Il crollo di CoreWeave suscita timori nel boom delle infrastrutture AI

CoreWeave Inc., l'azienda americana di cloud computing per l'intelligenza artificiale, ha visto scomparire 33 miliardi di dollari di valore in sei settimane. Questo colpo è dovuto principalmente alle preoccupazioni degli investitori su una potenziale bolla AI e ai segnali incoerenti dalla leadership dell'azienda.

Il fornitore di infrastrutture AI è sceso del 61% dal suo massimo storico di 187 dollari a metà anno. È anche sceso di quasi il 39% solo negli ultimi tre mesi. Questo forte sell-off ha portato gli investitori a sollevare domande sul fatto che il fornitore di infrastrutture AI possa rimbalzare nel 2026.

Gli investitori sollevano preoccupazioni sulla dipendenza dell'azienda da debiti ad alto interesse

Secondo rapporti, il sell-off è stato alimentato da un fallimento della fusione con il fornitore di data center Core Scientific, ritardi nelle costruzioni di infrastrutture e aspre critiche dallo short seller Jim Chanos. Questa questione è iniziata quando Core Scientific, uno dei principali fornitori di data center di OpenAI, ha dovuto ritardare la prevista costruzione del data center di Denton a causa di piogge pesanti impreviste.

Inoltre, gli investitori sono preoccupati che l'azienda faccia affidamento su debiti ad alto interesse per finanziare l'acquisto di chip AI avanzati da Nvidia e affittare potenza di calcolo ai principali clienti. 

L'azienda dipende anche da un piccolo numero di grandi clienti, tra cui OpenAI, Microsoft e Meta, per la maggior parte dei suoi ricavi. Allo stesso tempo, le spese in conto capitale si stanno espandendo a un ritmo più veloce della crescita dei ricavi, aggiungendo preoccupazioni su una bolla AI.

Quando il piano di CoreWeave di acquistare Core Scientific per 9 miliardi di dollari è fallito alla fine di ottobre, la fiducia degli investitori è diminuita ulteriormente. Core Scientific (CORZ), un ex minatore di Bitcoin che ora affitta data center, ha rifiutato l'accordo dopo che gli azionisti hanno avvertito che li avrebbe messi a rischio del prezzo delle azioni volatile di CoreWeave e del bilancio eccessivamente indebitato.

Nel frattempo, CoreWeave ha chiuso in ribasso, poiché il commercio una volta caldo delle “infrastrutture AI” del mercato continua a raffreddarsi. L'azione ha chiuso a 69,59 dollari, in calo del 3,81% per la giornata. Aveva scambiato tra 67,92 e 71,42 dollari quel giorno, con circa 13,33 milioni di azioni scambiate.

Oltre a CoreWeave, altre aziende AI hanno affrontato un destino simile. Le azioni di Broadcom sono scese del 5,6% lunedì dopo un calo dell'11% venerdì. Questo le ha lasciate dell'18% sotto il loro massimo storico raggiunto mercoledì. Oracle è scesa del 2,7% lunedì ed è ora in calo del 17% negli ultimi tre giorni di negoziazione. L'azienda ha perso il 46% del suo valore dal 10 settembre.

CoreWeave affronta una crisi di valutazione

In risposta a questi problemi, Mizuho ha adattato il suo target di prezzo per CoreWeave. Questo riflette una revisione delle prospettive per il 2026 per il gruppo software. 

L'analista di D.A. Davidson Gil Luria ha anche dichiarato che CoreWeave ha uno dei bilanci più brutti nel settore tecnologico. Ha un rating di vendita sull'azione e un target di prezzo di 36 dollari, implicando un potenziale ribasso del 50%. Ha notato che i margini operativi del 4% dell'azienda non coprono gli interessi sul debito, gettando dubbi sui profitti futuri. 

ARK Investment di Cathie Wood, d'altra parte, ha fede nel futuro di CoreWeave perché ha acquistato 137.000 azioni. Daniel Ives, un analista di Wedbush, dice che trarranno vantaggio dal fatto che la domanda di capacità di calcolo AI, inclusi GPU e altre parti specializzate, è attualmente superiore all'offerta. Ha anche aggiunto CoreWeave alla sua lista di IVES AI 30 cose da fare nel 2026.

Inoltre, l'analista di Roth MKM Rohit Kulkarni ha iniziato a coprire l'azione con un rating di acquisto e un obiettivo di prezzo di 110 dollari. Questo implica che l'azione potrebbe salire del 52% dal livello attuale. La sua previsione è che CoreWeave avrà una delle quattro quote di mercato più alte nel enorme mercato del cloud AI, che crescerà più velocemente del mercato standard del cloud internet.