziarie alla politica monetaria è un errore"

Steve vuole un'azione rapida prima che il mercato del lavoro crolli

Per Steve, l'urgenza è importante. "La mia opinione è che la politica monetaria sia piuttosto restrittiva. Vorrei adeguarmi rapidamente per tornare a un'area più neutrale", ha affermato. È favorevole a una serie di tagli di 50 punti base per avvicinare la politica monetaria all'equilibrio. La rapidità non è la previsione di un collasso, ma la volontà di evitarlo. "Se aspetti di vedere i risultati, hai aspettato troppo a lungo", ha avvertito.

Alla domanda su come la Fed dovrebbe reagire se l'inflazione dovesse nuovamente impennarsi, Steve ha risposto che dipende dalla causa. "Se l'inflazione è molto più alta a causa di una significativa espansione dell'indebitamento nazionale, la situazione potrebbe essere più persistente", ha spiegato.

Ma se ciò è dovuto a modifiche fiscali una tantum, come l'IVA o le tariffe, la Fed dovrebbe mantenere la calma. "La politica monetaria non dovrebbe rispondere a variazioni di prezzo imposte dal fisco", ha affermato, aggiungendo che le banche centrali globali spesso ignorano tali mosse.

Anche il settore immobiliare influisce sulle sue previsioni sull'inflazione. "Se si aumenta la domanda di alloggi incrementandomaticla crescita demografica senza aumentare l'offerta, si ottiene una pressione al rialzo sull'inflazione degli alloggi", ha affermato.

Ma ora, con il calo dell'immigrazione e la costante costruzione di alloggi, sta accadendo il contrario. Ha citato uno studio dell'economista Albert Saiz, affermando: "Un aumento dell'1% nel numero di immigrati in affitto porta a una variazione di un punto percentuale negli affitti"

Anche Steve non pensa che l'immigrazione sia una questione di breve periodo. "Ho buone ragioni per aspettarmi che la questione dell'immigrazione persisterà almeno per altri tre anni e mezzo", ha affermato.

Alla domanda se volesse mantenere il suo ruolo dopo quest'anno, Steve è stato breve. "Amo questo Paese e sono felice di servirlo in qualsiasi modo mi venga chiesto", ha detto. "Ma le decisioni sul personale non sono decisioni che prendo io"