Tutti gli occhi puntati su CPI e PPI mentre la Fed verifica l'inflazione finale in una settimana piena di eventi globali

In questo momento, tutti i trader sono concentrati e ogni scrivania sta osservando. Stanno arrivando le ultime statistiche sull'inflazione prima della riunione di settembre della Fed, e stanno arrivando a raffica.

Questa settimana è carica di impegni. Abbiamo avuto sei importanti uscite negli Stati Uniti, un dramma politico in Europa e una decisione sui tassi della BCE, il tutto concentrato in cinque giorni di contrattazioni, quindi tutto il mondo sta cercando di valutare il rischio in questo momento.

Gli eventi principali iniziano martedì con una revisione a 12 mesi dei dati sull'occupazione del BLS, un reset fondamentale che potrebbe cambiare la percezione del mercato del lavoro . Mercoledì arriverà poi l'indice dei prezzi alla produzione di agosto, che mostrerà se le pressioni dal lato dell'offerta stanno tornando a crescere.

Ma i dati più critici arriveranno giovedì, quando l'indice dei prezzi al consumo di agosto scenderà insieme al rapporto mensile dell'OPEC.

E per concludere la settimana, venerdì pubblicheremo i sondaggi sulla fiducia dei consumatori e sulle aspettative di inflazione dell'Università del Michigan, gli ultimi tasselli del puzzle prima della decisione sui tassi della Fed.

La Fed osserva l'andamento dell'inflazione mentre gli operatori si preparano a un taglio dei tassi

La Fed è bloccata in una situazione strana. L'inflazione è ancora superiore al 2%, ma l'economia sta lentamente perdendo terreno. I dati sulle buste paga di agosto hanno registrato un calo significativo, attestandosi oltre il 33% al di sotto delle aspettative. La disoccupazione è balzata dal 4,2% al 4,3%.

Ma questo non è dovuto ai licenziamenti. La forza lavoro è aumentata: 436.000 persone sono entrate nel mercato del lavoro. Quindi, tecnicamente, più americani stanno cercando lavoro, non lo stanno perdendo.

Il mercato se ne è accorto e ha subito iniziato a scommettere su un taglio dei tassi. Domenica sera, lo strumento FedWatch del CME mostra una probabilità dell'8% di un taglio di 50 punti base, una probabilità che era dello 0% solo un mese fa. Un taglio di 25 punti base è ora scontato come quasi garantito.

È qui che l'indice dei prezzi al consumo (CPI) e l'indice dei prezzi alla produzione (PPI) diventano decisivi. Se entrambi mostrano progressi, se i prezzi rallentano, la Fed ottiene il via libera per allentare la politica monetaria. In caso contrario, il presidente della Fed Jerome Powell potrebbe dover mantenere i tassi di interesse invariati, proprio mentre gli investitori cominciavano a tirare un sospiro di sollievo e Trump stava finalmente ottenendo ciò che voleva.

L'Europa si prepara al caos: la BCE si riunisce e la Francia si agita

Mentre la Fed calcola i rischi, l'Europa maneggia granate. La Banca Centrale Europea si riunisce giovedì e dovrebbe mantenere i tassi di interesse stabili al 2%.

Secondo i verbali della riunione di luglio, HSBC afferma che Christine Lagarde "manterrà un atteggiamento accomodante", mentre la stessa BCE ha affermato di voler rimanere "deliberatamente poco informativa sulle future decisioni sui tassi di interesse".

Questo approccio ha senso perché in questo momento in Francia c'è un fuoco che arde, con il Primo Ministro Francois Bayrou che lunedì dovrà affrontare un voto di fiducia, e quasi certamente perderà.

Il governo di minoranza di Bayrou non è riuscito a raccogliere abbastanza sostegno per il bilancio del 2026, che prevedeva tagli per 44 miliardi di euro (51,3 miliardi di dollari) volti a ridurre defidi bilancio della Francia dal 5,8% del PIL nel 2024 al 4,6% entro il 2026.

Ciò supera comunque i limiti imposti dall'UE.

Se il governo di Bayrou dovesse crollare, sarebbe il secondo governo francese a cadere in meno di un anno. L'amministrazione di Michel Barnier è già crollata a dicembre. E i mercati stanno già reagendo. La scorsa settimana, il rendimento dei titoli di Stato francesi a 30 anni è aumentato prima di ritracciare. Lunedì mattina si attestava al 4,35%, mentre quello dei titoli a 10 anni era al 3,43%, come Cryptopolitan riportato da.

Gli operatori di mercato si aspettano che Lagarde venga messa sotto torchio durante la sua conferenza stampa, ma gli economisti prevedono che probabilmente eviterà. Nessuno alla BCE vuole toccare la politica francese in questo momento. E non riguarda solo la Francia. I costi di finanziamento sono aumentati nelle principali economie, mentre gli investitori cercano di capire chi sarà il prossimo.

Nel frattempo, lunedì pubblicheremo i dati sul commercio tedesco. Martedì, saranno pubblicati i dati sulla produzione industriale francese. E venerdì arriverà un'altra ondata di tensione, con i dati sull'inflazione tedesca e sul PIL del Regno Unito, in arrivo poco prima del fine settimana.