La Generazione Z e i Millennials stanno costringendo Wall Street a ripensare tutto

Wall Street è invasa da una nuova generazione di investitori che non si fidano del sistema tradizionale e stanno chiarendo che non intendono investire in azioni e obbligazioni.

I Millennial e la Generazione Z, per lo più sotto i 43 anni e in possesso di denaro reale, stanno indirizzando la loro ricchezza verso criptovalute, immobili, startup pre-IPO, oggetti da collezione e altri asset alternativi.

Hanno visto crolli, salvataggi e inflazione distruggere i portafogli, e ne hanno abbastanza. I loro soldi vanno dove il vecchio schema non arriva.

Secondo Bloomberg, Bank of America ha visto più che raddoppiare il numero dei suoi clienti retail che detengono investimenti alternativi dal 2020. La banca aggiunge circa 50 nuovi fondi alternativi ogni anno. Un ampio studio condotto da BofA lo scorso anno ha mostrato che il 73% degli investitori facoltosi sotto i 43 anni non crede che un portafoglio tradizionale composto da azioni e obbligazioni li renderà ricchi. Circa il 93% ha affermato di voler investire più cash in investimenti alternativi in ​​futuro.

Le società di investimento creano versioni al dettaglio di prodotti d'élite

Il cambiamento sta costringendo i grandi nomi a rivedere il modo in cui confezionano i prodotti di investimento. Società come Blackstone e Apollo stanno lanciando ETF e fondi semiliquidi che sembrano adatti al mercato retail, ma che un tempo erano riservati esclusivamente alle istituzioni.

Questi fondi sono ora disponibili tramite banche private e app fintech. Forge Global Holdings ha abbassato la soglia minima di investimento a 5.000 dollari, il che ha portato a un'impennata delle iscrizioni giornaliere. Molti dei nuovi utenti erano alla ricerca di un accesso anticipato ad aziende come OpenAI, cercando di accaparrarsene una quota prima di qualsiasi IPO.

Questi nuovi investitori ritengono che il portafoglio 60/40 sia inefficace. Quel modello, che prevedeva una suddivisione del 60% in azioni e del 40% in obbligazioni, è fallito completamente nel 2022, quando l'inflazione ha spinto al ribasso entrambi gli asset contemporaneamente.

Morgan Stanley ha recentemente presentato domanda per il lancio di un fondo che offre accesso a una vasta gamma di investimenti, dal debito privato al settore immobiliare e alle infrastrutture. Un sondaggio del CAIS ha rivelato che l'80% dei gestori alternativi sta pianificando di lanciare prodotti al dettaglio, quasi il doppio rispetto a tre anni fa. La domanda è in crescita e Wall Street si sta adeguando rapidamente.

I prodotti ad alto rischio guadagnano tracnonostante gli avvertimenti

Questi nuovi investimenti non sono semplici. Molti sono costosi, complessi e illiquidi, eppure la gente continua ad acquistarli. Il fondo di investimento immobiliare di Blackstone ha dovuto limitare i prelievi nel 2022 dopo l'impennata dei tassi di interesse.

Nonostante ciò, gli investitori hanno continuato ad arrivare. Gli strateghi di JPMorgan hanno consigliato ai clienti di ridurre l'esposizione al credito e al capitale privati, perché anche quest'anno sono in ritardo rispetto ai mercati quotati. Un articolo accademico ha definito gli investimenti alternativi "costosi e dispendiosi", e Moody's ha avvertito che attrarre investitori al dettaglio sui mercati privati ​​aggiunge un serio rischio di liquidità al sistema.

Tuttavia, nulla di tutto ciò ha rallentato la domanda. Su TikTok e Reddit, la mentalità del "diventare ricchi in fretta" si sta diffondendo rapidamente. Tuttavia, la tendenza non si limita solo alla Generazione Z o ai Millennial. Chad Blackburn, un contabile 45enne di Nashville, ha iniziato ad acquistare azioni da adolescente, ma ora investe la maggior parte del suo cash in Bitcoin e startup.

"La bolla delle dot-com e la grande crisi finanziaria mi hanno costretto a riflettere più a fondo sui miei investimenti", ha detto Chad. "Perché dovrei limitarmi solo ad azioni e obbligazioni, soprattutto quando molti di questi investimenti non sono minimamente diversificati come si pensa?"

Immobili, criptovalute e private equity sono le scelte preferite da questi investitori. C'è anche un aspetto psicologico. Molti credono che i mercati tradizionali siano truccati o troppo fragili. Owen Lamont, portfolio manager di Acadian Asset Management, ha dichiarato: "Pensano che il sistema sia truccato contro di me. Devo fare qualcosa di innovativo per arricchirmi"

La spinta degli investitori al dettaglio è anche legata all'esaurimento dei clienti istituzionali. Fondi pensione, fondi di dotazione e assicurazioni allocano già circa il 20% dei loro portafogli in investimenti alternativi. Ma i privati? Solo il 7%. Questo divario è enorme e Wall Street lo sta inseguendo.

Chris Toomey, amministratore delegato di Morgan Stanley Private Wealth Management, ha spiegato la differenza. Gli investitori più anziani preferiscono infrastrutture e rendimenti costanti. I più giovani si orientano verso il private equity. "Si trovano in una fase del loro ciclo di investimento in cui hanno la possibilità di assumersi quel rischio", ha affermato Chris. "Sono investitori precoci e hanno un orizzonte temporale molto più lungo"

Ma non si tratta di tutti i giovani. Vanguard afferma che migliaia di risparmiatori della Generazione Z e dei Millennials sono seduti su montagne di cash in conti IRA in default invece di investire denaro in portafogli diversificati. Per ogni cacciatore di alternative, c'è qualcuno che sta semplicemente accumulando dollari nei mercati monetari.