Come investire in aziende spaziali private in 2026

SpaceX è cresciuta e ha raggiunto i suoi traguardi per oltre un decennio come una delle principali aziende spaziali private. Ogni lancio e atterraggio di successo ha aumentato l'appetito per le azioni ancora private. Il pubblico retail era bloccato dall'accesso senza accreditamento, inclusa un'account dedicata sul marketplace e un acquisto minimo di cinque cifre. 

Nel 2026, chiunque abbia un'app di brokeraggio potrà negoziare la SpaceX ora pubblica (Nasdaq:SPCX). Il cambiamento improvviso ha anche attirato l'attenzione su altre aziende spaziali private e sull'opportunità di una proprietà iniziale. Alcune aziende spaziali private potrebbero ripetere il processo di quotazione di SpaceX, ma per altre, i potenziali trader devono ancora affrontare limitazioni severe e soglie rigide per gli investitori accreditati. Le decisioni IPO precedenti non garantiscono nemmeno un livello di accesso simile. Le opportunità pre-IPO presentano anche vari livelli di rischio e nessun accesso garantito alla proprietà delle azioni effettive. Presentazioni pre-IPO non superano le limitazioni esistenti per gli acquirenti accreditati.

Confronto Rapido

Perché non puoi semplicemente acquistare queste azioni

Dopo SpaceX, le azioni di Blue Origin, Sierra Space, Relativity Space, Axiom Space e Stoke Space stanno attirando l'attenzione come potenziale fonte di azioni pre-IPO. L'acquisizione di quelle azioni, tuttavia, è limitata da regolamenti specifici per ogni potenziale investitore. 

Tutte le aziende elencate sono costituite in Delaware, USA, e l'acquisto di qualsiasi azione rientra nei requisiti del Securities Act del 1933. L'atto definisce banche, imprese, organizzazioni e direttori come potenziali investitori accreditati. I limiti per le persone fisiche, tuttavia, sono i più rilevanti per i potenziali acquirenti retail. Per gli investitori statunitensi, il patrimonio netto individuale o congiunto superiore a $1M, escludendo la residenza principale della persona. 

Nell'Unione Europea, il requisito equivalente è che una persona abbia lo status di 'cliente professionale' o 'investitore professionale elettivo'. La regolamentazione MiFID gestisce la definizione di queste categorie. In generale, lo status è assegnato su due dei tre criteri, tra cui l'esecuzione di transazioni di negoziazione significative, un portafoglio superiore a 500.000 dollari e competenza professionale di almeno un anno nel settore finanziario, con conoscenza specializzata delle acquisizioni di azioni pianificate. 

Discuteremo i vari requisiti regionali per l'acquisto di azioni di società private nella sezione successiva. 

Regole per gli investitori accreditati – chi si qualifica realmente

Le regole per gli investitori accreditati si concentrano grossolanamente su due cose: la conoscenza di una persona e le sue attività. Al di fuori delle grandi organizzazioni e dei professionisti, gli investitori individuali possono affrontare requisiti diversi per qualificarsi all'acquisto di azioni di società private, con molte regole che dipendono da regolamenti regionali o nazionali. 

Per gli individui negli Stati Uniti, i requisiti includono anche una componente di liquidità e accreditamento. Secondo il regole della Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti, un individuo deve avere un reddito annuo superiore a 200.000 dollari per due anni, un patrimonio netto superiore a 1 milione di dollari escludendo la residenza principale, o detenere licenze Serie 7, SEries 65 o Serie 82. 

Per gli investitori professionali nell'UE, una persona deve soddisfare due dei tre criteri – un portafoglio valutato oltre 500.000 EUR, alto valore e volume di transazione negli ultimi quattro trimestri, o competenza professionale per oltre un anno in un campo finanziario pertinente. I requisiti dell'UE sono relativamente liberali per gli individui che riescono a raggiungere volumi di negoziazione significativi da soli, anche senza competenze specifiche come professionisti finanziari. 

Altre regole nazionali hanno requisiti simili, con quelle più permissive focalizzate su attività e reddito, senza requisiti aggiuntivi per conoscenze finanziarie o di investimento specializzate.

Cosa è realmente un "mercato secondario"

Le azioni di società private sono trattate come titoli vincolati ai sensi del Securities Act del 1933 negli USA. La legislazione consente una safe harbor market, dove la rivendita pubblica di titoli vincolati è possibile. La regola 144 del Securities Act consente la vendita di azioni vincolate o di controllo senza la necessità di registrarsi presso la SEC, con condizioni aggiuntive. La regola traccia anche i titolari affiliati e non affiliati, dove gli affiliati hanno ancora restrizioni sul volume di vendita e devono registrare le loro vendite presso la SEC. 

Le trattative per le società private richiedono anche una piattaforma, ed è ciò che forniscono i mercati secondari. Il mercato è secondario rispetto alla raccolta iniziale, o alla transazione del mercato primario. Sul mercato secondario, gli investitori iniziali, come dipendenti, fondatori, VC o altri, possono vendere la loro equity direttamente agli investitori accreditati o istituzionali. 

I mercati privati soddisfano un bisogno particolare – i proprietari iniziali delle azioni potrebbero ancora aver bisogno di sbloccare il valore cartaceo del loro investimento e accedere alla liquidità. Per gli investitori accreditati, il mercato secondario consente l'accesso a opportunità che altrimenti sarebbero chiuse al capitale esterno. I mercati secondari attirano acquirenti istituzionali, family office e investitori accreditati, che vogliono possedere una parte di un'azienda in crescita. Per le aziende, questo significa che possono rimanere private per molto più a lungo, fino a 15 anni, invece di andare pubbliche prima nel loro sviluppo. 

Le piattaforme di mercato secondario gestiscono la documentazione e la conformità per quelle complesse trattative di azioni. Alcune delle piattaforme popolari includono Forge Global, CartaX, Nasdaq Private Market, Zanbato e Hiive.

Perché il numero quotato è un bid indicato, non un prezzo

La vendita di azioni private o di controllo è discrezionale dei loro proprietari e della domanda degli investitori accreditati. Quelle trattative sono imprevedibili, quindi a differenza di un grande mercato, non c'è una continua scoperta del prezzo. Un singolo prezzo di mercato può essere fissato da una negoziazione continua e ad alto volume su un order book pubblico. 

I mercati secondari privati sono spesso illiquidi, quindi qualsiasi prezzo visualizzato riflette il bid dei potenziali acquirenti, che sono le uniche parti in grado di definire la domanda e il prezzo dell'asset. Il meccanismo di pricing non è lo stesso di avere un prezzo di mercato continuo per il ticker di una società pubblica.

Le Aziende

In questa sezione, anticiperemo la storia e le potenziali condizioni di negoziazione per le principali aziende spaziali private. Analizzeremo le opportunità di investimento per ciascuna azienda separatamente. 

Blue Origin

Blue Origin, fondata da Jeff Bezos, mantiene un alto profilo pubblico con le sue missioni di celebrità e un invito per il turismo spaziale. Secondo PitchBook, l'azienda è stata private dalla sua fondazione nell'anno 2000. L'azienda ha tre investitori conosciuti ed è attualmente al sostegno di venture capital di fase avanzata. Nonostante i precedenti round di investimento, Blue Origin è ancora privata a settembre 2026. 

Basandosi sull'ultimo aumento di $10M, Blue Origin è valutata a 130 miliardi di dollari ad agosto 8, 2026. L'ultima valutazione ha nuovamente portato all'attenzione la potenziale capacità di Blue Origin di diventare pubblica. Finora, gli aumenti sostenuti da VC sono stati strettamente controllati, con Bezos che ha direttamente assunto una parte considerevole dell'investimento. 

Per gli investitori accreditati, Blue Origin negozia su piattaforme Forge Global e Hiive. Basandosi sul mercato Forge Global, Blue Origin ha una valutazione ancora più alta di 140 miliardi di dollari. Blue Origin stessa non ha suggerito un'imminente IPO né ha depositato documenti preliminari. Invece, l'azienda di tecnologia spaziale è ancora in crescita nella sua fase di finanziamento VC, con fino a 12.600 dipendenti e documenti sull'artiglieria suborbitale New Shepard, il razzo orbitale New Glenn e l'esplorazione di possibilità per un data center orbitale. 

Sierra Space

Sierra Space, nota per il suo velivolo spaziale Dream Chaser, mira a ridefinire l'approccio alla difesa spaziale. Sierra è stata fondata a Louisville, CO, USA, nel 2021 ed è stata privata da allora, facendo affidamento sul finanziamento VC per espandere il suo business. 

Ad 2026, l'azienda ha raccolto $2.29Mld in finanziamento privato, che contribuisce alla sua valutazione totale. Il rapporto di valutazione di Sierra colloca il valore totale dell'azienda a $8Mld, basato su un aumento Serie C di $550M a marzo 2026. 

L'azienda è stata anche ammessa a eseguire lavori di stazione spaziale commerciale, con l'obiettivo di costruire Orbital Reef, una stazione spaziale multiuso. 

Sierra lavora su moduli spaziali espandibili e habitat per il lavoro di stazione spaziale commerciale. L'azienda serve anche contratti per il Dipartimento della Difesa degli Stati Uniti e la Space Development Agency, producendo sistemi di lancio, componenti satellitari e altre tecnologie di difesa. 

Sierra Space negozia come azienda privata, con Nasdaq Private Market come sua principale sede. Altre piattaforme includono UpMarket, Forge ed EquityZen. Come per altre aziende private, quelle piattaforme sono aperte agli investitori accreditati. Basandosi sui broker, le azioni private sono valutate intorno a 25,49 dollari, in aumento dopo ogni round di finanziamento VC. 

Relativity Space

Relativity Space è un'azienda in crescita, che combina il design dei razzi con la stampa 3D. Il suo obiettivo è semplificare la catena di approvvigionamento per la costruzione di un razzo, riducendo il tempo di assemblaggio a 60 giorni e con meno componenti. 

L'azienda è stata stabilita nel 2015 da Tim Ellis e Jordan Noone. Nel 2026, rimane privata, facendo affidamento su finanziamenti sostenuti da VC. I round precedenti sono stati sostenuti da Y Combinator, Mark Cuban, Social Capital e altri fondi leader. 

Relativity Space è stata fondata nel 2015 e, da allora, ha raggiunto $1.6Mld in diversi round di finanziamento. Basandosi sull'ultimo round di finanziamento del 2021 per $650M, l'azienda è valutata a 4,2 miliardi di dollari. Su Nasdaq Private Market, il prezzo bid è a $6.47 al 14. 

Come per altre aziende spaziali private, Relativity Space negozia su Nasdaq Private Market e Forge, nonché su TsgInvest. Con quelle piattaforme, la determinazione del prezzo non avviene ancora in tempo reale. Stimare l'interesse in Relativity Space è visto nel punteggio di crescita e nel punteggio di calore segnala. L'azienda spaziale privata è principalmente attraente per la sua rapida crescita e sviluppo, sebbene sia ancora lontana da lanci fattibili. 

Axiom Space

Axiom Space compete nella nicchia del volo spaziale umano commerciale. L'azienda non costruisce i propri razzi, ma si concentra sullo sviluppo di stazioni spaziali commerciali, missioni umane e hardware spaziale specializzato. 

Axiom Space ha ottenuto il permesso di agganciare il proprio modulo alla Stazione Spaziale Internazionale entro il 2027, ed è commercialmente disponibile a 65 milioni di dollari a posto. L'azienda ha siglato contratti per clienti per un valore di 2,2 miliardi di dollari, mentre la sua valutazione è di circa 2,5 miliardi di dollari secondo PitchBook. Ad oggi, l'azienda ha raccolto $1.64Mld da round di finanziamento, secondo i dati di PitchBook. 

Questa azienda spaziale privata si è posizionata per catturare una quota maggiore della crescita del settore aerospaziale. Ciò ha aumentato l'interesse per Axiom Space, che negozia sul Nasdaq Private Market, Notice.co, Tsginvest, PrivateShares Fund, Forge e Hiive. La presenza di Axiom Space su questi mercati la rende l'azienda spaziale privata più ampiamente rappresentata. 

Le offerte per Axiom Space sono di circa 122,65 dollari. L'azienda ha una delle valutazioni più basse tra le altre aziende spaziali private, creando un interesse crescente per un'eventuale IPO. Tuttavia, l'azienda non ha menzionato piani per una vendita pubblica ed è attualmente disponibile solo per investitori accreditati. 

Stoke Space

Stoke Space è un'azienda statunitense che sviluppa razzi riutilizzabili. L'azienda è stata fondata nel 2019 da ingegneri ex Blue Origin e SpaceX. L'azienda mira a costruire un razzo di seconda fase riutilizzabile per più cicli di lancio con tempi di revisione più brevi.

Ad agosto 13, Stoke Space è valutata a $9Mld, sulla base del suo ultimo aumento di capitale privato di 1 miliardo di dollari. L'azienda trova anche la determinazione del prezzo attraverso le offerte su Nasdaq Private Market, Forge e Hiive.

Sulla base delle offerte di agosto, Stoke è quotata a 50,07 dollari per azione, in aumento di oltre il 260% rispetto al periodo di reporting precedente, trainata dall'interesse degli investitori accreditati. Anche per questi investitori, il trading è limitato, e Stoke Space non ha nemmeno menzionato la possibilità di un'IPO.

Altre aziende spaziali private quotate

Sono disponibili scelte più di nicchia nel settore delle tecnologie spaziali. Vast Space Systems è aperta agli investitori privati su Nasdaq Private Market e Forge. Gli investitori accreditati possono anche negoziare Impulse Space, Varda e K2 Space su queste piattaforme. 

Le vie di accesso – e quanto costa ciascuna

Come discusso in precedenza, l'accesso alle aziende spaziali private è possibile solo attraverso un mercato secondario privato, noto anche come sistema di negoziazione alternativo. Questi mercati collegano i titolari di azioni private, come i sostenitori VC, i dipendenti o gli investitori iniziali, a qualsiasi acquirente disponibile, che deve anch'egli essere verificato come investitore accreditato. 

Le piattaforme svolgono diversi ruoli: forniscono liquidità, stabiliscono il valore delle azioni private e assistono con questioni legali e normative. 

Sui mercati secondari privati, le transazioni di azioni vengono regolate in finestre temporali lunghe, spesso richiedendo tra 30 e 90 giorni. Alcune vendite richiedono passaggi di conformità aggiuntivi e approvazioni multi-partito. Il prezzo stesso può essere negoziato prima di chiudere l'accordo. 

Le azioni private vengono liquidate in blocchi provenienti da un titolare specifico, sebbene gli investitori possano anche presentare offerte. Alcune piattaforme assistono anche nella creazione di un Veicolo a Scopo Specifico (SPV) per raggruppare l'acquisto, invece di vendere azioni direttamente. 

Le piattaforme devono anche rispettare il diritto di prima offerta dell'azienda, il che significa che anche se acquirente e venditore concordano su un prezzo, l'azienda ha un periodo di fino a 300 giorni durante il quale può riacquistare le proprie azioni o bloccare la transazione. Come è facilmente visibile, queste piattaforme offrono accesso solo ad investitori avanzati pronti ad attendere i limiti di tempo e con una prospettiva a lungo termine.

Mercati secondari (Forge, Hiive, EquityZen, Nasdaq Private Market)

Diversi mercati secondari si sono affermati come leader di mercato. Ciascuna di queste piattaforme offre un elenco diverso di aziende spaziali private. Piattaforme come Forge, Hiive, EquityZen e Nasdaq Private Market facilitano tutte il trading, ma i loro approcci sono adatti a diversi profili di investitori. Ogni piattaforma stabilisce anche un diverso livello di trasparenza nella segnalazione dei prezzi. 

Hiive opera in modo più simile a un libro degli ordini in tempo reale, simile a un tradizionale mercato azionario. La piattaforma dispone di un libro degli ordini in tempo reale anonimo che abbina le offerte di acquisto e vendita. La piattaforma è fondamentale per la determinazione del prezzo, e gli utenti possono vedere la profondità reale del mercato man mano che le trattative avvengono. Hiive offre trasferimenti diretti di azioni, nonché acquisti basati su fondi. Le dimensioni minime degli ordini partono da 25.000 dollari. 

Forge si è strutturata come una piattaforma per le istituzioni, offrendo il matching tramite broker-dealer e feed di dati istituzionali. La piattaforma gestisce la custodia e offre strutture di fondi personalizzate. Forge gestisce vendite di grandi blocchi da 100.000 dollari a milioni, tracciando i singoli ordini e la custodia. La piattaforma opera con commissioni dal 2% al 5%. 

EquityZen è il prodotto più vicino a un portale retail, richiedendo comunque lo status di investitore accreditato. EquityZen raggruppa gli ordini in SPV, risolve i casi di diritto di prima offerta e rimuove la maggior parte del rischio che un affare vada in fumo. Le dimensioni degli affari sono relativamente piccole, da 5.000 a 10.000 dollari, con una commissione di transazione del 2,5%. 

Nasdaq Private Market si concentra sulle esigenze dell'azienda emittente ed è adatto a programmi di liquidità supportati dall'azienda, come offerte pubbliche di acquisto e vendite secondarie strutturate. Anche gli investitori accreditati non possono accedere a trattative dirette su piccola scala. Il prezzo sulla piattaforma è stabilito dalle aziende, mentre i limiti di volume sono imposti ai venditori. L'azienda emittente controlla l'accesso alle proprie azioni, con termini standardizzati per ogni evento di vendita. 

Fondi feeder e SPV (UpMarket, PrivateSharesFund)

Gli investitori retail accreditati continuano a creare una domanda significativa per le azioni delle aziende spaziali private. Come soluzione alternativa, i Veicoli a Scopo Specifico (SPV) e i Fondi Feeder permettono alle entità di acquistare piccole quantità di azioni raggruppando i propri ordini. 

Un veicolo a scopo specifico si concentrerà su un'azienda specifica e figurera nella tabella di capitalizzazione dell'azienda come una singola voce nella vendita di azioni private. 

Un altro approccio è il fondo feeder, un altro veicolo di aggregazione, che poi investe in un fondo terzo più grande, un fondo venture istituzionale o un pool multi-asset. I fondi feeder possono indirizzare i fondi in un portafoglio di più aziende. 

Come punto di accesso, UpMarket utilizza un modello di fondo feeder, chiamato anche fondo di accesso. Gli acquirenti non acquisiscono azioni direttamente, ma acquistano prima quote in un UpMarket Feeder Fund, che poi alloca capitale in un altro fondo istituzionale terzo, un veicolo venture o un'allocazione primaria. UpMarket è adatto per investitori accreditati interessati ad acquisti minimi di 5 milioni di dollari, nonché per l'accesso a fondi venture istituzionali di livello 1. 

Il PrivateShares fund offre un'opportunità di ingresso continua. PrivateShares detiene un portafoglio di aziende private di fase avanzata, nonché PIPE e SPVx. Gli investitori acquistano quote nel fondo per ottenere esposizione e possono osservare il Valore Patrimoniale Netto (NAV) del portafoglio. Il fondo applica commissioni dal 2,46% al 2,74% mentre effettua riacquisti trimestrali. 

PrivateShares è adatto per acquisti retail su piccola scala da parte di investitori accreditati, a partire da 2.500 dollari. Il fondo PrivateShares elimina anche la regola dell'investitore accreditato e potrebbe essere un potenziale punto di ingresso per il retail. Tuttavia, PrivateShares non consente ancora di mirare a una specifica azienda spaziale privata. 

La via indiretta: fondi che detengono posizioni spaziali pre-IPO

I fondi sono veicoli che offrono esposizione a posizioni pre-IPO, basati su normative più flessibili. Mentre la maggior parte delle altre vie di accesso è tailor-made per grandi fondi o investitori accreditati, alcuni fondi offrono accesso agli acquirenti retail attraverso investimenti collettivi. 

Per il retail generale, questo accesso è disponibile tramite ETF pubblici e fondi comuni di investimento pubblici. L'altra opzione sono i fondi a chiusura fissa, focalizzati su un'azienda specifica. I fondi pubblici sono più liquidi e hanno un trading più attivo, mentre i fondi a chiusura fissa offrono solo riscatti trimestrali limitati. 

Acquisti di equity dei dipendenti e perché sono i più complicati

Gli acquisti di equity dei dipendenti sono un'altra via di accesso alle aziende spaziali private, aperta solo agli investitori accreditati. La vendita è soggetta a scadenze più lunghe a causa del diritto di prima offerta dell'azienda, come sottolineato in precedenza, fino a 300 giorni. L'azienda si riserva il diritto di bloccare il trasferimento e riacquistare le azioni. 

Il trasferimento della proprietà delle azioni può anche richiedere l'approvazione del consiglio di amministrazione e avviene solo durante i periodi di liquidità autorizzati dall'azienda, limitati a specifiche offerte pubbliche di acquisto. Non tutti i dipendenti possono vendere azioni e ci sono limitazioni a 1-2 trasferimenti all'anno, o si consente solo ai dipendenti anziani o a lungo termine di vendere le proprie azioni. 

Inoltre, la determinazione del prezzo delle azioni dei dipendenti è complessa e può portare a discrepanze tra il prezzo interno dell'azienda e il prezzo del mercato secondario. 

Possono essere richieste azioni e pagamenti aggiuntivi da parte dei dipendenti, anche quando hanno il diritto di vendere le proprie azioni private. I dipendenti sono anche soggetti a tasse aggiuntive se vendono le proprie azioni a valutazioni superiori a quelle aziendali. I dipendenti possono anche decidere di mantenere le azioni fino all'IPO, invece di esercitare le opzioni sulle azioni, per evitare una fattura fiscale su carta valutazioni dopo l'IPO. 

Quanto ti costa realmente

Cercare di acquisire azioni spaziali private costerà tempo e denaro. I minimi partono da 2.500 dollari per alcuni fondi retail fino a 100.000 dollari per veicoli su larga scala. Alcune piattaforme applicano commissioni dal 2% al 5% sugli acquisti. L'altro costo può derivare dalle commissioni di carry, dove il fondo trattiene un pagamento dagli utili di capitale netti. Una commissione di carry può variare tra il 10% e il 20%. La commissione non viene pagata fino all'IPO. 

Le azioni private non pagano dividendi e possono essere detenute per anni prima dell'eventuale IPO. La vendita su un mercato secondario può portare a perdite o comportare commissioni aggiuntive. 

I rischi che nessuno inserisce nella lista

Le aziende spaziali private godono di un'elevata hype, ma questo potrebbe non tradursi in guadagni netti dalle loro azioni. Nel mercato pre-IPO, la bassa liquidità è il rischio più grande. Spesso, sia il retail che gli investitori accreditati o i fondi più grandi non hanno una data di uscita chiara. 

I trader o gli investitori non hanno informazioni chiare sul valore del loro investimento. Il costo può essere basato su trattative illiquide, sulla stima dell'azienda stessa o su informazioni obsolete. Alcune delle azioni potrebbero essere bloccate. 

Le aziende spaziali affrontano anche il rischio di fallimento totale con le loro tecnologie all'avanguardia e nessun successo commerciale reale. 

Verdetto finale: La risposta onesta

Sebbene le aziende spaziali private siano di tendenza, investire in esse non è semplice. Ci sono solo opportunità limitate per veicoli a scopo specifico (SPV) o fondi per ciascuna delle principali aziende spaziali private come del 2026. 

Le opportunità possono variare a seconda dell'azienda e scoraggiare alcuni tipi di investitori. Anche gli investitori retail accreditati non possono accedere a tutte le opportunità iniziali e affrontano gli stessi rischi di bassa liquidità, valutazioni non trasparenti e lunghi periodi di attesa obbligatori in alcuni casi. 

Investire in aziende spaziali private nel 2026 avviene anche senza limiti di tempo fino all'annuncio di un'IPO. La maggior parte delle aziende ha attirato l'attenzione dopo l'IPO di SpaceX (Nasdaq:SPCX), ma non ha modo di garantire una traiettoria di quotazione simile.