Bowman della Fed si allinea a Waller nelle chiamate per un taglio dei tassi a luglio, sfidando il presidente Powell

Michelle Bowman, governatore della Federal Reserve, ha dichiarato lunedì di essere pronta a votare per un taglio dei tassi alla prossima riunione di politica monetaria a luglio... se l'inflazione rimane bassa.

Parlando durante una conferenza a Praga, ha chiarito che i dati attuali offrono spazio sufficiente alla Fed per abbassare il suo tasso di interesse di riferimento. La dichiarazione di Bowman ora la allinea a Christopher Waller, un altro governatore della Federal Reserve che ha pubblicamente sostenuto un possibile taglio dei tassi lo scorso venerdì.

Secondo CNBC, Bowman ha detto ai partecipanti, “Se le pressioni inflazionistiche rimarranno contenute, sosterrò l'abbassamento del tasso di politica monetaria già alla nostra prossima riunione, al fine di avvicinarlo al suo livello neutro e sostenere un mercato del lavoro sano.”

Ha detto che continuerà a monitorare l'evoluzione delle politiche della Casa Bianca, dell'economia nel suo complesso e del sistema finanziario nelle prossime settimane.

Waller, nel suo colloquio con CNBC, aveva già indicato luglio come opzione. Questo ora mette due voci interne alla Fed a favore di un'azione il mese prossimo, nonostante Jerome Powell, presidente della Fed, continui a spingere per nessun taglio dei tassi fino a settembre.

La leadership della Fed divisa sulla tempistica dei tagli dei tassi

La riunione della Fed di luglio si terrà il 29 e 30, ma i trader sui futures non sono ancora pienamente convinti che un cambiamento arriverà così presto. Al momento, lo strumento CME FedWatch indica una probabilità del 23% per un taglio dei tassi a luglio, mentre il 77% scommette su settembre. La posizione di Bowman, tuttavia, dimostra che il dibattito interno è tutt'altro che risolto.

Al momento, il tasso chiave della Fed si colloca tra il 4,25% e il 4,5%, restando invariato dall'ultima riunione del FOMC. Quel incontro ha segnato un cambio di tono: la scorsa settimana Powell ha dichiarato che la Fed può permettersi di essere paziente, dato che il mercato del lavoro rimane solido e i recenti dati sull'inflazione non hanno mostrato grandi variazioni. Molte aziende stanno ancora smaltendo le scorte accumulate in previsione delle scadenze tariffarie, mentre i consumatori spendono con meno libertà, limitando così la pressione sui prezzi.

Donald Trump, ora nuovamente alla Casa Bianca, ha esortato pubblicamente la Federal Reserve a tagliare i tassi in modo deciso. Ha sostenuto che dovrebbero scendere di almeno 2 punti percentuali per ridurre i costi di finanziamento man mano che il debito nazionale continua ad aumentare. Né Bowman né Waller hanno però appoggiato un taglio così aggressivo. Anzi, Waller ha dichiarato esplicitamente che “non vi è alcuna necessità di tagli così drastici.”

Bowman si è anche espressa sulle politiche commerciali di Trump. Ha affermato che “ritengo probabile che l'impatto dei dazi sull'inflazione richieda più tempo, sia più ritardato e abbia effetti minori rispetto alle aspettative iniziali, soprattutto perché molte imprese hanno anticipato gli approvvigionamenti delle loro scorte.”

Daly preferisce attendere; il grafico dei punti evidenzia incertezza all'interno della Fed

Non tutti i membri della Fed concordano con Bowman e Waller. Mary Daly, presidente della Federal Reserve di San Francisco, ha dichiarato durante CNBC's Closing Bell che è favorevole ad attendere l'arrivo di ulteriori dati. “Vogliamo essere abbastanza attenti da raccogliere le informazioni”, ha detto.

Daly ha anche sottolineato che “a meno che non osservassimo un rallentamento significativo del mercato del lavoro che ritenessimo persistente, direi che il taglio autunnale mi sembra più appropriato.” Non voterà quest'anno, ma le sue opinioni evidenziano comunque quanto sia divisa la Fed al momento.

Nel contempo, Trump ha attenuato il tono aggressivo sulle tariffe ed è ora aperto a negoziati con i partner commerciali. Gli economisti avevano avvertito che queste tariffe avrebbero potuto far impennare l'inflazione, ma i dati hanno mostrato movimenti molto limitati. Questo cambiamento di tono da parte di Trump ha alleviato alcune pressioni sulla Fed, concedendo maggiore flessibilità sui tempi e sulle modalità d'intervento.

Il grafico a punti della Fed, che mostra dove ciascun membro del FOMC prevede si dirigeranno i tassi, è molto frammentato. Su 19 partecipanti, sette vorrebbero mantenere i tassi invariati fino al 2025. Due si aspettano un taglio, mentre dieci prevedono due o tre tagli. La proiezione mediana indica ancora due tagli quest'anno, ma il disaccordo evidenzia che non esiste una direzione unica su cui tutti siano d'accordo.

Bowman ha dichiarato di sostenere il nuovo tono dell'ultima dichiarazione post-riunione, con la Fed che ha smesso di concentrarsi sull'incertezza esterna e ha iniziato a guardare più attentamente alle potenziali debolezze nel mercato del lavoro. Questo cambiamento è importante perché riflette crescenti preoccupazioni secondo cui l'occupazione potrebbe risentirne se la Fed mantenesse una politica troppo restrittiva per troppo tempo.