Michelle Bowman, governatrice della Federal Reserve, ha dichiarato lunedì di essere pronta a votare per un taglio dei tassi alla prossima riunione politica di luglio... se l'inflazione rimarrà bassa.
Intervenendo durante una conferenza a Praga, ha chiarito che i dati attuali lasciano alla Fed un margine di manovra sufficiente per abbassare il tasso di interesse di riferimento. La dichiarazione di Bowman la allinea ora a Christopher Waller, un altro governatore della Federal Reserve che venerdì scorso ha pubblicamente sostenuto un possibile taglio dei tassi.
Secondo la CNBC , Bowman ha detto ai partecipanti: "Se le pressioni inflazionistiche dovessero rimanere contenute, sosterrei l'abbassamento del tasso di riferimento già nel nostro prossimo incontro, per riportarlo più vicino al suo livello neutrale e per sostenere un mercato del lavoro sano".
Ha affermato che seguirà tracvicino l'evoluzione delle politiche della Casa Bianca, dell'economia in generale e del sistema finanziario nelle prossime settimane.
Waller, nella sua intervista alla CNBC, aveva già affermato che luglio dovrebbe essere un'opzione. Questo porta ora due voci interne alla Fed a sostenere l'azione del mese prossimo, nonostante Jerome Powell, il presidente della Fed, continui a insistere affinché non vi siano tagli ai tassi fino a settembre.
La dirigenza della Fed è divisa sulla tempistica dei tagli dei tassi
La riunione di luglio della Fed si terrà il 29 e 30, ma gli operatori di futures non sono del tutto convinti che un cambiamento arriverà così presto. Al momento, lo strumento FedWatch del CME stima le probabilità di un taglio dei tassi a luglio al 23%, con il 77% che scommette invece su settembre. La posizione di Bowman, tuttavia, dimostra che il dibattito interno è tutt'altro che concluso.
Al momento, il tasso di riferimento della Fed si attesta tra il 4,25% e il 4,5%, e si è mantenuto invariato dall'ultima riunione del FOMC. Quella riunione si è conclusa con un cambio di tono. Powell ha affermato la scorsa settimana che la Fed ha un margine di pazienza, perché il mercato del lavoro rimanetrone i recenti dati sull'inflazione non si sono mossi molto. Molte aziende stanno ancora liquidando le scorte accumulate prima delle scadenze tariffarie e le persone non spendono con altrettanta libertà, il che ha limitato la pressione sui prezzi.
Donald Trump, ora tornato alla Casa Bianca, ha pubblicamente esortato la Federal Reserve a tagliare drasticamente i tassi. Ha affermato che dovrebbero scendere di almeno 2 punti percentuali per ridurre i costi di indebitamento, dato che il debito nazionale continua a crescere. Ma né Bowman né Waller hanno appoggiato una cifra così aggressiva. Anzi, Waller ha affermato senza mezzi termini che "non c'è bisogno di tagli così matic ".
Bowman ha anche espresso il suo parere sulle politiche commerciali di Trump. Ha affermato: "Penso che sia probabile che l'impatto dei dazi sull'inflazione possa richiedere più tempo, essere più ritardato e avere un effetto minore di quanto inizialmente previsto, soprattutto perché molte aziende hanno anticipato l'accumulo di scorte".
Daly vuole aspettare, il grafico a punti mostra incertezza all'interno della Fed
Non tutti alla Fed sono d'accordo con Bowman e Waller. Mary Daly, presidente dent Fed di San Francisco, ha dichiarato durante il Closing Bell di essere favorevole ad aspettare che arrivino più dati. "Vogliamo essere abbastanza attenti da raccogliere le informazioni", ha affermato.
Daly ha anche sottolineato che "a meno che non si verifichi un calo significativo del mercato del lavoro, e non si pensi che sarà persistente, allora direi che il calo mi sembra più appropriato". Quest'anno non voterà, ma le sue opinioni evidenziano comunque quanto sia divisa la Fed in questo momento.
Allo stesso tempo, Trump ha ridimensionato il tono aggressivo dei negoziati sui dazi e ora è aperto alle negoziazioni con i partner commerciali. Gli economisti avevano avvertito che questi dazi avrebbero potuto far impennare l'inflazione, ma i dati hanno mostrato pochissimi movimenti. Questo cambio di tono da parte di Trump ha allentato un po' la pressione sulla Fed, offrendo maggiore flessibilità su quando e come agire.
Il grafico a punti della Fed, che mostra la direzione dei tassi secondo ogni membro del FOMC, è piuttosto confuso. Su 19 partecipanti, sette vogliono mantenere i tassi stabili fino al 2025. Due prevedono un solo taglio, mentre dieci ne prevedono due o tre. La proiezione mediana indica ancora due tagli quest'anno, ma il disaccordo dimostra che non esiste una direzione univoca su cui tutti siano d'accordo.
Bowman ha affermato di sostenere il nuovo tono dell'ultima dichiarazione post-riunione, in cui la Fed ha smesso di concentrarsi sull'incertezza esterna e ha invece iniziato a considerare maggiormente la potenziale debolezza del mercato del lavoro. Questo cambiamento è importante perché mostra la crescente preoccupazione che l'occupazione possa subire un duro colpo se la Fed manterrà una politica monetaria troppo restrittiva per troppo tempo.
