La regolamentazione delle criptovalute sta entrando in una fase di maggiore maturità del mercato, con un'applicazione obbligatoria delle norme anziché una fase di esplorazione o un periodo di grazia. Il rapporto Skynet sullo stato della regolamentazione degli asset digitali ha individuato le regioni con regole e controlli più rigorosi.
Le attività legate alle criptovalute nelle principali regioni come Stati Uniti, Unione Europea, Hong Kong, Singapore, Emirati Arabi Uniti, Giappone, Turchia e Brasile si svolgono ora sotto un regime normativo rigoroso. Le attività legate alle criptovalute sono ora maggiormente allineate alle normative finanziarie tradizionali.
«La regolamentazione delle stablecoin si è consolidata con una rapidità insolita. In tutte le principali giurisdizioni, gli enti regolatori sono giunti a un quadro strutturalmente simile: riserve interamente garantite da valuta fiat, divieto di meccanismi di stabilizzazione algoritmica, attestazione indipendentedent riserve e rilascio di licenze agli emittenti», si legge nell'ultimo rapporto di Skynet sullo stato della regolamentazione degli asset digitali.
Mentre in passato le pressioni normative riguardavano principalmente i titoli non registrati, questa volta la regolamentazione si concentra sul riciclaggio di denaro. Le norme AML e KYC vengono applicate alle criptovalute, dove in precedenza erano riservate al settore bancario e alla finanza tradizionale.
Ciascuna regione ha creato e implementato quadri normativi per molteplici partecipanti al settore delle criptovalute, in particolare exchange, custodi ed emittenti di stablecoin.
La regolamentazione delle criptovalute si concentra sui pagamenti
Per tutto il 2025, la Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense non ha preso provvedimenti contro nuovi progetti basati su token, abbandonando la sua precedente strategia di applicazione della normativa sui titoli al settore delle criptovalute. Il GENIUS Act statunitense ha gettato le basi per una nuova regolamentazione delle criptovalute, ora in attesa che il Clarity Act venga approvato per disciplinare ulteriormente le stablecoin.
Secondo la ricerca di Skynet, nella prima metà del 2025 sono stati pagati oltre 90 milioni di dollari in multe e accordi transattivi per reati di riciclaggio di denaro.
Le sanzioni inflitte dalla SEC sono diminuite del 97% su base annua, rivelando un profondo cambiamento nell'applicazione delle norme antiriciclaggio nel settore delle criptovalute. Questa maggiore vigilanza arriva dopo un aumento del 400% dell'elusione delle sanzioni tramite l'utilizzo di criptovalute nel 2025.
Secondo le stime di Blockchain, l'elusione delle sanzioni promossa dagli stati ha incrementato il volume delle transazioni del 694% nell'ultimo anno, soprattutto a causa delle reti legate alla Russia e delle infrastrutture delle stablecoin. Questa tendenza ha richiesto una maggiore vigilanza nel controllo delle stablecoin.
L'altro cambiamento principale riguarda l'attenzionetracagli smart contract, che ora sono soggetti a un attento esame e a standard solitamente applicati alle infrastrutture dei mercati finanziari. Auditdent sugli smarttracsono obbligatori a Hong Kong, negli Emirati Arabi Uniti, nell'UE e negli Stati Uniti a livello statale. Dopo un periodo di rischio intrinseco, le attività legate alle criptovalute richiedono ora standarddentsimili a quelli della finanza tradizionale.
Per le aziende e i progetti di criptovalute che pianificano una presenza globale, ciò significa che ogni nuova giurisdizione comporta una serie di requisiti di conformità specifici per ogni nuova località. L'era dei pagamenti senza confini sta volgendo al termine, anche per gli utenti finali con portafogli autocustoditi.
Il trading di derivati cripto si sposta nelle regioni regolamentate
Il passaggio a una regolamentazione più stringente nel 2025 si è riflesso anche nel comportamento dei trader. La scorsa settimana, l'attività sui derivati IBIT per BTC ha mostrato che i trader si stavano riversando in un mercato completamente regolamentato. Per la prima volta, l'open interest su IBIT ha superato l'attività sui derivati su Deribit.
Deribit, in quanto piattaforma offshore, deteneva il monopolio sul trading di opzioni su BTC. La piattaforma ha raggiunto un volume di posizioni aperte pari a 26,9 miliardi di dollari, di cui 27,6 miliardi per IBIT.
Gli operatori si sono spostati sulla piattaforma di trading regolamentata di BlackRock sul Nasdaq, a dimostrazione del notevole appeal dei mercati regolamentati.
L'attuale quadro normativo statunitense attribuisce alla Commodities Futures Trading Commission (CFTC) il ruolo di autorità competente in materia di derivati. Il trading di criptovalute negli Stati Uniti rimane soggetto a un regime multi-agenzia, con un'estensione dei poteri prevista dal Clarity Act, attualmente in attesa di approvazione da parte del Senato.
