如何投资私人太空公司 2026

SpaceX作为领先的私人太空公司之一，在十多年里不断成长并实现其里程碑。每次成功的发射和着陆都增加了对这家仍为私有的股票的需求。散户如果没有认证，就无法获得访问权限，包括专用的市场账户和五位数的最低购买额。 

2026年，任何拥有经纪商应用程序的人都可以交易现已上市的SpaceX（纳斯达克：SPCX）。这一突然的转变也引起了人们对其他私人太空公司和早期所有权机会的关注。一些私人太空公司可能会重复SpaceX的上市过程，但对于其他公司，潜在交易者仍面临严格的限制和认证投资者的严格门槛。之前的IPO决定也不能保证类似的准入水平。IPO前机会也伴随着各种风险水平，且无法保证拥有实际股份。 IPO前推介 不会推翻对认证买家的现有限制。

快速比较

为什么你不能直接购买这些股份

在SpaceX之后，Blue Origin、Sierra Space、Relativity Space、Axiom Space和Stoke Space的股份作为潜在的IPO前股份来源引起了关注。然而，收购这些股份受到针对每位潜在投资者的特定法规的限制。 

所有 listed 的公司均在美国特拉华州注册，购买任何股份都符合 证券法 1933 下 D 条例所述，其私募仅向合格投资者开放。的要求。该法案将银行、企业、组织和董事定义为潜在的认证投资者。然而，对于潜在散户买家来说，个人的限制最为相关。对于美国投资者，个人或联合净资产 超过$1M，不包括该人的主要住所。 

在欧盟，等效要求是个人必须具有“专业客户”或“选择专业投资者”身份。MiFID法规处理这些类别的定义。通常，该身份基于三项标准中的两项授予，包括进行重大交易交易、超过50万美元的投资组合以及至少一年的金融行业专业知识，并具有对所计划股票收购的专业知识。 

我们将在下一部分讨论购买私人公司股份的各种区域要求。 

认证投资者规则——谁真正符合条件

认证投资者的规则大致关注两件事：一个人的知识和他们的资产。除了大型组织和专业人士外，个人投资者可能面临不同的要求才能符合购买私人公司股份的资格，许多规则取决于区域或国家级的法规。 

对于美国个人，要求还包括流动性和认证成分。根据 规则 美国证券交易委员会（SEC）的规定，个人必须在过去两年内年收入超过20万美元，净资产超过100万美元（不包括主要住所），或持有Series 7、SEries 65或Series 82执照。 

对于欧盟专业投资者，个人必须满足三项标准中的两项——投资组合价值超过50万欧元、过去四个季度的高价值和交易量，或在相关金融领域拥有超过一年的专业知识。对于能够独立实现重大交易量的个人，欧盟要求相对宽松，即使他们没有作为金融专业人士的特定技能。 

其他国家的规则有类似的要求，最宽松的规则侧重于资产和收入，没有对专门金融或投资知识的额外要求。

“二级市场”到底是什么

私人公司股份在美国被视为1933年证券法下的受限证券。该立法允许一个安全港市场，其中受限证券的公开转售是可能的。证券法第144条允许在不向SEC注册的情况下出售受限或控制股票，但需满足附加条件。该规则还跟踪关联和非关联持有人，其中关联人仍有出售量限制，必须向SEC注册其销售。 

私人公司的交易也需要一个平台，这正是二级市场提供的。该市场相对于初始融资（即一级市场交易）而言是二级。在二级市场上，早期投资者，如员工、创始人、风险投资家或其他人，可以直接向认证或机构投资者出售其股权。 

私人市场满足一个特定需求——早期股票所有者可能仍需要解锁其投资的账面价值并获取流动性。对于认证投资者，二级市场允许访问原本对外部资本关闭的机会。二级市场吸引机构买家、家族办公室和认证投资者，他们希望拥有增长中业务的一部分。对于公司来说，这意味着它们可以保持私有状态更长时间，长达15年，而不是在发展的早期阶段上市。 

二级市场平台处理这些复杂股份交易的文书工作和合规性。一些流行的平台包括Forge Global、CartaX、Nasdaq Private Market、Zanbato和Hiive。

为什么报价数字是指示性买入价，而不是价格

私人或控制股份的出售取决于其所有者的自由裁量权和认证投资者的需求。这些交易是不可预测的，因此与大型市场不同，没有连续的价格发现。单一的市场价格可以通过公共订单簿上的连续、高交易量交易来设定。 

私人二级市场通常缺乏流动性，因此任何显示的价格都反映了潜在买家的出价，他们是唯一能够定义需求和资产定价的一方。定价机制与拥有上市公司股票代码的连续市场价格不同。

这些公司

在本节中，我们将预览领先私人太空公司的历史和潜在交易条件。我们将分析每家公司的投资机会。 

蓝色起源

由杰夫·贝佐斯创立的Blue Origin，以其名人任务和太空旅游邀请保持着高调的公众形象。根据PitchBook的数据，该公司自 私人 2000年成立以来一直如此。该公司有三位已知投资者，目前处于后期风险投资支持阶段。尽管有之前的投资轮次，但截至2026年9月，Blue Origin仍然是私有的。 

基于其最新一轮100亿美元的融资，截至2026年7月8日，Blue Origin的估值为1300亿美元。最新的估值再次引发了对Blue Origin成为上市公司的潜力的审视。到目前为止，风险投资支持的融资一直受到严格控制，贝佐斯直接承担了很大一部分投资。 

对于认证投资者，Blue Origin在平台 Forge Global 和Hiive上交易。根据Forge Global市场，Blue Origin的估值甚至更高，达到1400亿美元。Blue Origin本身并未暗示即将进行IPO或提交任何初步文件。相反，这家太空科技公司仍处于其风险投资融资阶段，拥有多达12,600名员工，以及关于New Shepard亚轨道飞行器、New Glenn轨道火箭以及探索轨道数据中心可能性的文件。 

Sierra Space

Sierra Space以其Dream Chaser航天飞机而闻名，旨在重新定义太空防御的方法。Sierra于2021年在美国科罗拉多州路易斯维尔成立，此后一直私有，依靠风险投资来扩展其业务。 

截至2026，该公司在私人融资中筹集了 $2.29B ，计入其总估值。Sierra自己的估值报告将公司的总价值定为 $8B，基于550M的C轮融资，时间为2026年3月。 

该公司还被获准执行商业空间站工作，目标是建造Orbital Reef，一个多功能空间站。 

Sierra 致力于为商业空间站工作开发可扩展的空间模块和栖息地。该公司还承接美国国防部及太空发展局（SDA）的合同，生产火箭系统、卫星组件及其他国防技术。 

Sierra Space 作为一家私营公司进行交易，其主要平台为纳斯达克私人市场（Nasdaq Private Market） 平台。其他平台包括 UpMarket、Forge 和 EquityZen。与其他私营公司一样，这些平台仅对合格投资者开放。根据经纪商报价，其私人股份估值约为 25.49 美元，并在每一轮风险投资融资后上涨。 

Relativity Space

Relativity Space 是一家成长型公司，将火箭设计与 3D 打印技术相结合。其目标是简化火箭制造的供应链，将组装时间缩短至 60 天，并减少零部件数量。 

该公司由 Tim Ellis 和 Jordan Noone 于 2015 年创立。截至 2026 年，它仍是一家私营公司，依赖风险投资支持的资金。之前的融资轮次得到了 Y Combinator、Mark Cuban、Social Capital 及其他领先基金的支持。 

Relativity Space 成立于 2015 年，此后在 $1.6B 多轮融资中取得了 650M美元。根据 2021 年最新一轮融资数据，该公司估值为 42 亿美元。在纳斯达克私人市场上，其报价为 $6.47 截至 8 月 14。 

与其他私营太空公司一样，Relativity Space 在纳斯达克私人市场、Forge 以及 TsgInvest 上进行交易。通过这些平台，价格设定并非实时进行。Relativity Space 的兴趣度可通过增长评分和热度评分 信号来评估。这家私营太空公司因其快速的增长和发展而颇具吸引力，尽管其实际发射能力尚不成熟。 

Axiom Space

Axiom Space 专注于商业载人航天这一细分领域。该公司不制造自己的火箭，而是专注于商业空间站开发、载人任务以及专用太空硬件。 

Axiom Space 获准在 2027 年前将其模块对接国际空间站，每张座位的商业价格为 6500 万美元。该公司已获得 22 亿美元的合同订单，根据 PitchBook 的数据，其估值约为 25 亿美元。迄今为止，该公司已筹集 $1.64B 资金，据 PitchBook 数据显示。 

这家私营太空公司已将自己定位为捕捉航空航天行业更多增长机会的企业。这增加了对 Axiom Space 的兴趣，该公司在纳斯达克私人市场、 Notice.co、Tsginvest、PrivateShares Fund、Forge 和 Hiive 上交易。Axiom Space 在这些市场的存在使其成为代表性最广泛的私营太空公司。 

Axiom Space 的报价约为 122.65 美元。与其他私营太空公司相比，该公司的估值处于较低水平，这引发了对其最终首次公开募股（IPO）的日益关注。然而，该公司尚未提及公开出售的计划，目前仅对合格投资者开放。 

Stoke Space

Stoke Space 是一家总部位于美国的开发可重复使用火箭的公司。该公司由前 Blue Origin 和 SpaceX 的工程师于 2019 年创立。该公司旨在建造一种可重复使用的第二级火箭，以实现多次发射周期，并缩短翻新停机时间。

截至 13，Stoke Space 的估值为 $9B，基于其最新一轮 10 亿美元的私募融资。该公司还通过纳斯达克私人市场、Forge 和 Hiive 上的报价进行价格发现。

根据 8 月 14 日的报价，Stoke 的股价为每股 50.07 美元，在过去一个报告期内上涨超过 260%，这得益于合格投资者的兴趣。即使对于这些投资者而言，交易 有限，且 Stoke Space 甚至未提及 IPO 的可能性。

其他交易的私营太空公司

在太空科技领域还有更多小众选择。Vast Space Systems 在纳斯达克私人市场和 Forge 上向私人投资者开放。合格投资者还可以在这些平台上交易 Impulse Space、Varda 和 K2 Space。 

接入途径——以及每种途径的成本

如上所述，只能通过私营二级市场（也称为替代交易系统）访问私营太空公司。这些市场将私营股份的持有者（如风险投资支持者、员工或早期投资者）与任何可用的买家连接起来，买家也需经过合格投资者审核。 

这些平台发挥多种作用：它们提供流动性，确定私营股份的价值，并协助处理法律问题和监管事宜。 

在私营二级市场上，股份交易的结算周期较长，通常需要 30 到 90 天。某些销售需要额外的合规步骤和多方面批准。价格本身可能在达成交易前进行协商。 

私营股份以来自特定持有者的区块形式进行清算，尽管投资者也可以出价。一些平台还协助创建特殊目的载体（SPV）来汇集购买资金，而不是直接出售股份。 

平台还必须尊重公司的优先购买权，这意味着即使买卖双方就价格达成一致，公司也有长达 300 天的时间回购其股份或阻止交易。显而易见，这些平台仅向准备好等待时间限制并具有长期视野的高级投资者开放。

二级市场（Forge、Hiive、EquityZen、纳斯达克私人市场）

几家二级市场已确立其市场领导地位。这些平台各自拥有不同的私营太空公司列表。Forge、Hiive、EquityZen 和纳斯达克私人市场等平台均促进交易，但它们的方法适合不同的投资者群体。每个平台设定的价格报告透明度水平也不同。 

Hiive 以接近实时订单簿的方式运作，类似于传统证券交易所。该平台拥有匿名的实时订单簿，用于匹配买单和卖单价格。该平台是价格发现的关键，用户可以看到交易发生时的实时市场深度。Hiive 提供直接股份转让以及基于基金的投资。最低订单规模从 25,000 美元起。 

Forge 将自己定位为机构平台，提供经纪交易商匹配和机构数据馈送。该平台处理托管并提供定制基金结构。Forge 处理 10 万美元至数百万美元的大宗销售，跟踪个别订单和托管情况。该平台收取 2% 至 5% 的费用。 

EquityZen 是最接近零售门户的产品，但仍要求具备合格投资者身份。EquityZen 将订单打包成 SPV，清除优先购买权案例，并消除交易失败的大部分风险。交易规模相对较小，为 5,000 至 10,000 美元，交易费率为 2.5%。 

纳斯达克私人市场 侧重于发行公司的需求，适合公司支持的流动性计划，如要约收购和结构化二级销售。即使是合格投资者也无法访问小规模直接交易。平台上的价格由公司设定，卖方设有交易量上限。发行公司控制其股份的访问权限，每次销售事件都有标准化条款。 

feeder funds 和 SPV（UpMarket、PrivateSharesFund）

合格零售投资者对私营太空公司股份仍产生巨大需求。作为替代方案，特殊目的载体（SPV）和 feeder funds 允许实体在汇集订单的同时购买少量股份。 

特殊目的载体将针对特定公司，并在私营股份销售中作为公司资本结构表中的单一项目存在。 

另一种方法是 feeder fund，这是一种聚合工具，然后投资于第三方大型基金、机构风险投资基金或多资产池。Feeder funds 可以将资金推入多家公司的投资组合。 

作为接入点， UpMarket 采用 feeder fund 模式，也称为接入基金。买家不直接获得股份，而是首先购买 UpMarket Feeder Fund，该基金随后将资本分配给另一家第三方机构基金、风险投资工具或主要分配。UpMarket 适合有兴趣进行最低 500 万美元购买的合格投资者，以及获得一级机构风险投资基金的访问权限。 

The PrivateShares 基金提供持续进入机会。PrivateShares 本身持有晚期私营公司、PIPE（私募投资普通股）和 SPVx 的投资组合。投资者随后购买该基金以获得敞口，并可以观察投资组合的净资产价值（NAV）。该基金收取 2.46% 至 2.74% 的费用，并执行季度回购。 

PrivateShares 适合来自合格投资者的小规模零售购买，低至 2,500 美元。PrivateShares 基金也消除了合格投资者规则的限制，这可能是零售投资者的潜在进入点。然而，PrivateShares 仍不允许针对特定的私营太空公司。 

间接途径：持有 IPO 前太空头寸的基金

基金是基于更灵活法规提供 IPO 前头寸敞口的工具。虽然大多数其他进入途径是为大型基金或合格投资者量身定制的，但一些基金通过汇集投资向零售买家提供访问权限。 

对于一般零售投资者，这种访问可通过公开 ETF 和公开共同基金获得。另一种选择是封闭式基金，专注于特定公司。公开基金流动性更强，交易更活跃，而封闭式基金仅提供有限的季度赎回。 

员工股权购买及其复杂性

员工股权购买是进入私营太空公司的另一种途径，仅对合格投资者开放。如前所述，由于公司的优先购买权，销售受到更长截止日期的约束，长达 300 天。公司保留阻止转让并回购股份的权利。 

转让股份所有权可能还需要董事会批准，且仅在公司批准的流动性期间发生，仅限于特定的要约收购。并非所有员工都可以出售股份，每年转让次数限制为 1-2 次，或仅允许资深或长期员工出售其股份。 

此外，员工股份的定价复杂，可能导致公司内部价格与二级市场价格之间的差异。 

即使员工有权出售其私人股份，也可能需要员工采取额外行动并支付费用。如果以高于公司估值的价格出售股票，员工还需缴纳额外税款。员工也可能选择持有至 IPO，而不是行使股票期权，以避免 IPO 后的. 

估值

实际成本 

尝试收购私营太空股票将花费时间和金钱。最低门槛从某些零售基金的 2,500 美元到大型工具的 100,000 美元不等。一些平台对购买收取 2% 至 5% 的费用。其他成本可能来自管理费（carry fees），即基金从净资本收益中收取费用。管理费可能在 10% 到 20% 之间变化。该费用在 IPO 之前不支付。 

无人列入清单的风险

私营股票不会支付股息，可能在最终 IPO 之前持有数年。在二级市场上出售可能导致损失或产生额外费用。 

私营太空公司享有较高的热度，但这可能不会转化为股票净收益。在 IPO 前市场，低流动性是最大风险。通常，零售投资者、大型合格投资者或基金都没有明确的退出日期。 

交易者或投资者对其投资价值缺乏明确信息。成本可能基于非流动性交易、公司自身的估计或过时信息。部分股票可能被锁定。 

太空公司还面临尖端技术完全失败的风险，且没有真正的商业成功。

最终裁决：诚实的答案 

虽然私营太空公司很热门，但投资它们并不简单。截至 2026 年，每家领先的私营太空公司只有有限的特殊目的载体（SPV）或基金机会。 

机会因公司而异，可能会劝退某些类型的投资者。即使是合格的零售投资者也无法访问所有早期机会，并面临相同的低流动性风险、不透明的估值以及某些情况下的长期强制等待期。