Il debito USA di $33 trilioni è così male? Vediamo

Il colossale debito USA, ora sospeso a uno sbalorditivo 33 trilioni di dollari, è diventato un pezzo di conversazione definitorio per molte discussioni fiscali. È un numero difficile da afferrare, spesso avvolto in ansia, controversia e opinioni divisive.

Ogni anno fiscale dall'inizio del millennio ha visto gli USA spendere più di quanto incassano, costringendo la nazione all'angolo del prestito. Ma è tutto questo prestito un apocalisse finanziaria in divenire, o potrebbe esserci un lato positivo da qualche parte?

Debito: Un Male Necessario o Uno Strumento Utile?

Kris Mitchener, un economista distinto presso la Leavey School of Business dell'Università di Santa Clara, dipinge il debito pubblico con un pennello più sfumato. Mitchener suggerisce che il prestito, storicamente, è stata la mossa preferita nei tempi di crisi, risparmiando alla generazione presente un soffocante cappio fiscale. Tuttavia, dall'inizio della pandemia, il debito è schizzato oltre l'89%.

Mentre molti economisti di alto livello lo hanno collettivamente liquidato come una non-preoccupazione durante il 2020, sostenendo che non era il momento di risparmiare sui centesimi, il clima di oggi è diverso. Con la fase più pressante della crisi sanitaria alle spalle, l'attenzione si sposta sul fatto se questo debito in espansione significhi la rovina per l'economia USA.

William Gale, una voce chiave presso l'Istituto Brookings, opina sulla dualità del debito. Il debito, come una spada a doppio taglio, ha i suoi meriti e demeriti. La vera domanda non è sull'utilizzo del debito ma sul discernere quando, perché e quanto deployare. Questo sentimento è condiviso da Michael Peterson, il portatore della torcia della Fondazione Peter G. Peterson, che nota criticamente che gli USA stanno attingendo alle loro risorse di debito, indipendentemente dal clima economico – sia sole che pioggia.

La Metrica Vitale del Debito-PIL

Una metrica chiave su cui gli economisti fanno affidamento per valutare il peso del debito di una nazione è il rapporto debito-PIL. Per gli USA, questo numero si sta avvicinando pericolosamente al pieno 100%. Le intuizioni analitiche del Comitato per lo Sviluppo Economico del Conference Board suggeriscono che un paese con la statura economica degli USA dovrebbe idealmente oscillare intorno a un rapporto debito-PIL del 70%.

Lori Esposito-Murray, che guida questo comitato, offre un'idea sull'atto di bilanciamento di questo rapporto. Da un lato, il debito può alimentare progetti nazionali significativi e ammortizzare il colpo di crisi impreviste come la recente pandemia. Tuttavia, l'altro lato di questa moneta è la capacità della nazione di gestire e servire questo debito senza oscillare sul bordo della rovina fiscale.

Questo aspetto del servizio del debito è venuto sotto i riflettori con la decisione della Riserva Federale di aumentare i tassi di interesse, una mossa in atto da marzo 2022. Apparentemente mirata a frenare l'attività economica, questa strategia ha la sua giusta parte di critici e sostenitori.

Stephanie Kelton, un economista esperto presso l'Università di Stony Brook, introduce un angolo intrigante. Tassi di interesse elevati, suggerisce, possono pompare somme sostanziali nelle casse dei detentori di obbligazioni. Questo afflusso di denaro, sotto forma di guadagni di interesse, funziona come qualsiasi altro reddito. Quindi, invece di essere un drenaggio per l'economia, questi fondi potrebbero potenzialmente essere reindirizzati, stimolando ulteriormente l'attività economica.

La narrazione intorno al debito USA non è semplice. Come una ragnatela contorta, è ricca di complessità, ogni filo intrecciato con il successivo. Mentre il prestito può sembrare un'ombra minacciosa, c'è di più nella storia. Mentre la nazione marcia in avanti, la sfida non sta nel rifiutare il debito ma nel padroneggiare l'arte di sfruttarlo efficacemente. Solo il tempo rivelerà se gli USA possono navigare questo percorso pericoloso con aplomb o se le trappole del debito si riveleranno troppo grandi da superare.