2026年如何投资私营太空公司

十多年来，SpaceX作为领先的私营航天公司之一，不断发展壮大并取得了诸多里程碑式的成就。每一次成功的发射和着陆都提升了人们对这家当时仍为私有公司的股票的追捧。零售投资者必须获得认证才能购买其股票，认证方式包括拥有专属的市场账户以及达到五位数的最低购买金额。. 

2026年，任何拥有券商应用程序的人都可以交易现已上市的SpaceX（纳斯达克股票代码：SPCX）的股票。这一突如其来的转变也使其他私营航天公司及其早期持股机会受到关注。一些私营航天公司可能会复制SpaceX的上市流程，但对另一些公司而言，潜在交易者仍然面临着诸多限制和合格投资者的严格门槛。以往的IPO决定也无法保证类似的准入门槛。IPO前的投资机会也伴随着各种风险，并且无法保证最终能够持有实际股份。IPO 前的推介 并不能推翻现有的合格投资者限制。

快速比较

为什么你不能直接购买这些股票

继SpaceX之后，蓝色起源（Blue Origin）、Sierra Space、Relativity Space、Axiom Space和Stoke Space的股票也因可能成为IPO前股票的潜在来源而备受关注。然而，每位潜在投资者都受到特定规定的限制，因此获取这些股票受到一定限制。. 

所有列出的公司均在美国特拉华州注册成立，购买任何股票均须遵守 1933年《证券法》。该法案 defi银行、企业、组织和董事定义为潜在的合格投资者。然而，对于潜在的零售买家而言，针对个人投资者的限制最为重要。对于美国投资者，个人或联合净资产 超过100万美元（不包括主要住所）即为合格投资者。 

在欧盟，相应的要求是申请人必须具备“专业客户”或“选择性专业投资者”身份。MiFID法规对这些类别进行了 defi。一般来说，该身份的授予基于以下三个标准中的两个：进行重大交易、拥有超过50万美元的投资组合，以及在金融领域拥有至少一年的专业知识，并对计划收购的股票具备专业知识。. 

下一节我们将讨论购买非上市公司股份的各种地区性要求。. 

合格投资者规则——谁真正符合资格

合格投资者的规则大致侧重于两点：投资者的知识水平和资产规模。除大型机构和专业人士外，个人投资者购买非上市公司股票可能面临不同的资格要求，许多规则取决于地区或国家层面的法规。. 

对于美国居民而言，申请要求还包括流动性和资质认证。根据 规定 ，申请人必须连续两年年收入超过20万美元，或净资产超过100万美元（不包括主要住宅），或持有7系列、65系列或82系列证券从业资格证书。 

对于欧盟境内的专业投资者，申请人必须满足以下三项标准中的两项：投资组合价值超过50万欧元；过去四个季度交易额和交易量均较高；或在相关金融领域拥有一年以上的专业经验。对于那些即使不具备专业金融技能，也能独立完成可观交易量的个人而言，欧盟的要求相对宽松。. 

其他国家的规定也有类似的要求，其中最宽松的规定侧重于资产和收入，没有对专业金融或投资知识的额外要求。.

“二级市场”究竟是什么？

在美国，根据1933年《证券法》，非上市公司的股份被视为受限证券。该法设立了安全港市场，允许公开转售受限证券。证券法第144条规则允许在满足额外条件的情况下出售受限或控股股份，而无需向美国证券交易委员会（SEC）注册。该规则还 trac关联方和非关联方持有人，其中关联方仍受销售量限制，且必须向SEC注册其销售活动。. 

私营公司的交易也需要一个平台，而二级市场正是为此而设。二级市场是初始融资或一级市场交易的补充。在二级市场上，早期投资者，例如员工、创始人、风险投资人或其他人士，可以直接将股权出售给合格投资者或机构投资者。. 

私募市场满足了一种特殊需求——早期股票持有者可能仍需要释放其投资的账面价值并获得流动性。对于合格投资者而言，二级市场提供了原本对外部资本关闭的投资机会。二级市场吸引着trac买家、家族办公室和合格投资者，他们希望持有成长型企业的部分股权。对于企业而言，这意味着它们可以保持私有状态更长时间，长达15年，而无需在发展初期就上市。. 

二级市场平台负责处理这些复杂股票交易的文书工作和合规事宜。一些比较受欢迎的平台包括 Forge Global、CartaX、纳斯达克私募市场、Zanbato 和 Hiive。.

为什么所报数字是指示性出价，而不是实际价格？

出售私募股权或控股股权完全取决于股权所有者的意愿以及合格投资者的需求。这类交易难以预测，因此与大型市场不同，不存在持续的价格发现机制。单一的市场价格可以通过在公开订单簿上持续、高成交量的交易来确定。. 

私人二级市场流动性通常较差，因此显示的价格反映的是潜在买家的出价，只有他们才能 defi需求和资产价格。这种定价机制与上市公司股票代码的持续市场价格截然不同。.

这些公司

在本节中，我们将概述领先的私营航天公司的历史和潜在交易环境，并分析每家公司的投资机会。. 

蓝色起源

由杰夫·贝佐斯创立的蓝色起源公司凭借其名人太空飞行任务和太空旅游项目保持着极高的公众知名度。据PitchBook网站显示，该公司自2000年成立以来一直保持 私有状态 。目前已知的投资者有三位，该公司正处于风险投资的后期阶段。尽管此前已完成多轮融资，但截至2026年9月，蓝色起源公司仍是一家私有公司。 

根据最新一轮100亿美元的融资，截至2026年7月8日，蓝色起源的估值达到1300亿美元。这一最新估值再次引发了人们对蓝色起源上市潜力的关注。迄今为止，由风险投资支持的融资一直受到严格控制，贝佐斯直接持有相当一部分投资。. 

对于合格投资者而言，Blue Origin 的股票在 Forge Global 和 Hiive 平台交易。根据 Forge Global 的数据，Blue Origin 的估值高达 1400 亿美元。Blue Origin 本身并未透露即将进行 IPO 的消息，也未提交任何相关文件。这家太空科技公司目前仍处于风险投资融资阶段，拥有多达 12600 名员工，并正在研发 New Shepard 亚轨道飞行器、New Glenn 轨道火箭，同时探索建设轨道数据中心的可能性。 

塞拉太空

以“追梦者”（Dream Chaser）空天飞机闻名的塞拉太空公司（Sierra Space）致力于重新defi太空防御模式。塞拉公司于2021年在美国科罗拉多州路易斯维尔市成立，自成立以来一直保持私有化状态，依靠风险投资来拓展业务。. 

截至2026年，该公司已通过私募融资筹集了 22.9亿美元 ，这部分资金计入其总估值。Sierra公司自身的估值报告显示 ，基于2026年3月完成的5.5亿美元C轮融资， 该公司总估值达到80亿美元。

该公司还获准从事商业空间站工作，目标是建造轨道礁（Orbital Reef），这是一个多用途空间站。. 

Sierra公司致力于为商业空间站研发可扩展的空间模块和居住舱。该公司还为美国国防部和太空发展局提供trac服务，生产火箭系统、卫星部件和其他国防技术。. 

Sierra Space是一家私营公司，其主要交易场所为纳斯达克私募市场 。其他交易平台包括UpMarket、Forge和EquityZen。与其他私营公司一样，这些平台对合格投资者开放。根据券商数据，Sierra Space的私募股估值约为每股25.49美元，并在每轮风险投资融资后有所上涨。 

相对论空间

Relativity Space 是一家成长型公司，它将火箭设计与 3D 打印技术相结合。该公司的目标是简化火箭制造的供应链，将组装时间缩短至 60 天，并减少零部件数量。. 

该公司由蒂姆·埃利斯和乔丹·努恩于2015年创立。截至2026年，该公司仍为私营企业，依靠风险投资支持的融资。此前的投资方包括Y Combinator、马克·库班、Social Capital和其他知名基金。. 

Relativity Space成立于2015年，此后通过多轮融资累计筹集了 16亿美元 。根据2021年最新一轮 6.5亿美元的融资，该公司估值达42亿美元。 截至8月14日 ，其在纳斯达克私募市场的股价为每股 6.47美元。

与其他私营航天公司一样，Relativity Space 在纳斯达克私募市场、Forge 以及 TsgInvest 等交易所上市交易。然而，在这些平台上，股价仍无法实时更新。市场对 Relativity Space 的兴趣主要体现在其增长评分和热度评分 上。这家私营航天公司最吸引人的是其快速增长和发展，尽管距离真正实现可行发射仍有很长的 路要走。

公理空间

Axiom Space公司在商业载人航天领域展开竞争。该公司不自行制造火箭，而是专注于商业空间站的开发、载人航天任务以及专用航天硬件。. 

Axiom Space公司已获准在2027年前将其模块安装到国际空间站上，并以每座6500万美元的价格进行商业销售。该公司已获得价值22亿美元的客户合同trac迄今为止，该公司已通过多轮融资筹集了 根据PitchBook的数据，其估值约为25亿美元。PitchBook 的数据显示， 16.4亿美元。

这家私营航天公司已做好准备，力图在航空航天业的增长中占据更大的份额。这提升了人们对Axiom Space的关注度，该公司在纳斯达克私募市场、 Notice.co、Tsginvest、PrivateShares Fund、Forge和Hiive等交易所上市。Axiom Space在这些市场的亮相使其成为最具代表性的私营航天公司。 

Axiom Space 的出价约为每股 122.65 美元。该公司估值在所有私营航天公司中属于较低水平，因此市场对其最终上市的可能性越来越大。然而，该公司尚未提及公开募股计划，目前仅对合格投资者开放。. 

斯托克斯空间

Stoke Space是一家总部位于美国的火箭研发公司，致力于开发可重复使用的火箭。该公司由几位曾就职于蓝色起源（Blue Origin）和SpaceX的工程师于2019年创立。公司目标是研发一种可重复使用的二级火箭，用于多次发射循环，并缩短翻新停机时间。.

截至8月13日，Stoke Space的估值为 90亿美元，这主要得益于其最近一次10亿美元的私募融资。该公司还通过在纳斯达克私募市场、Forge和Hiive等平台上的竞标进行价格发现。

根据8月14日的出价，Stoke的股价为每股50.07美元，较上一个报告期上涨超过260%，主要受合格投资者的青睐。即便对于这些投资者而言，交易也受到 限制，而且Stoke Space甚至没有提及IPO的可能性。

也交易私人航天公司

太空科技领域还有更多细分选择。Vast Space Systems 已在纳斯达克私募市场和 Forge 平台面向私人投资者开放交易。合格投资者也可以在这些平台上交易 Impulse Space、Varda 和 K2 Space 的股票。. 

交通路线——以及每条路线的成本

如上所述，投资私营航天公司只能通过私人二级市场（也称为另类交易系统）进行。这些市场将私人股份持有者（例如风险投资人、员工或早期投资者）与任何符合条件的买家联系起来，这些买家也都是经过审核的合格投资者。. 

这些平台发挥着多种作用：它们提供流动性，确定私人股份的价值，并协助处理法律问题和法规。. 

在私人二级市场，股票交易的结算周期较长，通常需要30到90天。部分交易还需要额外的合规步骤和多方批准。交易价格本身也可以在达成交易前进行协商。. 

私募股权通常以特定持有人持有的股份为单位进行清算，但投资者也可以参与竞购。一些平台还会协助设立特殊目的公司（SPV）来集中收购股份，而不是直接出售股份。. 

平台还必须尊重公司的优先购买权，这意味着即使买卖双方就价格达成一致，公司仍有长达300天的回购期，在此期间，公司可以回购自身股份或阻止交易。显而易见，这些平台只对那些愿意等待时间限制并具有长期投资眼光的资深投资者开放。.

二级市场（Forge、Hiive、EquityZen、纳斯达克私募市场）

多家二级市场平台已确立了其市场领先地位。每个平台都包含不同的私募股权公司名单。Forge、Hiive、EquityZen 和纳斯达克私募市场等平台均提供交易服务，但它们的运作方式更适合不同的投资者群体。此外，每个平台的价格报告透明度也各不相同。. 

Hiive 的 运作方式最接近于实时订单簿，类似于传统的股票交易所。该平台拥有一个匿名的实时订单簿，用于匹配买卖价格。该平台是价格发现的关键，用户可以在交易发生时看到真实的市场深度。Hiive 提供直接股票转让以及基于基金的购买服务。最低订单金额为 25,000 美元。 

Forge 平台定位为机构投资者平台，提供经纪商匹配和机构数据馈送服务。该平台提供托管服务，并提供定制化基金结构。Forge可处理10万美元至数百万美元的大额交易， trac个人订单并提供托管服务。该平台收取2%至5%的费用。 

EquityZen 是最接近零售门户网站的产品，但仍要求投资者具备合格投资者资格。EquityZen将订单打包成特殊目的实体（SPV），处理优先购买权问题，并消除交易失败的大部分风险。交易规模相对较小，在5,000美元至10,000美元之间，交易费为2.5%。 

纳斯达克私募市场 专注于满足发行公司的需求，适用于公司支持的流动性计划，例如要约收购和结构化二级市场销售。即使是合格投资者也无法参与小规模的直接交易。平台上的价格由公司设定，同时对卖方的交易量也设有上限。发行公司控制着其股票的获取渠道，每次销售活动都有标准化的条款。 

母基金和特殊目的实体（UpMarket、PrivateSharesFund）

合格散户投资者对私募航天公司股票的需求依然旺盛。为了解决这个问题，特殊目的实体（SPV）和投资基金（Feeder Funds）允许投资者通过汇集订单的方式购买少量股票。. 

特殊目的公司将以特定公司为目标，并在出售私募股份时作为公司股权结构表中的单独一项列出。. 

另一种方法是设立子基金，这是一种聚合工具，它会将资金投资于第三方大型基金、机构风险投资基金或多元资产池。子基金可以将资金投入到包含多家公司的投资组合中。. 

UpMarket采用一种名为“子基金”（或称“准入基金”）的模式作为投资渠道 。投资者并非直接购买股份，而是先投资于UpMarket子基金，该基金随后会将资金分配至其他第三方机构基金、风险投资工具或主要投资项目。UpMarket适合符合资质的投资者，最低投资额为500万美元，并希望投资于顶级机构风险投资基金。 

PrivateShares 基金提供持续的投资机会。PrivateShares本身持有后期非上市公司的投资组合，以及PIPE和SPVx项目。投资者通过认购该基金获得投资机会，并可以查看投资组合的净资产值。该基金收取2.46%至2.74%的费用，并按季度进行回购 。

PrivateShares 适合合格投资者进行小额零售投资，最低投资额为 2,500 美元。PrivateShares 基金也取消了合格投资者资格限制，可能是零售投资者的一个潜在切入点。然而，PrivateShares 目前仍然不允许投资特定的私营太空公司。. 

间接途径：持有IPO前股票的基金

基金是一种投资于IPO前股票的工具，其监管环境更为灵活。虽然大多数其他投资渠道都面向大型基金或合格投资者，但一些基金通过集合投资的方式向散户投资者开放投资渠道。. 

对于普通散户而言，可以通过公开上市的ETF和公开上市的共同基金进行投资。另一种选择是专注于特定公司的封闭式基金。公开上市的基金流动性更强，交易更活跃，而封闭式基金仅提供有限的季度赎回。. 

员工股权购买为何如此棘手

员工股权购买是投资私营航天公司的另一种途径，此类投资仅对合格投资者开放。如前所述，由于公司拥有优先购买权，因此股权出售的期限较长，最长可达300天。公司保留阻止股权转让并回购股份的权利。. 

股权转让可能需要董事会批准，且仅在公司批准的流动性期间进行，并仅限于特定的要约收购。并非所有员工都能出售股份，且每年转让次数限制为1-2次，或者仅允许资深或长期员工出售股份。. 

此外，员工持股的定价很复杂，可能会导致公司内部价格与二级市场价格之间存在差异。. 

即使员工有权出售其持有的私募股权，他们可能仍需采取额外行动并支付额外费用。如果员工以高于公司估值的价格出售股票，则还需缴纳额外税款。此外，员工也可以选择持有股票直至公司首次公开募股（IPO），而不是行使股票期权，以避免 IPO后因账面估值。 

这实际上会给你带来什么损失？

投资私募太空股既耗时又费钱。最低投资额从一些零售基金的 2,500 美元到大型基金的 10 万美元不等。一些平台会收取 2% 到 5% 的手续费。另一项成本可能来自收益分成费，即基金从净资本收益中抽取的费用。收益分成费通常在 10% 到 20% 之间。这笔费用在首次公开募股 (IPO) 时才会支付。. 

非上市公司的股票不会派发股息，而且可能在最终上市前持有数年。在二级市场出售可能会导致亏损或产生额外费用。. 

没人会在清单文章中列出的风险

私营航天公司 enj备受瞩目，但这并不一定能转化为股票的净收益。在IPO前市场，流动性不足是最大的风险。通常情况下，无论是散户投资者还是大型合格投资者或基金，都没有明确的退出日期。. 

交易者或投资者无法获得关于其投资价值的明确信息。成本可能基于流动性差的交易、公司自身的估算或过时的信息。部分股票可能已被锁定。. 

航天公司也面临着尖端技术彻底失败且无法取得真正商业成功的风险。. 

最终结论：诚实的回答

尽管私营航天公司炙手可热，但投资它们并非易事。截至2026年，针对每家领先的私营航天公司，可供设立的特殊目的实体（SPV）或基金的投资机会都非常有限。. 

不同公司的投资机会可能各不相同，并且会让某些类型的投资者望而却步。即使是合格的零售投资者也无法获得所有早期投资机会，并且在某些情况下，他们同样面临着流动性不足、估值不透明以及漫长的强制等待期等风险。. 

2026年，对私营航天公司的投资依然盛行，且没有时间限制，直到它们宣布上市为止。大多数公司在SpaceX（纳斯达克股票代码：SPCX）上市后获得了关注，但无法保证它们也能取得类似的上市成功。.