L'Autorità di Regolamentazione delle Attività Virtuali di Dubai (VARA) prepara i VASP per l'Ecosistema Globale

Gli Emirati Arabi Uniti sono diventati un centro per la regolamentazione delle attività virtuali e dei VASP (Virtual Asset Service Providers). Questo percorso è iniziato con il lancio della VARA di Dubai (Virtual Asset Regulatory Authority). Man mano che le scene Web3 e crypto continuano a crescere negli Emirati Arabi Uniti, la VARA ha sempre più enfatizzato i requisiti di conformità.

Recentemente, la VARA ha nominato Sean McHugh come Senior Director of Market Assurance, sottolineando il suo impegno continuo a garantire che le licenze della VARA aderiscano ai più alti standard di conformità.

Cryptopolitan ha recentemente intervistato Sean McHugh per saperne di più sul suo ruolo all'interno della VARA e sull'importanza della conformità con il regolatore di Dubai.

McHugh non è nuovo al mondo della finanza e della conformità normativa. Prima di unirsi a VARA, ha ricoperto diverse posizioni di alto livello, tra cui quella di Global Chief Compliance Officer per Citadel Advisors, dove ha supervisionato programmi di conformità completi in vari settori finanziari. Ha anche ricoperto il ruolo di Head of International Compliance e Head of Asia Pacific Compliance per Goldman Sachs, dove ha trascorso 20 anni prima di andare in pensione come partner. McHugh ha iniziato la sua carriera come regolatore presso FINRA (Financial Industry Regulatory Authority).

È proprio questa esperienza, che spazia sia dalla conformità interna che dai quadri normativi, ad aver attratto la VARA verso Sean fin dall'inizio. Il valore che McHugh apporta sarà fondamentale per migliorare le capacità di market assurance della VARA e rafforzare gli standard del settore.

La conformità è diversa tra le attività digitali e la finanza tradizionale

Nella nostra prima domanda a McHugh, gli abbiamo chiesto se ci fossero differenze o somiglianze tra la conformità nel mondo delle attività digitali e quella della finanza tradizionale.

Nella sua risposta, McHugh ha dichiarato: «Nella mia vita di regolatore della TradFi e nel mio inizio presso FINRA, ho assistito all'evoluzione mentre determinate attività e imprese passavano dall'essere non regolamentate a regolamentate, e oggi la TradFi è matura in tutti i settori, non solo nei mercati maturi ma a livello globale. Al contrario, lo spazio delle attività digitali è ancora in evoluzione, con tecnologia, regolamentazione e programmi di conformità che cambiano man mano che cambiano i modelli di business e i prodotti.»

Ha aggiunto che è interessante come i programmi di conformità tecnologica e normativa siano più strettamente collegati nella gestione delle attività virtuali rispetto alla TradFi e alla TransFi.

Perché la VARA e non altre autorità di regolamentazione?

McHugh è stato particolarmente attratto dalla VARA perché era il primo regolatore dedicato allo spazio delle attività virtuali. Ha spiegato: «Dubai è in prima linea nello sviluppo di un ecosistema più ampio per la finanza digitale a livello globale. Sono bravi a sviluppare nuove imprese e a concentrarsi sul raggiungimento dei loro obiettivi. La VARA non è reattiva; al contrario, è un ecosistema molto proattivo e coinvolgente.»

Mentre il confronto tra i regolatori non è come confrontare mele con arance, McHugh nota che, a differenza di altri regolatori, l'unico focus della VARA è sulle attività virtuali. Ha sottolineato come la VARA si addentri nei dettagli su come sono impostati i programmi di conformità per i VASP, specialmente per quanto riguarda la protezione dei clienti, l'AML (Anti-Money Laundering) e la solidità finanziaria dell'ecosistema.

Tuttavia, fa notare che i programmi di conformità dei VASP presso la VARA soddisfano i più alti standard internazionali possibili grazie agli severi standard imposti loro.

Il passaportaggio VASP nella VARA è vitale

Mentre il termine 'passaportaggio' era originariamente utilizzato nel settore finanziario per descrivere come le imprese finanziarie potessero passaportare prodotti e servizi tra i paesi, questa terminologia sta ora essendo adattata per i VASP.

La VARA ha ripetutamente sottolineato l'importanza del passaportaggio. McHugh ha spiegato: «Alla VARA, vogliamo garantire un buon coinvolgimento con i regolatori attraverso i confini, condividendo note su come gestiscono le attività digitali, tenendo discussioni bilaterali e formando comitati in modo da poter aiutare i nostri VASP a passaportare senza problemi in più giurisdizioni.»

Confrontandolo con le imprese della TradFi, dove i grandi giocatori operano a livello globale in diverse giurisdizioni con diversi livelli di regolamentazione, McHugh si assicura che i VASP presso la VARA possano operare ovunque, anche se, in alcuni casi, potrebbero dover ottenere licenze aggiuntive. Ha spiegato: «Ci assicuriamo che abbiano gli standard AML e le protezioni dei clienti giusti, rendendoli trasportabili in qualsiasi altra giurisdizione.»

Per la VARA, che si tratti di VASP globali regolamentati all'interno della VARA o di entità locali, tutti sono sottoposti agli stessi standard a seconda delle attività che svolgono e dei clienti che servono. Ha aggiunto: «Non ci aspettiamo che altri regolatori guardino ai nostri standard, ma noi ci attengiamo ai più alti standard.»

I requisiti di conformità alla VARA sono severi

La VARA, in quanto regolatore, cerca costantemente buoni modelli di governance e forti culture e programmi di conformità. McHugh ha spiegato che c'è molto back and forth durante il processo di licenziamento perché «vogliamo che questa licenza significhi qualcosa, quindi abbiamo standard piuttosto elevati e gran parte dell'onere ricade sul VASP che fa domanda.»

Ha aggiunto: «La domanda deve essere attuabile per noi, mentre gestiamo le aspettative, poiché l'intero ecosistema ha un interesse nel mantenere alti standard.»

Ha anche notato che i VASP che vogliono operare all'interno della VARA sono lì per il lungo termine e sono impegnati a rendere la conformità corretta. «Vogliono essere pienamente conformi», ha detto.

Per McHugh, la conformità è più un'arte che una scienza. I VASP al dettaglio sono diversi da quelli istituzionali, quindi diagnosticare i VASP è una parte importante del processo.

La VARA ha lavorato per semplificare il processo il più possibile in modo che tutti i VASP siano trattati equamente. «Anche quando le presentazioni non sono agli standard, identifichiamo i problemi e torniamo al processo.»

Domande come «Quali sono i tuoi piani?», «Come scalerai?», «Qual è la tua strategia di cybersecurity?», «Qual è la tua salute finanziaria?» e altre fanno tutte parte della discussione.

McHugh ha dichiarato: «Alla fine, non voglio un VASP che possa fare grandi discorsi ma che non pensi di dover far crescere la sua funzione di conformità.»

Infine, sebbene non ci sia un tempo stabilito per un VASP per ottenere una licenza, la VARA ha visto casi in cui i VASP sono passati dall'essere coinvolti a silenziosi o hanno cambiato il loro modello di business. In quei momenti, la VARA contatterà per verificare se sono ancora nel processo, poiché la loro presentazione precedente potrebbe essere diventata obsoleta.

«Abbiamo bisogno delle informazioni che abbiamo richiesto, o dovrai ripetere il processo», ha avvertito McHugh.

Il futuro dell'ecosistema VASP includerà DeFi

Tornando alla forte connessione tra tecnologia, regolamentazione e conformità, il ritmo veloce dei progressi tecnologici sta guidando i progressi nella conformità. McHugh ha spiegato: «Le piattaforme DeFi si stanno avvicinando a noi all'inizio, e noi alla VARA possiamo dir loro come la VARA vede il loro modello di business e le loro attività.»

Ha concluso: «Oggi, gli smart contract DeFi sono dotati di tecnologie come i guardrail AML e le applicazioni KYC, e dato che non vogliamo essere reattivi, abbiamo ottenuto molto coinvolgimento su questo fronte. I DeFi e gli altri VASP vogliono essere regolamentati e licenziati, e siamo pronti a facilitare ciò.»