Le grandi aziende statunitensi stavano sempre più toccando il mercato del debito europeo a un ritmo record, atracdi minori costi di prestito nel continente. Le aziende hanno anche approfittato della possibilità di diversificare le loro fonti di finanziamento, poiché l'incertezza sulle tariffe dident Donald Trump ha innescato grandi oscillazioni del mercato.
Con i tassi della BCE al 2,25% e la Fed che detiene stabile dal 4,25% al 4,5%, i dati compilati da Bloomberg hanno mostrato che gli spread di rendimento dello 0,018% allo 0,2% hanno fatto un prestito in euro significativamente più economico per le imprese statunitensi. In particolare, i tassi di interesse europei erano tenuti artificialmente bassi, quindi aveva senso per le società statunitensi prendere in prestito dove era più economico fintanto che l'euro non apprezzava troppo nei confronti del dollaro USA.
Il rendimento medio su un indice delle obbligazioni aziendali statunitensi è stato quotato al 5,3%e l'equivalente europeo era del 3,18%, con la differenza il mese scorso la più ampia in tre anni. La società madre di Google, Alphabet Inc., ha raccolto € 6,75 miliardi il giorno dopo aver raccolto $ 5 miliardi negli Stati Uniti. Pagherà un coupon del 3,375% per la sua maturità di obbligazioni in euro nel 2037 e il 4,5% per la sua maturità 2035 in dollari USA.
I dati di ricerca finanziaria rivelano il passaggio di prestiti aziendali in Europa
I dati di ricerca finanziaria hanno confermato che l'America Corporate si stava coperndo in tutto l'Atlantico come mai prima come Pfizer (PFE), Alphabet Inc. (GOOGL) e altri hanno emesso un debito record di oltre € 83 miliardi nel 2025 (+35% rispetto al 2024) - nettamente del 14% dell'emissione corporativa complessiva euro. L'ansia per il caos tariffario di Trump, il downgrade statunitense di Moody e la volatilità del dollaro USA li hanno spinti a cercare rotte di finanziamento europea alternative nel caso in cui il loro mercato interno si congelasse.
Secondo il fondatore di Tolou Capital Management, Spencer Hakimian, le società americane stavano andando in Europa per raccogliere capitali in euro perché apparentemente era più stabile, più facile ed economico da prendere in prestito a Francoforte che a New York.
"Non puoi essere criticato come direttore finanziario o tesoriere per accedere agli euro in questo momento ... è un costo relativo atrac, con coupon bassi in un ambiente stabile rispetto a rischiare l'ignoto negli Stati Uniti"
-Fabianna del Canto , co-head di EMEA Capital Markets presso Mitsubishi UFJ Financial Group Inc.
Ladent di International per Bank of America, Bernard Mensah, ha anche sottolineato che l'Europa era una regione incredibilmente ricca, ma gran parte di questa capitale è stata esportata in gran parte negli Stati Uniti piuttosto che essere reinvestiti in modo efficiente all'interno dell'UE. Ha aggiunto che mentre questa opportunità esisteva ancora, l'UE non ha ancora sequestrato completamente.
Shannon preferisce invertire Yankees alle obbligazioni denominate in dollari USA
Il responsabile del portafoglio di Twentyquar Asset Management Gordon Shannon ha dichiarato di aver preferito invertire gli Yankees a obbligazioni denominate in dollari USA perché preferirebbe possedere il bundone tedesco piuttosto che i titoli dei titoli statunitensi . Kaspar Hense, un responsabile del portafoglio a reddito fisso presso RBC Bluebay, ha fatto eco al sentimento di Shannon sostenendo anche che i rendimenti del Tesoro continuamente elevati guidati da alti debiti statunitensi e defi definizioni hanno comportato alti costi di prestito per le famiglie statunitensi e le società.
Il tasso di deposito della BCE era attualmente inferiore dell'1,75% rispetto a quello della Federal Reserve degli Stati Uniti, rendendo il prestito in euro molto più economico. Le aziende che non avevano bisogno di convertire il loro debito in dollari USA hanno risparmiato ancora di più. Anche coloro che hanno fatto la conversione potrebbero ancora trovare vantaggi, come costi più bassi.
Gli investitori prevedono che la BCE taglierà i tassi almeno altre tre volte quest'anno dopo averli abbassati a gennaio al 2,75%. Nel frattempo, l'inflazione negli Stati Uniti ha respinto le aspettative dei tagli ai tassi della Federal Reserve, con i trader che ora prevedono solo una piccola riduzione entro la fine del 2025.
Accademia crittopolitana: in arrivo - un nuovo modo per guadagnare entrate passive con DeFi nel 2025. Scopri di più
