Kevin Warsh della Fed fa un'inversione di rotta completa sui tagli dei tassi mentre cerca di prendere il posto di Powell

Kevin Warsh, un tempo noto per aver combattuto con tutte le sue forze contro i tagli dei tassi di interesse, ora li vuole. E li vuole in fretta.

In un'intervista a Fox News, Kevin ha chiarito che la Federal Reserve deve tagliare i tassi e iniziare a ridurre il suo bilancio da 7,7 trilioni di dollari. La tempistica non è sottile. Donald Trump sta cercando qualcuno che sostituisca Jerome Powell alla guida della Fed.

Kevin, a lungo considerato uno dei favoriti, sta ora allineando le sue posizioni politiche alle richieste di Trump. Secondo Fox, Kevin ha affermato: "La Fed ha un mix di politiche completamente sbagliato, ha un bilancio enorme, come se fossimo nella crisi del 2008 o nella pandemia del 2020, e tassi di interesse troppo alti".

Ha sostenuto che la riduzione del bilancio avrebbe creato lo spazio per abbassare il tasso sui fondi federali, il che a sua volta avrebbe ridotto il costo del credito per i cittadini americani. Sta anche proponendo un completo rilancio istituzionale, sostenendo che la Fed non funziona più come dovrebbe.

Kevin una volta resisteva ai tagli

Durante il suo mandato come governatore della Fed, dal 2006 al 2011, Kevin si oppose ai tagli dei tassi anche quando il sistema finanziario stava crollando. Lanciò ripetutamente l'allarme sull'inflazione, che non si verificò mai. Nel maggio 2008, appena due mesi dopo il crollo di Bear Stearns e con la Fed che aveva già tagliato i tassi del 3%, Kevin continuò a opporsi, sostenendo che ulteriori tagli avrebbero potuto alimentare l'inflazione.

Quattro mesi dopo, Lehman Brothers scatenò il panico globale. La Fed abbassò i tassi a zero. Kevin accettò, ma nel settembre 2009, con l'inflazione in territorio negativo e la disoccupazione vicina al 10%, avvertì che la Fed avrebbe potuto dover aumentare i tassi con "maggiore forza" rispetto a prima. La Fed non aumentò più i tassi fino al 2015, e in quel periodo l'inflazione si mantenne intorno all'1,5%.

Kevin lasciò la Fed nel 2011, poco dopo che l'allora presidente Ben Bernanke aveva lanciato una seconda ondata di acquisti obbligazionari. Kevin detestava l'idea di un allentamento quantitativo al di fuori di una crisi. Ora vuole che la Fed riduca il bilancio e al contempo tagli i tassi – una cosa che persino il suo io del passato avrebbe respinto categoricamente. E mentre l'inflazione si aggira ancora al di sopra dell'obiettivo del 2% della Fed, Kevin continua comunque a spingere per i tagli dei tassi.

Non punta solo a cambiare le politiche, però; quest'uomo vuole fare piazza pulita. "Credo che ciò di cui abbiamo bisogno sia un cambio di regime alla Fed", ha affermato, chiarendo di non avere come obiettivo solo Powell. Vuole sostituire diversi funzionari. Ritiene che la scarsa risposta della Fed all'inflazione durante la pandemia, insieme al suo rifiuto di ammettere gli errori di politica monetaria, ne abbia compromesso la credibilità.

Trump vuole un taglio dei tassi e Kevin vuole il lavoro

Trump ha ribadito a gran voce la necessità di qualcuno che abbassi le tariffe, e ha detto senza mezzi termini che se un candidato non si impegna in tal senso, è fuori. "Se penso che qualcuno manterrà le tariffe al livello attuale o qualcosa del genere, non lo inserirò", ha dichiarato ai giornalisti il ​​27 giugno. La svolta molto pubblica di Kevin sembra una domanda di lavoro. E non sta cercando di nasconderlo.

Non sarebbe stata la sua prima occasione. Kevin era vicino a ottenere l'incarico nel 2017, quando Trump finì per scegliere Powell. Trump in seguito disse di essersi pentito di quella decisione. Nel 2020, disse a Kevin: "Kevin, mi avresti potuto essere utile. Perché non sei stato più incisivo quando hai voluto quel lavoro?"

Questa volta Kevin si assicura di essere ascoltato.

Tra gli altri contendenti ci sono Scott Bessent, Kevin Hassett e Christopher Waller, tutti favorevoli al taglio dei tassi. Ma Kevin ha qualcosa che loro non hanno. Era con la banca centrale durante la crisi del 2008. Quando le banche erano al collasso e tutti erano nel panico, Kevin ha contribuito a promuovere la vendita di Wachovia a Wells Fargo e ha contribuito a elaborare un piano per riversare miliardi di capitale nelle nove maggiori banche statunitensi. Questa esperienza pratica gli conferisce un vantaggiotron.