Oracle ha riportato un risultato sui ricavi del cloud inferiore alle aspettative, lasciando gli investitori incerti su quanto tempo ci vorrà perché la massiccia ondata di prenotazioni di intelligenza artificiale si trasformi in cashcontante.
Le vendite del cloud nel secondo trimestre fiscale sono aumentate del 34%, raggiungendo i 7,98 miliardi di dollari, ma la cifra ha deluso le previsioni degli analisti. La lentezza dei tempi di recupero è ora al centro del dibattito di mercato.
Questo rapporto ha segnato il primo importante test del cloud per il nuovo team dirigenziale alla guida dell'azienda dopo un avvicendamento di dirigenti di alto profilo.
Nello stesso periodo, i ricavi dell'unità infrastrutturale sono aumentati del 68%, raggiungendo i 4,08 miliardi di dollari, ma anche questa cifra è stata leggermente inferiore alle previsioni.
Oracle ha dichiarato che l'obbligo di prestazione residuo ha raggiunto i 523 miliardi di dollari per il trimestre conclusosi il 30 novembre.
Gli analisti della sala contrattazioni di Wall Street avevano previsto circa 519 miliardi di dollari, dimostrando che la domanda è rimastatronnonostante il calo dei ricavi a breve termine. I dati sulle prenotazioni di Oracle hanno mostrato un accumulo di lavoro futuro, ma i tempi di arrivo di tali fondi sui ricavi rimangono incerti.
Gli investitori mettono in discussione la spesa mentre la costruzione del data center accelera
Oracle ha costruito la sua spinta cloud sulla base del suo vecchio database e poi ha puntato su nomi più grandi dell'informatica moderna. L'attuale espansione è strettamente legata alla realizzazione di un grande data center destinato a supportare i carichi di lavoro di intelligenza artificiale per OpenAI .
Tra i principali clienti della piattaforma figurano anche TikTok, sotto ByteDance, e Meta Platforms. Questi clienti contribuiscono a spiegare l'aumento della domanda di infrastrutture, nonostante crescano le domande sui costi per mantenere questi siti operativi senza interruzioni.
La pressione sulla spesa si è manifestata chiaramente nel trimestre. Le spese in conto capitale hanno raggiunto circa 13 miliardi di dollari, in aumento rispetto agli 8,5 miliardi di dollari del periodo precedente. A settembre, l'azienda aveva previsto una spesa in conto capitale per l'intero anno di 35 miliardi di dollari.
Gli analisti avevano stimato una spesa di soli 8,25 miliardi di dollari per l'ultimo trimestre, il che ha ampliato il divario tra le aspettative e quanto effettivamente speso.
La maggiore spesa riflette gli impegni in termini di terreni, energia, hardware e reti legati alle numerose nuove sedi affittate per espandere la capacità di elaborazione. Questi siti sono pensati per soddisfare la domanda di intelligenza artificiale che non si è ancora pienamente tradotta in vendite di libri riconosciute.
Il CEO Clay Magouyrk ha affermato : "Oracle è brava a costruire e gestire data center cloud ad alte prestazioni e convenienti", aggiungendo che l'automazione consente di costruire e gestire più siti su larga scala.
Le azioni sono scese di circa un terzo dal 10 settembre, quando l'entusiasmo per la divisione cloud ha spinto l'azienda a raggiungere un livello record. Questo rapporto è stato anche il primo da quando Safra Catz ha ceduto la carica di amministratore delegato a Clay e Mike Sicilia.
Nel frattempo, il presidente e fondatore di Oracle, Larry Ellison, ha affermato:
"Oracle ha venduto Ampere perché non riteniamo più strategico per noi continuare a progettare, produrre e utilizzare i nostri chip nei nostri data center cloud."
Larry ha affermato che l'azienda è "ora impegnata in una politica di neutralità dei chip" e continuerà ad acquistare i più recenti chip di elaborazione grafica da Nvidia, ma deve "essere preparata e in grado di distribuire qualsiasi chip i nostri clienti desiderino acquistare".
Al momento della stampa, le azioni Oracle sono crollate dell'11% nelle contrattazioni estese.
Gli investitori reagiscono agli obiettivi mancati e al crescente debito dell'IA
Secondo ICE Data Services, il costo dei credit default swap (CDS) a protezione del debito di Oracle è aumentato di 5 punti base, raggiungendo 1,246 punti percentuali all'anno.
Si tratta del livello giornaliero più alto da giovedì scorso e si avvicina ai livelli visti l'ultima volta all'inizio di questo mese, quando il profilo di rischio dell'azienda ha raggiunto livelli mai toccati dalla crisi finanziaria del 2008.
Uno spread CDS più elevato significa una minore fiducia del mercato. Nel caso di Oracle, ora viene trattato come una cartina di tornasole per lo stress di bilancio dell'IA.
I derivati di credito dell'azienda sono diventati un indicatore di mercato per la misurazione del rischio di investimento in intelligenza artificiale. Jigar Patel, stratega del credito di Barclays, ha segnalato unmatic aumento dell'attività di trading sui CDS. Il volume dei CDS di Oracle ha raggiunto i 9,2 miliardi di dollari nelle 10 settimane concluse il 5 dicembre, secondo i dati del Trade Repository.
Questo dato si confronta con i soli 410 milioni di dollari scambiati nello stesso periodo dell'anno scorso. L'entità di questo balzo sottolinea quanto l'espansione dell'intelligenza artificiale di Oracle abbia scosso i desk del credito ben oltre gli analisti tecnologici.
