New York fa causa a Polymarket, riaccendendo la disputa tra stato e governo federale suitracper eventi

Il 24 settembre, il Procuratore Generale dello Stato di New York (NYAG) Letitia James ha intentato causa contro Polymarket US, accusando la società di operare come attività di gioco d'azzardo senza licenza e chiedendo a un tribunale statale di impedirle di operare nello Stato di New York.

A differenza di altri casi, quello attuale si distingue per il fatto che Polymarket US non opera al di fuori del quadro federale. QCX LLC, nota anche come Polymarket US, è stata designatatracmercato dalla CFTC a partire dal 9 luglio 2025. Tuttavia, ciò non significa che le leggi statali sul gioco d'azzardo non si applichino ai suoi contratti relativi agli eventitraced è proprio da qui che nasce il caso. Nella petizione presentata a New York, ai sensi dell'Executive Law §63(12), il ricorrente chiede un'ingiunzione, la restituzione, la confisca dei profitti illeciti e sanzioni.

Gli atti specifici che New York dichiara illegali

L'ufficio del Procuratore Generale dello Stato di New York sostiene che Polymarket abbia violato le restrizioni costituzionali sul gioco d'azzardo dello Stato di New York, tre disposizioni del codice penale, la legge statale sulle scommesse sportive e il Wire Act federale. La tesi principale dello Stato è che Polymarket non abbia ottenuto l'autorizzazione della Commissione per il Gioco d'Azzardo dello Stato di New York prima di iniziare a promuovere le scommesse nello Stato di New York.

"L'dent non è in possesso di alcuna licenza rilasciata dalla Commissione per il gioco d'azzardo dello Stato di New York." — Richiesta del Procuratore generale di New York

La documentazione presentata fa riferimento anche alle attività di marketing di Polymarket, tra cui un post dell'agosto 2025 che invitava gli utenti a "SCAMBIARE OGNI PARTITA DI FOOTBALL IN TUTTI I 50 STATI", e atracriguardanti il ​​Super Bowl, i Mets e il football universitario. La petizione afferma che l'intera attività di Polymarket ha una presunta valutazione di oltre 20 miliardi di dollari e un fatturato annuo negli Stati Uniti superiore a 1 miliardo di dollari.

Perché il tempismo è fondamentale per un mercato in forte espansione

L'azione legale arriva in un momento in cui i mercati di previsione stanno aumentando considerevolmente la loro quota di mercato. DefiLlama ha registrato un totale di 406,27 milioni di dollari di TVL e 4,756 miliardi di dollari di volume negli ultimi 7 giorni. Polymarket ha 349,51 milioni di dollari di TVL e 1,178 miliardi di dollari di volume settimanale, mentre Kalshi ha riportato 3,371 miliardi di dollari di volume settimanale.

Lo sport si è rivelato una categoria significativa per Polymarket, dato che molti dei contrattitracnel caso di New York riguardano eventi sportivi. I dati di Artemis relativi alla settimana terminata il 20 settembre indicano che Polymarket ha registrato un volume di scambi sportivi pari a circa 1,62 miliardi di dollari, mentre la cifra per Kalshi si aggirava intorno ai 3,55 miliardi di dollari. Tuttavia, il volume degli scambi sportivi rappresenta una quota molto maggiore dell'attività di trading complessiva di Polymarket, con circa il 46,6% dei suoi 3,47 miliardi di dollari di volume settimanale, rispetto al 23,2% circa dei 15,27 miliardi di dollari di Kalshi. Ciò rende lo sport molto più centrale nel mix di business di Polymarket e contribuisce a spiegare perché una controversia legale incentrata in parte sui contratti sportivitracavere un impatto significativo sulla piattaforma.

Un conflitto di giurisdizione già pendente in tribunale

Il caso di New York non ha dato inizio alla battaglia tra autorità federali e statali; l'ha semplicemente intensificata. La CFTC ha già intentato una causa contro New York ad aprile, sostenendo che, in base alla legge federale, detiene il controllo assoluto sui contratti eventtracsulle borse registrate.

Tuttavia, secondo la petizione di James, i contratti relativi agli eventitracessere considerati come gioco d'azzardo soggetto alla giurisdizione statale. Bernstein ha precedentemente affermato che la chiarezza normativa sui mercati statunitensi delle previsioni sportive non dovrebbe arrivare prima del 2027 o del 2028, poiché i tribunali continuano a dibattere su quale sia il limite della regolamentazione dei derivati ​​e cosa comprenda l'autorità statale in materia di gioco d'azzardo.

L'importanza di questa incertezza per un settore deriva dal fatto che la frammentazione della regolamentazione può comportare costi di conformità più elevati, oltre a barriere all'accesso ai mercati e alla liquidità, essendo quest'ultima divisa tra diverse giurisdizioni.

La stessa lotta, che si svolge in tutto il mondo

Il problema della classificazione non è esclusivamente americano. L'ESMA ha dichiarato a luglio che itracpossono essere qualificati come strumenti finanziari a seconda della questione di fondo. Se si tratta di derivati ​​con pagamenti binari, possono applicarsi le restrizioni esistenti sulle opzioni binarie al dettaglio; gli stessi prodotti potrebbero anche rientrare nelle leggi nazionali sul gioco d'azzardo.

In Asia, Tiger Research afferma che i principali mercati si avvicinano ancora in larga misura ai mercati di previsione attraverso la regolamentazione del gioco d'azzardo piuttosto che attraverso le regole dei mercati finanziari, mentre le piattaforme leader hanno raggiunto valutazioni vicine ai 40 miliardi di dollari.

I mercati basati sulle criptovalute aggiungono un'ulteriore dimensione. Chainalysis attività come il wash trading e la manipolazione tracrispetto a sistemi meno trasparenti.

La questione più importante è dove si sposterà l'attività se le autorità di regolamentazione continueranno a tracciare linee di demarcazione diverse. Bernstein prevede che il volume annuo del mercato delle previsioni potrebbe raggiungere i 10 trilioni di dollari entro il 2035, rispetto ai circa 410 miliardi di dollari del 2026. Si tratta ancora di una previsione, non di un risultato definitivo, e dipende da una maggiore adozione del mercato e dal fatto che le autorità di regolamentazione forniscano in futuro regole più chiare.