Kevin Warsh do Fed dá uma volta completa sobre cortes de taxas ao buscar assumir o cargo de Powell

Kevin Warsh, uma vez conhecido por lutar contra cortes de taxas de juros com tudo o que tinha, agora os quer. E os quer rápido.

Em uma entrevista à Fox News, Kevin deixou claro que o Federal Reserve precisa cortar taxas e começar a encolher seu balanço de $7,7 trilhões. O timing não é sutil. Donald Trump está procurando alguém para substituir Jerome Powell na liderança do Fed.

Kevin, há muito visto como um favorito, está agora alinhando suas visões políticas para corresponder às demandas de Trump. De acordo com a Fox, Kevin disse, “O Fed tem a mistura de políticas exatamente errada, tem um grande balanço, como se estivéssemos na crise de 2008 ou na pandemia de 2020, e tem taxas que estão muito altas.”

Ele argumentou que reduzir o balanço criaria espaço para baixar a taxa de juros federais, o que, por sua vez, reduziria o custo do crédito para os americanos comuns. Ele também está apresentando um reinício institucional completo, afirmando que o Fed não está mais funcionando como deveria.

Kevin resistiu a cortes

Durante seu tempo como governador do Fed de 2006 a 2011, Kevin se opôs a cortes de taxas mesmo quando o sistema financeiro estava desmoronando. Ele alertou repetidamente sobre uma inflação que nunca veio. Em maio de 2008, apenas dois meses após o colapso da Bear Stearns e o Fed já ter cortado as taxas em 3%, Kevin ainda estava se opondo, dizendo que novos reduções poderiam alimentar a inflação.

Quatro meses depois, a Lehman Brothers desencadeou pânico global. O Fed reduziu as taxas a zero. Kevin concordou, mas em setembro de 2009, com a inflação em território negativo e o desemprego próximo a 10%, ele alertou que o Fed pode precisar aumentar as taxas com “maior força” do que antes. O Fed não aumentou as taxas novamente até 2015, e a inflação durante esse período permaneceu em torno de 1,5%.

Kevin deixou o Fed em 2011, logo após o então presidente Ben Bernanke lançar uma segunda onda de compra de títulos. Kevin odiava a ideia de afrouxamento quantitativo fora de uma crise. Agora ele quer que o Fed desfaça esse balanço enquanto também corta taxas — algo que até mesmo seu eu do passado teria rejeitado completamente. E enquanto a inflação ainda está pairando acima da meta de 2% do Fed, Kevin está pressionando por cortes de taxas de qualquer maneira.

Ele não está apenas mirando mudar a política, no entanto; este cara quer limpar a casa. “Acho que o que precisamos é de uma mudança de regime no Fed”, disse ele, deixando claro que não está apenas mirando Powell. Ele quer substituir vários funcionários. Ele acredita que a má resposta do Fed à inflação da era da pandemia, junto com sua recusa em admitir falhas de política, destruiu sua credibilidade.

Trump quer um cortador de taxas e Kevin quer o emprego

Trump tem sido alto sobre a necessidade de alguém que baixe as taxas, e ele disse claramente que se um candidato não se comprometer com isso, ele está fora. “Se eu acho que alguém vai manter as taxas onde estão ou qualquer coisa, não vou colocá-las”, ele disse aos repórteres em 27 de junho. A reversão muito pública de Kevin parece uma candidatura ao emprego. E ele não está tentando esconder isso.

Esta não seria sua primeira tentativa. Kevin estava perto de conseguir o emprego em 2017, quando Trump acabou escolhendo Powell. Trump mais tarde disse que se arrependeu dessa decisão. Em 2020, ele disse a Kevin: “Kevin, eu poderia ter usado você um pouco aqui. Por que você não foi mais firme quando queria esse emprego?”

Desta vez, Kevin está garantindo que está sendo ouvido.

Outros contendores incluem Scott Bessent, Kevin Hassett e Christopher Waller — todos os quais apoiam cortes de taxas. Mas Kevin tem algo que eles não têm. Ele estava no banco central durante a crise de 2008. Quando os bancos estavam desmoronando e todos estavam em pânico, Kevin ajudou a empurrar a venda da Wachovia para o Wells Fargo, e ele ajudou a projetar um plano para injetar bilhões em capital nos nove maiores bancos dos EUA. Essa experiência prática lhe dá uma vantagem forte.