Kevin Warsh de la Fed da un giro total sobre los recortes de tasas mientras busca tomar el puesto de Powell

Kevin Warsh, conocido en su momento por luchar con todas sus fuerzas contra los recortes de tasas de interés, ahora los quiere. Y los quiere ya.

En una entrevista en Fox News, Kevin dejó claro que la Reserva Federal necesita recortar las tasas y empezar a reducir su balance de 7,7 billones de dólares. El momento no es sutil. Donald Trump busca a alguien que sustituya a Jerome Powell al frente de la Reserva Federal.

Kevin, considerado durante mucho tiempo uno de los favoritos, ahora está adaptando sus posturas políticas a las exigencias de Trump. Según Fox News, Kevin declaró: «La Reserva Federal tiene una combinación de políticas totalmente errónea, un balance general enorme, como si estuviéramos en la crisis de 2008 o la pandemia de 2020, y tasas de interés demasiado altas».

Argumentó que reducir el balance general daría margen para reducir la tasa de los fondos federales, lo que a su vez reduciría el costo del crédito para el ciudadano común. También propone una reestructuración institucional completa, alegando que la Reserva Federal ya no funciona como debería.

Kevin una vez se resistió a los recortes

Durante su mandato como gobernador de la Reserva Federal, de 2006 a 2011, Kevin se opuso a los recortes de tipos incluso cuando el sistema financiero se desmoronaba. Advirtió repetidamente sobre una inflación que nunca llegó. En mayo de 2008, apenas dos meses después del colapso de Bear Stearns y cuando la Reserva Federal ya había recortado los tipos un 3%, Kevin seguía resistiéndose, afirmando que nuevas reducciones podrían impulsar la inflación.

Cuatro meses después, Lehman Brothers desató el pánico mundial. La Reserva Federal redujo los tipos a cero. Kevin aceptó, pero para septiembre de 2009, con la inflación en territorio negativo y el desempleo cercano al 10%, advirtió que la Reserva Federal podría necesitar subir los tipos con mayor fuerza que antes. La Reserva Federal no volvió a subir los tipos hasta 2015, y la inflación durante ese período se mantuvo en torno al 1,5%.

Kevin dejó la Fed en 2011, poco después de que el entonces presidente, Ben Bernanke, lanzara una segunda ola de compra de bonos. Kevin detestaba la idea de la flexibilización cuantitativa fuera de una crisis. Ahora quiere que la Fed reduzca ese balance general y, al mismo tiempo, reduzca los tipos de interés, algo que incluso él mismo habría rechazado de plano. Y aunque la inflación sigue rondando por encima del objetivo del 2% de la Fed, Kevin sigue impulsando recortes de tipos.

Sin embargo, no solo busca cambiar las políticas; este hombre quiere hacer una limpieza general. «Creo que lo que necesitamos es un cambio de régimen en la Reserva Federal», dijo, dejando claro que no solo apunta a Powell. Quiere reemplazar a varios funcionarios. Cree que la deficiente respuesta de la Reserva Federal a la inflación durante la pandemia, junto con su negativa a admitir sus errores de política monetaria, ha destruido su credibilidad.

Trump quiere recortar tasas y Kevin quiere el puesto

Trump ha expresado abiertamente la necesidad de alguien que baje las tasas, y ha dicho rotundamente que si un candidato no se compromete a ello, queda fuera. "Si creo que alguien va a mantener las tasas como están o lo que sea, no lo voy a proponer", declaró a la prensa el 27 de junio. El cambio de postura tan público de Kevin parece una solicitud de empleo. Y no intenta ocultarlo.

Esta no sería su primera oportunidad. Kevin estuvo a punto de conseguir el puesto en 2017, cuando Trump finalmente eligió a Powell. Trump luego dijo que lamentaba esa decisión. En 2020, le dijo a Kevin: "Kevin, me habrías venido bien. ¿Por qué no fuiste más contundente cuando quisiste ese puesto?"

Esta vez, Kevin se asegura de que lo escuchen.

Otros contendientes incluyen a Scott Bessent, Kevin Hassett y Christopher Waller, quienes apoyan la reducción de las tasas. Pero Kevin tiene algo que ellos no tienen. Estuvo en el banco central durante la crisis de 2008. Cuando los bancos colapsaban y todos entraban en pánico, Kevin ayudó a impulsar la venta de Wachovia a Wells Fargo y ayudó a diseñar un plan para inyectar miles de millones de dólares en capital a los nueve bancos más grandes de Estados Unidos. Esa experiencia práctica le otorga unatronventaja.